O número “mágico” que deve impulsionar o Bradesco (BBDC4) e colocar o banco mais perto do ROE de 20% em 2026, segundo o UBS BB

Um número "mágico" promete impulsionar os resultados do Bradesco (BBDC4) de forma decisiva daqui em diante e está no centro da revisão de expectativas do UBS BB para as ações do banco.

Trata-se da margem financeira com clientes (NIM), que, de acordo com os analistas, será um dos grandes motores de crescimento do banco nos próximos anos. 

Enquanto muitos investidores focam em indicadores como lucro líquido e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), o último balanço do Bradesco trouxe uma outra surpresa positiva que chamou a atenção dos analistas: a forte expansão da margem com clientes, que impulsionou as receitas do banco no segundo trimestre.

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Essa tendência de crescimento da NIM foi o principal fator que levou o UBS BB a revisar para cima as expectativas para o banco. 

Os analistas mantiveram recomendação de compra para os papéis BBDC4 e elevaram o preço-alvo, de R$ 21,00 para R$ 22,00 por ação, o que sugere um potencial de valorização de 40% em relação ao último fechamento.

O indicador que pode levar o Bradesco (BBDDC4) a voos mais altos em 2026

O Bradesco (BBDC4) iniciou a trajetória de recuperação da margem com clientes no início do ano passado e, para os analistas, essa melhora continua com grande potencial para os próximos trimestres. 

Embora ainda abaixo dos níveis de antes de 2024, em função da estratégia do banco de adotar uma carteira mais conservadora, o crescimento da NIM é uma das grandes promessas para o banco, segundo o UBS BB.

A tendência de alta no rendimento da carteira de crédito do Bradesco (BBDC4) é apontada pelos analistas como um dos principais vetores para a expansão dos lucros em 2026.

“Mesmo com um crescimento moderado da carteira de crédito em 2026, o NII (receita líquida de juros) com clientes deve continuar em forte expansão”, disse o UBS BB.

A meta dos 20% de rentabilidade

Essa tendência de crescimento, combinada com margens maiores e uma leve revisão positiva na carteira de crédito, ajudou a revisar para cima as expectativas do UBS BB. 

Para o banco, a margem financeira com clientes deve subir de 8,5% em 2024 para 8,8% neste ano e chegar a 9,2% em 2026.

Se a NIM média do Bradesco atingir 9,5% — acima das previsões do cenário-base do UBS BB —, o lucro do banco seria 5% maior que o estimado e a rentabilidade média (ROAE) subiria para 17,1%, colocando o banco mais perto da meta dos 20%, um patamar muito ansiado pelos investidores.

Além da NIM com clientes, o Bradesco também deve registrar uma melhora na margem de mercado, um indicador que reflete a remuneração do banco nas operações de tesouraria. 

Embora o retorno a níveis anteriores não seja esperado, os analistas projetam números moderados para os próximos anos, entre R$ 1 bilhão e R$ 2 bilhões.

“É importante observar que o Bradesco não opera seu balanço com hedge completo, e que as perspectivas para as atividades de gestão de ativos e passivos (ALM)/trading devem melhorar em caso de queda significativa na curva de juros no futuro”, afirmaram os analistas do UBS BB.