Menu
Ruy Hungria
Sextou com o Ruy
Ruy Hungria
É formado em Física e especialista em bolsa e opções na Empiricus
Dados da Bolsa por TradingView
2021-07-16T06:21:37-03:00
Sextou com o Ruy

Estaria o vento soprando novamente a favor do setor de construção civil?

Cenário para as empresas estão melhorando, principalmente com em relação aos custos, que tendem a diminuir com arrefecimento da cotação do dólar e do preço do aço

16 de julho de 2021
6:02 - atualizado às 6:21
Casas-dinheiro-bancoimobiliario
Imagem: Shutterstock

Então você é do tipo que adora investir em imóveis e seguiu a dica sobre os Fundos Imobiliários na semana passada?

Se fez isso, acabou se dando muito bem, já que, como suspeitávamos, a decisão de tributar o rendimento dos FIIs foi revertida e essa classe de ativos já retomou os níveis do início do mês passado.

IFIX. Fonte: Google

Se, por outro lado, você acabou perdendo a oportunidade, não fique triste.

Saiba que essa classe de ativos ainda continua interessante, mesmo depois da alta recente.

No entanto, nos últimos dias outras novidades apareceram com potencial de mexer positivamente no setor imobiliário – mais especificamente nas ações do segmento de construção civil.

Antes: custos em alta

Desde o início do ano,  vários fatores têm atrapalhado as incorporadoras da Bolsa.

O real desvalorizado atrapalha nos gastos com materiais atrelados ao dólar.

A disparada surreal do preço do vergalhão de aço também ajudou a elevar o Índice Nacional de Custo de Construção, que nada mais é do que o índice de inflação do setor.

Fonte: Fundação Getúlio Vargas (FGV)

Tudo isso tem feito os investidores questionarem a capacidade de as companhias do setor conseguirem repassar os custos sem impactar demais as vendas ou os resultados.

Parece fácil, mas se uma companhia sentir o aumento de custos e não subir o preço dos imóveis, vai acabar com margens pressionadas e forte queda na rentabilidade – talvez ainda termine o período com um belo prejuízo.

Por outro lado, se ela resolver repassar todo o aumento para o preço final dos imóveis,  pode ver a clientela fugir para a concorrência e, mais uma vez, ter forte queda na rentabilidade.

Não à toa, o desempenho de um ano das ações do setor está  deixando muito a desejar.

Ibovespa (preto), CYRE3 (laranja), DIRR3 (azul), MRVE3 (rosa), EZTC3 (roxo), MTRE3 (amarelo), EVEN3 (verde). Fonte: TradingView

Mas o vento parece estar voltando a soprar a favor.

Agora: custos melhorando

Nos últimos meses, temos visto um arrefecimento tanto do dólar, como também do próprio preço do aço no mercado internacional.

Cotação do Dólar. Fonte: Google
Cotação do vergalhão de aço. Fonte: London Metal Exchange

E para ajudar um pouco mais, nesta semana o Ministro da Economia, Paulo Guedes, disse que está nos planos do governo reduzir a tarifa sobre o aço importado, o que tende a pressionar um pouco mais para baixo os preços do material no mercado interno e trazer um alívio extra para as construtoras.

O apetite por imóveis continua

O mais intrigante é que a falta de interesse pelas construtoras na Bolsa não condiz em nada com o enorme interesse dos brasileiros por um novo imóvel neste momento.

Fonte: Secovi

O volume de vendas e de lançamentos continua subindo e as prévias operacionais do segundo trimestre divulgadas nesta semana surpreenderam muito positivamente os analistas.

Ou seja, o apetite por imóveis continua elevado, seja porque as pessoas querem um imóvel mais espaçoso em época de pandemia, ou porque não enxergam muitas alternativas de investimento com a Selic na casa dos 5%. 

Em nossa visão, esse cenário de forte demanda e arrefecimento de custos é muito interessante para o setor e não condiz com os atuais múltiplos das companhias de uma maneira geral.

CompanhiaPreço/Lucros esperados 2022 (vezes)
Ibovespa10,5
EzTec (EZTC3)9,5
MRV (MRVE3)9,0
Cyrela (CYRE3)8,6
Direcional (DIRR3)8,5
Even (EVEN3)7,8
Mitre (MTRE3)7,4

Fonte: Bloomberg

Eu gosto de Cyrela, que negocia por múltiplos atrativos e tem um histórico comprovado e conhecido de entregas e de rentabilidade. 

No entanto, o Felipe Miranda tem outras duas oportunidades com ainda mais potencial no setor. São nomes menos conhecidos, mas que apresentaram excelentes prévias operacionais e que devem começar a aparecer no radar de vários gestores daqui em diante. 

Se quiser conhecer essas duas companhias e as outras ações da série Oportunidades de Uma Vida, deixo aqui o convite.

Um grande abraço e até a próxima!

Comentários
Leia também
ENCRUZILHADA FINANCEIRA

Confissões de um investidor angustiado

Não vou mais me contentar com os ganhos ridículos que estou conseguindo hoje nas minhas aplicações. Bem que eu queria ter alguém extremamente qualificado – e sem conflito de interesses – para me ajudar a investir. Só que eu não tenho o patrimônio do Jorge Paulo Lemann. E agora?

O melhor do Seu Dinheiro

O seu momento Sherlock Holmes

Na adolescência, ouvia que quem buscasse por romance policial brasileiro deveria ler algo do Rubem Fonseca. Era uma vontade minha achar uma história desse gênero que fosse mais próxima da minha realidade — e o filtro nacionalidade me pareceu o mais adequado.  A ideia surgiu depois de ter conhecido parte das histórias criadas por Agatha […]

Mesa Quadrada

Comentarista da ESPN Paulo Antunes fala da sua paixão por futebol americano e experiência no mercado financeiro

Ele conta sobre suas aventuras na cobertura de futebol americano e basquete e ainda revela seus investimentos na Bolsa em novo episódio do podcast Mesa Quadrada

Garantindo a oferta

Crescem ofertas de ações com reserva antecipada

As ancoragens normalmente conseguem atrair mais investidores, numa espécie de chancela prévia, com potencial impacto positivo no preço da ação.

alto escalão

Fleury: CFO Fernando Leão renuncia ao cargo e será substituído por José Filippo

O Fleury informou que os dois executivos trabalharão juntos em um processo de transição estruturado que se terminará em dia 31 de agosto.

brumadinho

Sindicato recorre e indenização da Vale pode chegar a R$ 3 mi a cada morto em MG

Em nota, a Vale reiterou que está comprometida em indenizar as famílias das vítimas da tragédia de Brumadinho de “forma rápida e responsável”

Carregar mais notícias
Carregar mais notícias
Fechar
Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies