Energisa (ENGI11) é estrela que brilha sozinha? Itaú BBA eleva preço-alvo; veja se é hora de comprar ou vender as ações

Embora o mercado possa não estar enxergando o potencial da Energisa (ENGI11), o Itaú BBA vê um futuro brilhante para a empresa. Nesse contexto, o banco decidiu aumentar o preço-alvo dos papéis de R$ 63,70 para R$ 76,90.

Na comparação com o último fechamento, de R$ 50,96, o potencial de valorização é de praticamente 50% em um ano.

O Itaú BBA também manteve sua recomendação de outperform, semelhante à compra. Ou seja, ele acredita que a Energisa pode ter um desempenho melhor que a média do mercado

A ação já subiu 8,72% no ano e 28,30% nos últimos 12 meses. O Ibovespa, principal índice da bolsa, no entanto, já subiu 9,27% em 2026 e 30,13% nos últimos 12 meses.

Energisa é uma estrela que pode brilhar sozinha?

Entre os motivos que faz o Itaú BBA enxergar o potencial da Energisa, um dos grandes destaques vai para o portfólio premium da companhia.

A empresa tem contratos importantes (ou concessões) para distribuir energia em regiões estratégicas e com boa qualidade. Para melhorar, esses contratos foram renovados recentemente, o que traz alguma previsibilidade e estabilidade de receitas para o período.

Além disso, o efeito El Niño, que aumenta as temperaturas, leva ao aumento de consumo de energia, especialmente para refrigeração.

Nesse sentido, na visão do banco, a demanda por energia pode crescer mais do que a média do mercado, em especial durante o segundo semestre de 2026 e em 2027.

E a Energisa não tem medo do aumento da demanda. Isso porque a empresa continua investindo em sua infraestrutura, o que tende a ter reflexos positivos no seu segmento de distribuição de energia.

Falando em retornos, os incentivos fiscais da companhia também ajudam a aumentar seu lucro.

E as dívidas?

Atualmente, a Energisa passa por um momento de aumento de seu endividamento.

Os dois principais fatores que causaram essa alta são:

• Um alto investimento em infraestrutura e expansão

• Um cenário econômico difícil com juros mais altos, que aumenta o custo de seu financiamento

• No relatório, o Itaú BBA cita que espera uma redução do endividamento, mesmo que de forma lenta, graças ao potencial de desempenho da empresa.

Não só isso, algumas inciativas futuras podem otimizar a estrutura de capital. Entre elas, a venda de ativos não essenciais para gerar caixa, como a recente venda de cinco concessões de transmissão de energia para a Taesa por R$ 1,54 bilhão, realizada em maio, para melhorar o balanço.

Setor tem perspectiva de melhora

O Fator X é um componente regulatório usado para definir as tarifas cobradas pelas empresas e, como consequência, seus retornos financeiros.

Recentemente, a Agência Nacional de Energia Elétrica (Aneel) fez uma revisão do Fator X. Isso significa que, de modo geral, o setor pode valorizar com o aumento do lucro das distribuidoras.

Com esse contexto em mente, Itaú BBA prevê um retorno real esperado de 13,2% e reitera a recomendação de comprar ou manter as ações da Energisa.

*Sob supervisão de Karin Salomão.