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Larissa Vitória

Larissa Vitória

É repórter do Seu Dinheiro. Formada em jornalismo na Universidade de São Paulo (ECA-USP), já passou pelo portal SpaceMoney e pelo departamento de imprensa do Instituto de Pesquisas Tecnológicas (IPT).

DESTAQUE DA CONSTRUÇÃO

Santander projeta alta de 45% para as ações desta construtora na B3; favorita do banco, empresa deve ampliar atuação no Minha Casa Minha Vida

O banco revisou suas estimativas para a empresa e passou a incluir as novidades no MCMV e também um recente follow-on nos cálculos

Larissa Vitória
Larissa Vitória
21 de agosto de 2023
12:33 - atualizado às 12:11
Ações, incorporadoras, construtoras, Tenda, Direcional, DIRR3 Cury CURY3, Bank of America, Imóvel na planta
Imagem: Shutterstock

Com mais de quatro meses faltando para o fim de 2023, a maioria das pessoas ainda não pensa nos planos para o próximo ano. Mas o calendário do mercado de capitais funciona de uma forma diferente, ao menos quando se trata das ações da Direcional (DIRR3).

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O Santander atualizou suas estimativas para a companhia nesta segunda-feira (21), reiterando a recomendação de compra, e revelou qual será seu preço-alvo para as ações em 2024: R$ 31.

A cifra representa um potencial de alta de cerca de 44,8% para as ações, que são as favoritas do banco dentro da cobertura de construtoras e incorporadoras da B3.

Um dos motivos para o percentual elevado é que a revisão de estimativas do Santander incorporou as mudanças no Minha Casa Minha Vida (MCMV) anunciadas em junho. As novidades incluem subsídios maiores, juros menores e imóveis mais caros dentro das regras do programa.

Os analistas também consideram a recente oferta de ações na qual a companhia captou R$ 429 milhões e os resultados do primeiro e segundo trimestre deste ano nos novos cálculos. 

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Expansão na faixa de preços aumenta exposição da Direcional ao MCMV

Para o Santander, um dos principais fatores que justificam o favoritismo das ações da Direcional é o incremento na exposição da incorporadora ao MCMV.

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Com a mudança no teto para o preço dos imóveis na faixa de renda mais elevada do programa habitacional, cerca de 93% do inventário da empresa agora está enquadrado dentro do limite de R$ 350 mil — contra 60% anteriormente.

A exposição da Riva — incorporadora da Direcional voltada para a média renda — também deve subir, saindo de 10% para 60%. Com isso, os analistas apostam que a maioria dos clientes “ex-faixa 4” da empresa se beneficiarão de taxas de financiamento mais baixas.

“Estimamos que a companhia pode direcionar 15% de seus lançamentos para famílias com renda de até 2,6 mil por mês e se beneficiar do Regime Especial de Tributação (RET) para unidades vendidas a esse público”, citam.

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A DINHEIRISTA — Pensão alimentícia: valor estabelecido é injusto! O que preciso para provar isso na justiça?

Rentabilidade da incorporadora deve crescer, aponta Santander

Além das mudanças no MCMV, outros dois fatores sustentam a tese de investimentos na Direcional, de acordo com o Santander.

O primeiro é o valuation das ações que, apesar de já terem subido 36,9% neste ano, seguem negociando em patamares atrativos na visão do banco.

O segundo é o “robusto” potencial de expansão da rentabilidade da companhia. Os analistas estimam que o Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (ROE) pode chegar a 24% em 2024, contra 15% no ano passado.

O banco projeta ainda um aumento de 20% nos lançamentos e vendas do próximo ano e receita líquida 12% maior em 2025. Para refletir o “ambiente benigno de custos” e o “forte potencial para aumento de preços”, os analistas também subiram em 250 pontos-base a estimativa para a margem bruta da Direcional.

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