Advent ganha cadeira na Natura (NATU3): acionistas aprovam entrada da gestora e dispensam OPA

Depois de cinco meses de negociações, compras de ações e ajustes na governança, a Advent International finalmente garantiu seu lugar à mesa da Natura (NATU3).

Os acionistas da fabricante de cosméticos aprovaram, nesta quinta-feira (27), as mudanças necessárias para a entrada da gestora norte-americana no conselho de administração, encerrando uma das principais discussões societárias envolvendo a empresa neste ano.

No início do mês (1º), a Advent cumpriu a promessa de atingir uma participação mínima de 8% no capital da Natura.

Para a operação ser concluída, ficou pendente que os acionistas detentores de 38,82% do capital — incluindo os fundadores — fizessem duas assembleias: uma para votar a dispensa da obrigação da Advent realizar uma oferta pública de aquisição (OPA), e outra para votar mudanças na governança da companhia.

Foi isso que aconteceu nesta quinta-feira (27).

Na primeira Assembleia Geral Extraordinária (AGE), os investidores aprovaram a dispensa da obrigação de OPA para o Lotus Fundo de Investimento, veículo ligado à gestora.

Já na segunda, deram sinal verde para alterações no estatuto social da companhia e para a eleição de dois nomes indicados pela Advent para o conselho de administração.

Os escolhidos foram o argentino Juan Pablo Zucchini, managing partner da Advent International, e Rafael Patury Carneiro Leão, managing director da Advent do Brasil.

Apesar do reforço na presença da gestora, a Natura ressalta que a Advent não assumirá o controle da companhia.

A minuta do novo acordo de acionistas deixa claro que o fundo terá direito de participar do conselho e alguns comitês, mas não haverá obrigação de votação conjunta em todas as matérias.

A coordenação entre as partes ficará concentrada principalmente em temas ligados à composição da administração da empresa.

O capítulo final de uma negociação iniciada em março

A votação desta quinta-feira (27) encerra um processo iniciado há cerca de cinco meses.

Em março, a Advent fechou um acordo com os fundadores Luiz Seabra, Guilherme Leal e Pedro Passos para ingressar no capital da Natura.

A gestora precisaria alcançar uma participação mínima de 8% para ter direito a indicar dois representantes ao conselho de administração.

Ao longo dos últimos meses, a gestora foi ampliando sua exposição à companhia, inicialmente por meio da compra direta de ações e também através de contratos de derivativos.

No fim de julho, a Natura informou que a Advent havia concluído a aquisição da participação mínima prevista no acordo.

Como consequência, foi necessário convocar as assembleias para liberar a gestora da obrigação de realizar uma OPA e formalizar sua entrada na governança da empresa.

O que muda para a Natura?

Analistas vêm enxergando a presença da Advent como um reforço para a tentativa de reestruturação da Natura.

O JP Morgan defende que a gestora pode contribuir para fortalecer a disciplina de capital, aprimorar a execução estratégica e aumentar a credibilidade da nova fase da empresa.

A Natura atravessa um período de mudança profunda depois de abandonar a estratégia que buscava transformá-la em uma gigante global de beleza.

Nos últimos anos, a companhia vendeu ativos considerados não estratégicos, incluindo a Avon International e a The Body Shop, reduziu sua complexidade operacional e voltou a concentrar esforços na América Latina.