Três Tentos (TTEN3) tenta “hat-trick” com plano de investimento bilionário; analistas ficam na defensiva, mas ação dispara na bolsa
Plano da Três Tentos prevê cerca de R$ 2 bilhões em investimentos até 2030, mas a maior parte do dinheiro deve ser desembolsada em 2024 e 2025
Vini Júnior liderou o Real Madrid na conquista da Copa do Rei no último domingo (14). Com três tentos na goleada por 4 a 1 em cima do arquirrival Barcelona, o atacante tornou-se o primeiro brasileiro a anotar um triplete em cima do clube catalão vestindo as cores do Real Madrid.
Certamente não passa de coincidência, mas, apenas um dia depois de Vini Júnior arrasar o Barça, o conselho de administração da Três Tentos Agroindustrial (TTEN3) divulgou na noite de segunda-feira (15) sua tentativa de gol de placa.
Trata-se do “Novo Ciclo de Crescimento”, um plano de investimento de aproximadamente R$ 2 bilhões para os próximos sete anos.
Se o plano for executado conforme o planejamento, a Três Tentos chegará a 2030 com 100 lojas e quatro indústrias, sendo três plantas de processamento de soja e uma de milho. Isso deve elevar sua capacidade total de produção de biodiesel a 2.500 metros cúbicos por dia.
Em reação imediata ao plano, TTEN3 subia mais de 7% na primeira hora do pregão de hoje.
O plano de investimentos da Três Tentos
A maior parte dos desembolsos está prevista para os dois primeiros anos do plano, sendo 34% já em 2024 e 39% em 2025.
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A Três Tentos estima para 2030 uma capacidade de processamento de 7,1 mil toneladas de farelo de soja e de 2,1 mil toneladas de óleo de soja por dia.
Quanto à unidade de processamento de milho, ela será construída em Porto Alegre do Norte (MT). A conclusão da obra está prevista para 2026.
O projeto prevê uma capacidade de produção de 935 metros cúbicos de etanol, 587 toneladas de grãos secos e 37 toneladas de óleo por dia.
A título de comparação, a Três Tentos informa ter fechado 2023 com 63 lojas e três plantas de processamento de soja. Dessas indústrias, duas produzem biodiesel, contando com uma capacidade total de 1.850 metros cúbicos por dia.
O plano de investimentos para o período de 2024 a 2030 projeta ainda um aumento da capacidade de produção de sementes de 600 mil para 1 milhão de sacas por ano.
Já a produção de fertilizantes da Três Tentos deve dobrar, passando de 150 mil toneladas em 2023 para 300 mil toneladas em 2030.
A empresa também informa que, a partir de agora, vai abandonar a divulgação de projeções segregadas por Estado e passará anunciar estimativas consolidadas.
Para a XP, investimentos são positivos, mas não exatamente um golaço
Na avaliação da XP Investimentos, o “Novo Ciclo de Crescimento” da Três Tentos é positivo e reforça sua visão otimista com a tese de crescimento da Três Tentos.
De acordo com os analistas da XP, os investimentos projetados para o período entre 2024 e 2030 reforçam “a estratégia de verticalização da companhia e seu ecossistema único no setor de agronegócios”.
Diante disso, eles projetam uma reação positiva para TTEN3. A XP mantém recomendação de compra para o papel, com preço-alvo de R$ 19,10 por ação no fim de 2024.
Isso significa um potencial de valorização de quase 75% em relação aos R$ 10,93 registrados no fechamento de ontem.
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Preocupações em relação à Três Tentos
A Três Tentos apresentou resultados abaixo das expectativas no terceiro trimestre de 2023.
A XP mostra-se especialmente preocupada com despesas de vendas acima do esperado e com gargalos observados durante a execução do crescimento de uma nova planta no Mato Grosso.
Para os analistas da XP, o esmagamento de milho aumenta a complexidade operacional e “a exposição da empresa às oscilações políticas do governo”, o que diminui o espaço para erros.
Além disso, a empresa frustrou a expectativa por uma nova emissão de ações para financiar seu crescimento.
Os investimentos da Três Tentos serão financiadas por intermédio de financiamentos de longo prazo (45%), operações estruturadas (25%) e recursos próprios (30%).
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Entre os destaques positivos estão a Cogna (COGN3), o Assaí (ASAI3) e a Yduqs (YDUQ3); Já na outra ponta estão RaiaDrogasil (RADL3), PetroRecôncavo (BRAV3) e São Martinho (SMTO3)
