🔴 AGORA O SEU DINHEIRO ESTÁ NO WHATSAPP! CLIQUE AQUI E RECEBA CONTEÚDOS DIRETO POR LÁ. 

Cotações por TradingView
Carolina Gama
SANGUE FRIO

Nubank (NUBR33): por que o JP Morgan acha que a hora de vender a ação já passou

As ações do banco digital, listadas na Bolsa de Valores de Nova York e com BDRs negociadas na B3, anotam um tombo de mais de 57% neste ano

Carolina Gama
8 de dezembro de 2022
14:04 - atualizado às 14:36
Short Nubank SD
(Montagem: Isabelle Santos). -

É preciso uma dose de sangue frio — e conhecimento do mercado — para ver uma ação cair mais de 50% no ano e não se desfazer dela. E essa é a recomendação do JP Morgan para o Nubank (NUBR33): se você manteve o papel em carteira até agora, segure. 

Depois do lucro inédito entre julho e setembro, o banco norte-americano acredita que a lucratividade do Nubank continuará dando as caras no quarto trimestre e em 2023. 

Além disso, após a correção recente das ações — uma queda de cerca de 20% contra baixa de cerca de 10% do Ibovespa no último mês — os analistas acreditam em uma reação do banco digital na bolsa.

O JP Morgan vê três tendências favoráveis ao Nubank no curto prazo:

  • Otimização de financiamento e reprecificação de empréstimos para beneficiar a margem financeira — diferença entre as receitas com a concessão de crédito e o custo de captação — do quarto trimestre de 2022 e de 2023;
  • Qualidade dos ativos, ou seja, a inadimplência, permanecerá um risco, mas com desdobramentos improváveis nos últimos três meses do ano;
  • Empréstimos consignados ajudarão a sustentar o crescimento da carteira de crédito em 2023.

Ainda de acordo com os analistas, outro ponto positivo para o Nubank é a desistência de seu cofundador, David Vélez, de uma remuneração milionária. O pedido partiu do próprio colombiano e pode representar uma economia de US$ 356 milhões (cerca de R$ 1,87 bilhão) para a fintech nos próximos sete anos.

Diante desse cenário, o JP Morgan elevou a recomendação do Nubank de venda para neutra, com preço-alvo entre R$ 4 e R$ 4,50 para os BDRs NUBR33 — o que representa um potencial de valorização de 17% a 47%, considerando o piso e o teto da projeção, com base no valor de fechamento de quarta-feira (08). 

Nubank: ótima empresa, vantagem limitada

A recomendação neutra do JP Morgan para as ações do Nubank (NUBR33) é principalmente impulsionada por uma avaliação que já incorpora sucesso significativo na maioria das áreas de atuação da fintech — em especial naquelas com risco de execução, ou seja, concorrência, regulamentação e ciclos de crédito.

Apesar da correção recente, o JP Morgan vê um valuation pouco atraente em um ambiente de taxas mais elevadas.

Em tom positivo, o banco norte-americano diz que 2023 será um ano importante para a disparada da rentabilidade do Nubank, com a melhoria do custo com captação e a alavancagem operacional, e custo do risco crescendo em ritmo mais lento.

“Em suma, uma ótima empresa, mas com vantagens limitadas, em nossa opinião”, diz o JP Morgan em relatório

A onda conservadora que pode pegar o Nubank

O JP Morgan não espera que o crescimento dos empréstimos do Nubank permaneça tão sólido em 2023. 

Segundo o banco norte-americano, é verdade que o México e um novo produto de folha de pagamento em potencial podem ajudar, mas existe uma grande desaceleração no cartão de crédito e uma originação conservadora contínua em empréstimos pessoais no Brasil.

O JP Morgan lembra que o Nubank estava apenas emitindo cartões de crédito, que têm taxas de aprovação mais baixas devido risco de crédito. Agora, a fintech pode oferecer um produto sem risco de crédito que também permite o crescimento de depósitos — chave para o sucesso em outros mercados, segundo o banco norte-americano. 

Em uma nota menos positiva, o JP Morgan afirma que esses outros mercados têm escala mais limitada atualmente, portanto, potencialmente diluidores de lucro por ação no curto prazo.

E como será 2023?

A qualidade dos ativos do Nubank tem sido melhor do que o esperado em um ambiente bastante desafiador, segundo o JP Morgan. 

A piora no ciclo de crédito no Brasil não é uma novidade: a inadimplência, notadamente cartão de crédito e empréstimos pessoais, está em níveis historicamente altos.

Nesse cenário desafiador o Nubank está sofrendo, de acordo com o JP Morgan, no entanto, vem apresentando um desempenho em linha com o mercado — o que o banco norte-americano diz ser impressionante dada a maior exposição da fintech a clientes de baixa renda e ao segmento. 

Para o ano que vem, o JP Morgan fez as seguintes projeções para o Nubank: 

  • Lucro líquido de US$ 510 milhões em 2023, quase 70% acima do consenso de US$ 304 milhões do mercado;
  • Múltiplo de 37x o preço/lucro em 2023, o que ainda implica em mais crescimento e maiores retornos nos próximos anos.

Compartilhe

O FUNDO DO POÇO TEM PORÃO?

Casas Bahia em crise: aqui está a ‘vilã’ responsável pela queda de 50% nas ações da empresa em setembro — o que fazer com BHIA3? 

30 de setembro de 2023 - 12:30

O Grupo Casas Bahia teve a maior queda do mês, o tombo foi de 50%. E agora, o que fazer com as ações? Veja aqui

SEXTOU COM PROVENTOS

Dividendos e JCP: Rede D’or (RDOR3), Raia Drogasil (RADL3) e Daycoval (DAYC4) anunciam cerca de R$ 600 milhões em proventos; confira

29 de setembro de 2023 - 20:22

A Rede D’or, por exemplo, pagará R$ 416,3 milhões em juros sobre o capital próprio (JCP) no dia 27 de outubro

SEM CONCORRÊNCIA

Único interessado, consórcio de fundos de investimento ganha leilão de rodovias do PR e investirá R$ 17 bilhões; saiba mais

29 de setembro de 2023 - 19:26

O Consórcio Infraestrutura PR investirá o montante nas rodovias do Lote 2 ao longo dos próximos 30 anos

CENÁRIO POSITIVO

Ações da Sabesp (SBSP3) têm potencial de alta de quase 30% mesmo sem privatização, diz BofA, que reiterou compra para o papel; veja por quê

29 de setembro de 2023 - 17:12

Para o banco, muitos investidores estavam com altas expectativas sobre a privatização da Sabesp, o que fez a preocupação sobre o caso de investimento ser exagerada

GAME OVER

Crise na Epic Games: empresa criadora do Fortnite anuncia demissão de mais de 800 funcionários após queda nos resultados

29 de setembro de 2023 - 15:55

A companhia de software, que chamou atenção com o Fortnite, vai reduzir o quadro de funcionários em 16%

EM FORMA

Smart Fit (SMFT3) deve ter retorno “bombado” com a marca Nation, focada no nicho de bodybuilding, diz XP; BTG Pactual eleva preço-alvo das ações

29 de setembro de 2023 - 14:36

A avaliação da Smart Fit é que a Nation tem potencial para abertura de cerca de 50 academias. A primeira será lançada em janeiro

EM AVALIAÇÃO

Agora vai? Sócia na Braskem (BRKM5), Petrobras (PETR4) diz que negociações sobre participação da Novonor na petroquímica estão evoluindo

28 de setembro de 2023 - 20:21

Segundo o presidente da Petrobras, Jean Paul Prates, a companhia está avaliando o que vale a pena

POTENCIAIS SINERGIAS

Petrobras (PETR4) e Vale (VALE3) juntas: companhias assinam acordo de olho em projetos e parcerias em combustíveis verdes; saiba mais

28 de setembro de 2023 - 19:21

A iniciativa prevê também possíveis de fornecimento de combustíveis sustentáveis produzidos pela Petrobras para consumo nas operações da Vale

DINHEIRO NA CONTA

O que você prefere: receber dividendos na conta ou reinvestir? Nubank lança dois ETFs que seguem índice criado pela B3

28 de setembro de 2023 - 17:10

Veja como vão funcionar os novos fundos com cotas listadas em bolsa que o Nubank lançou em parceria com a B3

REITERANDO COMPRA

Minério de ferro versus aço: as mineradoras estão vencendo a disputa e a ação preferida do BTG Pactual é a Vale (VALE3); veja por quê

28 de setembro de 2023 - 15:38

Os preços do minério de ferro devem começar a refletir mais nas ações do setor, como nas da Vale (VALE3), a partir do terceiro trimestre

Fechar
Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies