Azzas 2154 (AZZA3): como a briga entre entre Jatahy e Birman afeta as ações, segundo Citi

As ações da Azzas 2154 (AZZA3) estão andando de lado no pregão desta quarta-feira (13), e a tendência é que continuem assim. O mercado de olho nos desdobramentos do conflito entre Roberto Jatahy e Alexandre Birman.

Na terça (12), companhia informou ao mercado que tomou conhecimento da decisão liminar tomada pela Justiça sobre a ação cautelar pré-arbitral movida por Jatahy envolvendo a gestão da unidade de moda masculina.

A ação, que corre em segredo de Justiça, foi movida pelo ex-CEO do Grupo Soma contra Birman, que liderava a Arezzo. A Azzas 2154 é a empresa resultante da fusão entre as companhias, mas esse casamento nunca foi muito tranquilo.

Em síntese, mudanças na empresa estão temporariamente congeladas e tudo deve se manter como estava até 22 abril, enquanto o caso é analisado. Ou seja, a Reserva continua liderada por Jatahy, que se mantém como Chief Brand Officer.

O impacto da briga na Azzas 2154

Ainda que a Azzas tenha dito que recebeu a ação com surpresa, as rusgas entre os diretores já são bastante conhecidas.

Na visão do Citi, as preocupações de governança em torno da Azzas já são amplamente consideradas pelo mercado e estão em grande parte refletidas no preço atual das ações, com o papel sendo negociado a 7,0 vezes o lucro estimado para 2026 (P/L 2026E), com base na projeção ajustada de resultados do banco.

Apesar disso, o banco gringo não descarta a possibilidade de novos ruídos no noticiário no curto prazo, o que pode continuar pressionando o sentimento dos investidores.

“Como resultado, não nos surpreenderia ver as ações permanecerem ‘de lado’, oscilando dentro de uma faixa limitada, até que haja maior clareza e uma resolução mais definitiva entre os acionistas controladores”, dizem os analistas.

Quais foram as mudanças feitas por Birman

Na última reorganização da companhia, o CEO Birman decidiu separar as marcas femininas das masculinas. A Reserva ficaria com a divisão masculina, enquanto Jatahy seria líder das marcas masculinas.

No entanto, a Reserva já estava em integração há um ano, com economias próximas de R$ 200 milhões, segundo o Pipeline, do Valor Econômico.

Mudar mais uma vez a gestão da marca implicaria em perder esses ganhos de eficiência, além de gerar mais gastos. Por isso, Jatahy contratou o escritório de advocacia Salomão Advogados para reverter a decisão de Birman e evitar a perda de rentabilidade.

Com a nova decisão da justiça, as duas áreas de vestuário devem seguir operando sem alterações, tendo Jatahy no cargo de diretor de marca e provisoriamente designado a comandar as duas unidades de negócio.

Com Money Times