Só os conservadores se salvaram: títulos públicos sofrem em setembro, mês que teve até greve do Tesouro Direto; veja as maiores altas e quedas
Tesouro Selic foi o único título do Tesouro Direto a apresentar retorno positivo em mês marcado pelo início de um novo ciclo de alta na taxa básica de juros
Em setembro, foi melhor ser conservador, ao menos no Tesouro Direto. No mês marcado pelo início de um novo ciclo de alta na taxa básica de juros, a Selic, os títulos públicos prefixados e indexados à inflação amargaram perdas, e apenas o Tesouro Selic se salvou.
Os títulos indexados à taxa básica tiveram desempenho em torno de 0,9% no período, enquanto os papéis prefixados e atrelados ao IPCA de maior prazo tiveram perdas da ordem de 3% ou mais.
O mês também contou com um fato inusitado, a paralisação do Tesouro Direto por um dia em razão da greve de servidores federais do Tesouro Nacional.
- IPCA +9,8% ao ano e isenção de IR: entenda por que é hora de investir neste título de renda fixa com taxa “rara” no mercado.
No dia 24 de setembro, não foi possível comprar títulos públicos por meio do programa, nem foram atualizados os preços e taxas dos papéis. Apenas os resgates estavam disponíveis.
Veja a seguir o desempenho dos títulos públicos ainda ofertados para compra no Tesouro Direto em setembro:
As maiores altas e quedas do Tesouro Direto em setembro
| Investimento | Rentabilidade no mês | Rentabilidade no ano |
| Tesouro Selic 2029 | 0,93% | 8,14% |
| Tesouro Selic 2026 | 0,89% | 8,02% |
| Tesouro Prefixado 2027 | -0,41% | - |
| Tesouro IPCA+ 2029 | -1,20% | 0,83% |
| Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2035 | -2,27% | - |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2035 | -2,59% | -1,00% |
| Tesouro Prefixado 2031 | -2,72% | - |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2040 | -3,55% | -2,05% |
| Tesouro IPCA+ 2035 | -3,73% | -3,63% |
| Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2055 | -4,70% | -5,47% |
| Tesouro IPCA+ 2045 | -6,61% | -10,19% |
Obs.: A rentabilidade dos títulos públicos considera o preço de compra na manhã da data inicial e o preço de venda na manhã da data final, conforme cálculo do Tesouro Direto.
Fonte: Tesouro Direto.
Alta de juros e risco fiscal pesam sobre os papéis prefixados e indexados à inflação
O crescimento econômico acima do esperado e a inflação perigosamente próxima ao teto da meta levaram o Banco Central a voltar a aumentar os juros neste mês, mesmo com o início do tão aguardado ciclo de cortes de taxas nos Estados Unidos.
Leia Também
À decisão, seguiu-se uma ata dura da reunião do Copom, que dá a entender que, depois da alta de 0,25 ponto percentual, levando a Selic a 10,75%, o ciclo de ajustes será acelerado, e a próxima alta pode ser de 0,50 ponto.
A notícia favorece, é claro, a renda fixa indexada à Selic e ao CDI, como o Tesouro Selic, que passa a render mais.
Os juros futuros, porém, não se acalmaram com essa postura do BC nem com o alívio monetário no EUA. Mesmo com o alívio após o anúncio de estímulos à economia chinesa nos últimos dias, os juros futuros ainda terminaram o mês em alta, machucando os títulos públicos prefixados e indexados à inflação, os quais se desvalorizam quando as taxas de mercado (e suas remunerações) aumentam.
O mercado se mostra temeroso em relação ao risco fiscal, pois entende que o crescimento econômico e a pressão inflacionária advêm de estímulos por parte do governo.
Os temores pioraram após a divulgação do Relatório Bimestral de Receitas e Despesas pelo Ministério do Planejamento, que mostrou que o governo irá congelar cerca de R$ 2 bilhões do Orçamento a menos do que o inicialmente esperado. Ou seja, na prática, esses recursos foram liberados para gastos.
Isso sinalizou ao mercado que a União não está se comprometendo com o ajuste fiscal como deveria, além de contar com receitas ainda incertas para aumentar a arrecadação.
COMPARTILHAR
SPX diminui aposta no Banco do Brasil e vê oportunidade rara no crédito soberano da Argentina
Com spreads comprimidos travando o mercado local de títulos de dívida, a SPX afina a estratégia para preservar relação risco-retorno em fundos de crédito
Braskem, Vale, Mercado Livre… onde estão os riscos e oportunidades no crédito para quem investe em debêntures, na visão da Moody’s
Relatório da agência de risco projeta estabilidade na qualidade do crédito até o próximo ano, mas desaceleração da atividade em meio a juros altos e incertezas políticas exigem cautela
Prêmio das debêntures de infraestrutura é o menor em cinco anos — quem está comprando esse risco e por quê?
Diferença nas taxas em relação aos retornos dos títulos públicos está cada vez menor, diante da corrida aos isentos impulsionada por uma possível cobrança de imposto
A nova jogada dos gestores de crédito para debêntures incentivadas em meio à incerteza da isenção do IR
Com spreads cada vez mais apertados e dúvidas sobre a isenção do imposto de renda, gestores recorrem ao risco intermediário e reforçam posições em FIDCs para buscar retorno
Tesouro Direto vai operar 24 horas por dia a partir de 2026
Novidades incluem título para reserva de emergência sem marcação a mercado e plataforma mais acessível para novos investidores
Tesouro Direto IPCA ou Prefixado: Qual a melhor opção de renda fixa para lucrar na virada de ciclo dos juros?
Com juros em queda e inflação sob controle, entenda como escolher a melhor opção de rentabilidade para proteger e potencializar os investimentos
Debêntures da Petrobras (PETR4) e prefixados com taxa de 13% ao ano são destaques. Confira as recomendações para renda fixa em agosto
BTG Pactual, Itaú BBA e XP recomendam travar boa rentabilidade agora e levar títulos até o vencimento diante das incertezas futuras
Tesouro Educa+ faz aniversário com taxas de IPCA + 7% em todos os vencimentos; dá para garantir faculdade, material e mais
Título público voltado para a educação dos filhos dobrou de tamanho em relação ao primeiro ano e soma quase 160 mil investidores
De debêntures incentivadas a fundos de infraestrutura, investidores raspam as prateleiras para garantir títulos isentos — e aceitam taxas cada vez menores
A Medida Provisória 1.303/25 tem provocado uma corrida por ativos isentos de imposto de renda, levando os spreads dos títulos incentivados a mínimas históricas
De SNCI11 a URPR11: Calote de CRIs é problema e gestores de fundos imobiliários negociam alternativas
Os credores têm aceitado abrir negociações para buscar alternativas e ter chances maiores de receber o pagamento dos títulos
Renda fixa capta bilhões em dólar e em real e consolida ‘novo normal’ no primeiro semestre de 2025, diz Anbima
Debêntures incentivadas ganham cada vez mais destaque, e até mesmo uma “alternativa exótica” cresce como opção
Ficou mais barato investir em títulos do Tesouro dos EUA e renda fixa global: Avenue amplia variedade de bonds e diminui valor mínimo
São mais de 140 novos títulos emitidos por companhias de países como Canadá, França e Reino Unido
Perdeu a emissão primária de debêntures da Petrobras (PETR4)? Títulos já estão no mercado secundário e são oportunidade para o longo prazo
Renda fixa da Petrobras paga menos que os títulos públicos agora, mas analistas veem a possibilidade de retorno ou ganho de capital no futuro
Renda fixa vai ganhar canal digital de negociação no mercado secundário com aval da CVM; entenda como vai funcionar
O lançamento está previsto para acontecer neste mês, já com acesso a debêntures, CRIs, CRAs, CDBs, LCIs, LCAs e LIGs
Gestores não acreditam que tributação de títulos isentos vai passar, mas aumentam posição em debêntures incentivadas
Pesquisa exclusiva da Empiricus revela expectativa de grandes gestores de crédito sobre a aprovação da MP 1.303 e suas possíveis consequências
Isa Energia e CPFL são compra em julho. Confira as recomendações de debêntures, CRI e CRA, LCD e títulos públicos para o mês
BB Investimentos, BTG Pactual, Itaú BBA e XP recomendam travar boa rentabilidade na renda fixa agora, diante da perspectiva de taxas menores no futuro
CDB ou LCA: títulos mais rentáveis de junho diminuem taxas, mas valores máximos chegam a 105% do CDI com imposto e 13,2% ao ano isento de IR
Levantamento da Quantum Finance traz as emissões com taxas acima da média do mercado e mostra que os valores diminuíram em relação a maio
“Uma pena o Brasil ter entrado nessa indústria de isento”: por que Reinaldo Le Grazie, ex-BC, vê a taxação de títulos de renda fixa com bons olhos?
MP 1.303 reacende uma discussão positiva para a indústria, segundo o sócio da Panamby, que pode melhorar a alocação de capital no Brasil
Nem toda renda fixa, mas sempre a renda fixa: estas são as escolhas dos especialistas para investir no segundo semestre
Laís Costa, da Empiricus, Mariana Dreux, da Itaú Asset, e Reinaldo Le Grazie, da Panamby, indicam o caminho das pedras para garantir os maiores retornos na renda fixa em evento exclusivo do Seu Dinheiro
Crédito privado conquistou os investidores com promessas de alto retorno e menos volatilidade; saiba o que esperar daqui para frente
Ativos de crédito privado, como FIDCs e debêntures, passaram a ocupar lugar de destaque na carteira dos investidores; especialistas revelam oportunidades e previsões para o setor
