Ford vs Tesla: As oportunidades e os perigos das narrativas na bolsa
Na mesma semana em que a Ford anunciou uma reestruturação em sua cozinha para tentar sobreviver aos próximos anos, Elon Musk, fundador da Tesla, se tornou o homem mais rico do mundo
"Acabamento interno igual ao da Ford não existe!"
Essas foram as palavras do meu velho, quando chegou em casa, feliz da vida, com o terceiro (isso mesmo, terceiro!) Del Rey seguido da família.
O ano era 2000 e o ícone de luxo dos anos 1980 já poderia ser considerado carro velho naquela altura. Mas era o que a grana curta na época permitia e meu pai simplesmente adorava aquela banheira.
Sentimentos opostos
Nesta semana, meu pai e outros tantos entusiastas da marca foram surpreendidos pela notícia de que a Ford está fechando as portas de todas as suas fábricas no país.
A mesma marca que não muito tempo atrás criava objetos de desejo no mercado automobilístico brasileiro deixou de ser sucesso por aqui e agora está deixando o país por causa de resultados pífios nos últimos anos.
O mais intrigante é saber que, nesta mesma semana em que a Ford anunciou uma reestruturação em sua cozinha para tentar sobreviver aos próximos anos, Elon Musk, fundador da Tesla, se tornou o homem mais rico do mundo, depois da disparada das ações da fabricante de veículos elétricos, que atingiu um valor de mercado de mais de US$ 800 bilhões, cerca de vinte vezes maior que o valor de mercado da Ford.
Leia Também
Mais chocante ainda é lembrar que, apesar de valer vinte vezes mais, a Tesla vende dez vezes menos veículos que a Ford e tem receitas cinco vezes menores.
O que isso significa?
Isso quer dizer que as ações da Ford estão baratas e que surgiu um ponto de entrada para encher seu portfólio com os papéis?
Não!
Então são as ações da Tesla que estão muito caras e chegou a hora de fazer uma aposta contra os ativos, comprando puts (opções de venda) ou vendendo a descoberto?
Também não!
É verdade que, negociando a mais de 160 vezes o seu Ebitda anual (contra 26 vezes da velha Ford), as ações da Tesla estão para lá de esticadas.
Mas isso não quer dizer que elas não podem ficar ainda mais caras.
E apostar contra os papéis neste momento é extremamente complicado porque a narrativa atual favorece demais a companhia.
[captacao]
O poder das narrativas
A verdade é que muita gente ainda tenta calcular preço justo de ações baseando-se apenas no quanto as companhias geram de lucro ou de caixa.
Sob essa ótica, a Tesla, que só dá prejuízo e vende muito menos do que as maiores montadoras globais, está ridiculamente sobrevalorizada.
Mas existem parâmetros que não podem ser extraídos dos resultados trimestrais de uma empresa.
Pare para pensar no caso da Ford. A companhia produz carros de hoje para o mundo de hoje e mesmo assim não tem conseguido gerar lucros satisfatórios, a ponto de precisar fazer uma reestruturação mundial para tentar se adaptar às mudanças.
Agora, se está difícil ter resultados vendendo carros de hoje para o mundo de hoje, imagine quando o amanhã chegar…
A Tesla, ao contrário, está se preparando há anos para o amanhã. Ela pode não vender muito hoje, mas já sabe muito mais sobre carros elétricos, baterias e carros autônomos do que quase todas (ou todas) as fabricantes de veículos atuais.
Ela pode não gerar o mesmo tanto de lucros nem vender um décimo do número de carros que a Ford, mas qual das duas você acredita que está mais preparada para gerar resultados para os seus acionistas quando o amanhã chegar?
Os perigos da narrativa
Como você pode perceber, este é um típico caso no qual a narrativa está sendo mais importante do que os resultados para definir o valor da empresa.
A narrativa de que a Tesla está mais preparada para enfrentar os desafios das próximas décadas me convencem de que ela deveria valer facilmente mais do que a Ford – e o fechamento das plantas no Brasil apenas confirma essa teoria.
Mas é claro que até as boas narrativas têm limites.
Eu admiro o empreendedorismo de Elon Musk, acredito que a Tesla está mais preparada para o novo mundo do que as concorrentes e entendo que o excesso de liquidez global é um baita vento a favor para os papéis.
Mas será que essa expectativa deveria torná-la muito mais valiosa do que todas as sete maiores montadoras do planeta juntas?
Sinceramente, eu acredito que não. Mesmo assim, entendo que a narrativa ainda vai continuar pesando por muito tempo, servindo como um empurrãozinho para as ações.
É por isso que, se eu tivesse apenas duas alternativas, comprar ou vender as ações de Tesla, neste momento eu ainda escolheria comprar. Mas nos patamares atuais e valendo tão mais que as concorrentes, eu trataria as ações como se fossem uma opção.
Colocaria pouco dinheiro nelas (1% do capital ou um montante que não te faça falta alguma) e deixaria lá para ver o que acontece.
Tesouros ainda não encontrados
Apesar de ainda ver as ações da Tesla com bons olhos, todo mundo sabe que os lucros estupendos ocorrem quando investidores encontram um ativo interessante mas que ainda está fora do radar do mercado. Obviamente, não é este o caso da montadora.
É justamente com essa ideia na cabeça que o João Piccioni e o Enzo Pacheco criaram a lista Out-of-the-Box Ideas, dentro da série as Melhores Ações do Mundo.
Essa lista contém nomes que foram esquecidos pelo mercado, mas que a qualquer momento podem virar novos queridinhos dos investidores e trazer grandes lucros para os acionistas que foram capazes de identificar essas oportunidades mais cedo.
Se você quiser conferir a lista, deixo aqui o convite.
Um grande abraço e até a próxima!
19 de outubro de 2026 - 10:07
FOME RENOVADA
TRXF11 coloca maior centro de distribuição do Mercado Livre (MELI34) na carteira por R$ 250 milhões — mas volta atrás em outro negócio
19 de outubro de 2026 - 10:07
18 de outubro de 2026 - 15:30
'NÃO É HORA DE VENDER'
Ibovespa a 240 mil pontos? Inter explica por que ainda vê espaço para a bolsa subir
18 de outubro de 2026 - 15:30
17 de outubro de 2026 - 12:11
MOVIMENTOS TÁTICOS
Estrangeiros despejam R$ 19 bilhões na bolsa em outubro; desafio agora é transformar aposta eleitoral em fluxo permanente
17 de outubro de 2026 - 12:11
17 de outubro de 2026 - 9:58
RESUMO SEMANAL
Petrobras (PETR4) sobe mais de 6% e escapa do tombo do Ibovespa; veja o que movimentou a bolsa na semana
17 de outubro de 2026 - 9:58
16 de outubro de 2026 - 19:27
MUDANÇA DE ARES
Brasil é a melhor escolha na América Latina: BTG zera posição em Argentina e aposta em oito ações brasileiras
16 de outubro de 2026 - 19:27
16 de outubro de 2026 - 18:28
UM TEMPERO EXTRA
Não é só o rali eleitoral: BTG tem mais motivos para recomendar C&A (CEAB3), XP (XPBR31), Cyrela (CYRE3) e estas outras ações
16 de outubro de 2026 - 18:28
16 de outubro de 2026 - 14:00
DEPOIS DA FESTA
Ibovespa a 240 mil pontos? Mesmo após o rali eleitoral com Flávio Bolsonaro, Inter e Citi ainda veem espaço para a bolsa subir
16 de outubro de 2026 - 14:00
16 de outubro de 2026 - 12:17
TOUROS E URSOS #292
Juros altos vieram para ficar? Gestor da XP diz que investidor terá de reaprender a investir em um novo mundo
16 de outubro de 2026 - 12:17
16 de outubro de 2026 - 10:38
TARDE DEMAIS?
Casas Bahia (BHIA3) paga aluguel ao HSLG11, mas segue devendo ao FII; entenda como fica a ação de despejo
16 de outubro de 2026 - 10:38
15 de outubro de 2026 - 18:07
ALOCAÇÃO TÁTICA
Adeus ao CDI fácil: UBS rebaixa renda fixa pós-fixada e vê espaço para a bolsa brasileira saltar até 25%
15 de outubro de 2026 - 18:07
15 de outubro de 2026 - 17:30
TURNAROUND DA CARTEIRA
BC Fund (BRCR11) ganha força na bolsa com dividendos e mudanças no portfólio no radar; entenda os planos do FII
15 de outubro de 2026 - 17:30
15 de outubro de 2026 - 14:00
Conteúdo Empiricus
Opções: Como driblar o principal desafio deste mercado e buscar oportunidades com potencial de multiplicar o capital investido
15 de outubro de 2026 - 14:00
15 de outubro de 2026 - 12:45
MUDANÇAS EM CURSO
Os ETFs estão fazendo com os fundos o que os fundos fizeram com as ações há mais de 20 anos
15 de outubro de 2026 - 12:45
14 de outubro de 2026 - 16:27
TANQUE CHEIO NA BOLSA
Petrobras (PETR4) bate R$ 800 bilhões em valor de mercado pela primeira vez. O que está por trás do novo recorde?
14 de outubro de 2026 - 16:27
14 de outubro de 2026 - 15:56
O PÓDIO MUDOU
A Vale ficou para trás: BTG Pactual (BPAC11) toma o lugar de VALE3 no pódio das empresas mais valiosas da bolsa
14 de outubro de 2026 - 15:56
14 de outubro de 2026 - 11:58
DE OLHO NO AGRO
FII do agronegócio fecha venda milionária de fazenda e estima impacto positivo de R$ 5,78 por cota
14 de outubro de 2026 - 11:58
13 de outubro de 2026 - 18:00
É HORA DE COMPRAR?
Próxima parada do Ibovespa: 220 mil pontos. A visão dos gestores sobre a bolsa depois do 2º turno das eleições
13 de outubro de 2026 - 18:00
13 de outubro de 2026 - 13:02
O PESO DA INADIMPLÊNCIA
Crise das Casas Bahia (BHIA3) pesa sobre o HSLG11: FII pede despejo após calote, e cotas caem mais de 4%
13 de outubro de 2026 - 13:02
12 de outubro de 2026 - 17:10
SEM FOLGA EM NOVA YORK
Nasdaq leva uma queda e puxa S&P 500 para o vermelho; confira o que movimentou os mercados lá fora
12 de outubro de 2026 - 17:10
12 de outubro de 2026 - 13:01
HORA DE COMPRAR?
