Menu
Dados da Bolsa por TradingView
2021-11-24T19:14:00-03:00
Renan Sousa
Renan Sousa
É repórter do Seu Dinheiro. Cursa jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP) e já passou pela Editora Globo
Destaques da bolsa

Locaweb (LWSA3) chega a subir 9% após BTG minimizar balanço ruim e reiterar compra das ações

Companhia investiu pesado no programa de fusões e aquisições desde o IPO em fevereiro do ano passado, o que explica parte dos resultados negativos

24 de novembro de 2021
16:06 - atualizado às 19:14
Locaweb
O banco ainda diz estar revisando suas modelagens para incorporar todas as aquisições feitas recentemente pela companhia.

As ações das empresas do setor de tecnologia encontram grandes obstáculos durante a retomada da economia. Da escassez de matérias-primas à alta dos preços da energia, passando pelo salto nos juros, esse segmento de negócios ainda gera certo estranhamento no mercado. Portanto, não surpreende a queda de mais de 32% nos papéis da Locaweb (LWSA3) no mês.

Depois de um balanço considerado pior do que o esperado pelo mercado, as ações da empresa brasileira vêm descendo ladeira abaixo.

Entretanto, o BTG Pactual animou os investidores no pregão desta quarta-feira (24) ao reiterar a recomendação de compra, o que fez os papéis chegarem a disparar até 9% no melhor momento do dia e fecharem em alta de 4,84%, a R$ 13,85.

Ruim, mas nem tanto

A parte de vendas da Locaweb foi a mais afetada pela pandemia e influenciou diretamente os resultados da empresa, que viu o Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, em inglês) recuar 6% na comparação com o terceiro trimestre do ano passado.

Mas o BTG destaca que existem dois bons motivos para esse recuo. Em primeiro lugar, o terceiro trimestre foi difícil para o setor de e-commerce como um todo, com diversas empresas reportando resultados abaixo do esperado.

Em segundo, a Locaweb investiu pesado no programa de fusões e aquisições desde o IPO em fevereiro do ano passado. Uma análise mais profunda estima que cerca de metade da receita com vendas veio de empresas compradas após o IPO.

“Entendemos que todas as aquisições até agora buscaram, de alguma forma, melhorar o ecossistema [da Locaweb], a fim de extrair o máximo valor das fusões e aquisições. Agora não é a hora de pisar no freio do crescimento para aumentar as margens”, destaca o relatório.

Margens apertadas, mas crescimento acelerado

Apesar da queda no terceiro trimestre, a margem Ebitda, utilizada para analisar a eficiência das operações de uma empresa, ficou em 35,1%, o que é considerado razoável para uma empresa do setor. 

Por outro lado, o valor bruto de mercadoria (GMV) pro forma cresceu 44% na comparação anual com o mesmo trimestre de 2020, acima de outras empresas do setor, como:

  • Mercado Livre (MELI34): +24% 
  • Magazine Luiza (MGLU3): +22% 
  • Via Varejo (VIIA3): +33% 
  • Lojas Americanas (LAME): +30% 

Na visão do BTG, a Locaweb está bem posicionada no mercado e tem capacidade para reagir ao novo momento de retomada das atividades. Como se não bastasse, o caixa de R$ 1,8 bilhão deve ser usado para continuar o plano de fusões e aquisições e melhorar ainda mais os resultados da empresa nos próximos meses.

Bons ventos

O banco ainda diz estar revisando suas modelagens para incorporar todas as aquisições feitas recentemente pela companhia. Dito isso, as estimativas preliminares do BTG para a Locaweb dão conta de uma receita líquida de R$ 1,15 bilhão e um Ebitda de R$ 230 milhões.

“Considerando as projeções iniciais do nosso modelo, vemos a ação sendo negociada com um múltiplo de preço sobre vendas (P/V) de 5 vezes em 2022”, escreve o banco, destacando que tais níveis de valuation parecem atrativos.

Como comparação, o BTG lembra que a SAP e a Oracle, duas companhias maduras de gestão integrada e que crescem cerca de 5% ao ano, são negociadas com um P/V de 5,4 vezes e de 7 vezes, respectivamente.

Ainda no mesmo âmbito, a VTEX e a Shopify, players de e-commerce que crescem num ritmo semelhante ao da Locaweb, têm múltiplos bem mais elevados, acima de 15 vezes. Assim, os indicadores de preço da ação da empresa brasileira estão em níveis descontados em relação aos pares internacionais.

Comentários
Leia também
DINHEIRO QUE PINGA NA SUA CONTA

Uma renda fixa pra chamar de sua

Dá para ter acesso a produtos melhores do que encontro no meu banco? (Spoiler: sim).

NOVATA NA FINAL

Não estranhe: patrocinadora da final entre Palmeiras e Flamengo é a nova corretora de criptomoedas do Brasil; conheça Crypto.bom

A exchange resolveu investir no segmento de esportes e patrocina Fórmula 1, NBA e até o campeonato europeu

Raio-X

Análise: Por que a alta da inflação pode ameaçar o pacote de infraestrutura de Joe Biden?

O presidente americano tem ambiciosos planos pela frente, mas a alta da inflação e gargalos estruturais da economia podem alterar o rumo

A SEMANA EM GRÁFICOS

Covid-19 pressiona aéreas, turismo, Ibovespa e bitcoin, mas inflação avança no mundo: entenda a última semana com estes gráficos

As companhias aéreas sofreram perdas significativas na bolsa esta semana e nem o bitcoin (BTC) conseguiu se salvar

O MELHOR DA SEMANA

Piora da covid no mundo e criptomoedas além do bitcoin (BTC): 5 assuntos mais lidos no Seu Dinheiro esta semana

O mercado já trabalhava amplamente com a visão do verdadeiro normal. Mas os mercados globais voltaram a entrar em pânico com a covid-19

PAPO CRIPTO #007

Tecnologia que criou o bitcoin (BTC) pode reduzir custo de captação de recursos em quase 70%, diz chefe de ativos digitais do BTG

“Empresas pequenas e médias têm menor possibilidade de acesso ao mercado de capitais, muito por causa dos custos envolvidos”, comenta

Carregar mais notícias
Carregar mais notícias
Fechar
Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies