Gerdau (GGBR4) tem lucro menor no terceiro trimestre, mas anuncia nova leva de dividendos; ação sobe na B3

A redução da demanda por aço e a alta dos insumos também pesaram sobre os resultados da Gerdau (GGBR4). A siderúrgica registrou lucro líquido ajustado de R$ 3,022 bilhões no terceiro trimestre de 2022.

O resultado representa uma queda de 33,7% em relação ao mesmo período do ano passado. Mas vale lembrar que a base de comparação é forte, já que os meses de julho a setembro de 2021 foram marcados pelo "boom" de commodities em meio à reabertura da economia.

A receita líquida da Gerdau somou R$ 21,1 bilhões, uma pequena queda de 0,9% em relação ao terceiro trimestre. A companhia conseguiu manter o patamar mesmo com a menor produção e venda de aço no período.

Por outro lado, o Ebitda, indicador que mede a capacidade de geração de caixa de uma empresa, recuou 23,6%, para R$ 5,4 bilhões. Desta forma, a margem Ebitda da siderúrgica caiu 7,6 pontos percentuais, para 32,9%.

“Os menores preços verificados no mercado internacional e pressões de custos de insumos acabaram por reduzir o Ebitda do trimestre”, escreveu a Gerdau, no relatório que acompanha o balanço.

Enquanto isso, na B3 as ações da Gerdau (GGBR4) reagiram em alta ao balanço no pregão desta quarta-feira. Os papéis encerraram o dia com alta de 4,66%, a R$ 28,51, e figuraram entre as maiores altas do Ibovespa.

Apesar da queda do lucro, os resultados vieram um pouco melhores do que o esperado pelo mercado. Além disso, investidores reagem a uma nova leva de dividendos que a siderúrgica anunciou.

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Gerdau anuncia dividendos

Junto com o resultado, a Gerdau anunciou a distribuição de quase R$ 3,6 bilhões em dividendos e juros sobre capital próprio (JCP) aos acionistas.

O conselho de administração da companhia aprovou o pagamento de R$ 2,878 bilhões — R$ 1,73 por ação — em dividendos. Além disso, a empresa vai distribuir R$ 699 milhões (R$ 0,42 por ação) em JCP.

Por fim, o pagamento ocorrerá a partir de 14 de dezembro de 2022, com base na posição de ações em 21 de novembro de 2022. Ou seja, as ações ficam sem o direito de receber os dividendos a partir do dia 22.

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A reação do mercado

O resultado melhor que o esperado de Gerdau, mesmo com a queda no lucro, veio principalmente das operações do grupo nos Estados Unidos, de acordo com o BTG Pactual.

Nos cálculos dos analistas, o retorno com dividendos (dividend yield) da ação da Gerdau deve ficar entre 7% e 8% no trimestre. O BTG tem recomendação de compra para GGBR4, com preço-alvo de R$ 43, o que representa um potencial de alta de 57,9%.

Para o Itaú BBA, a geração de caixa permaneceu firme apesar da contração do Ebtida, o que ajudou a sustentar a relação entre a dívida líquida e o Ebitda em 0,2 vez.

O banco tem recomendação "outperform" (equivalente a compra) para GGBR4. Mas vê um potencial menor de valorização para os papéis, da ordem de 25%.

Já a Empiricus tem recomendação de compra para a Metalúrgica Gerdau (GOAU4), a holding controladora do grupo que também tem ações na B3.

“Apesar da desaceleração já esperada frente a 2021, a Gerdau entregou um resultado robusto e superou as nossas expectativas, provando que continua em um excelente momento operacional”, escreveu o analista Fernando Ferrer.