Galípolo sob pressão: hora de baixar o tom ou manter a Selic nas alturas? Veja o que esperar da próxima reunião do Banco Central

Com a taxa de juros a 15% ao ano, o Brasil vive o maior nível da Selic em quase 20 anos. E esse patamar está incomodando o presidente Luiz Inácio Lula da Silva, que já cobra Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central (BC), para uma mudança na política monetária há algum tempo.

Embora a temperatura esteja começando a subir, não há grandes surpresas no radar: o mercado avalia que, na reunião da próxima quarta-feira (5), o Comitê de Política Monetária (Copom) deve manter a taxa estável.

O que pode balançar os mercados ou colocar o BC na panela de pressão de Lula é o comunicado da autarquia, que dá indícios do que os investidores podem esperar das próximas decisões do Copom.

Durante o podcast Touros e Ursos, Luciano Sobral, economista-chefe da Neo Investimentos, avalia que, mesmo com as pressões políticas, Gabriel Galípolo deve manter o tom duro.

Isso porque, na visão do convidado, o presidente do BC não deve alterar o discurso neste momento para não perder a credibilidade que conquistou ao elevar a taxa para 15% ao ano no início do mandato.

Além disso, segundo Sobral, mudar o tom agora poderia alimentar a expectativa de juros mais baixos no mercado, que já vem precificando uma queda da Selic em 2026. 

Assim, uma redução ainda neste ano seria um “tiro no pé”, na visão do economista, já que dificultaria o trabalho de controle da inflação, que segue resistente e bem longe da meta de 3%.

Sobral vai ainda mais longe e avalia que o presidente da autarquia não deve sinalizar o início da redução de juros e, possivelmente, alertar que pode aumentar a Selic caso o cenário econômico piore.

Ainda assim, o economista vê a taxa Selic chegando entre 10,5% e 11% ao ano, considerando um patamar razoável para um fim de ciclo de cortes nos juros a partir de 2026.

Além da Selic, os touros e ursos da semana 

Por fim, o convidado e os apresentadores escolheram, como de praxe, seus touros (destaques positivos) e ursos (destaques negativos) da semana. Dessa vez, o ouro perdeu o brilho e foi reprovado. Apesar de ter aparecido como um touro em episódio recente dos Touros e Ursos, o metal despencou 10% em apenas uma semana e ganhou a indicação de urso.

Já o destaque positivo ficou por conta do secretário do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, elogiado por assumir o risco de apoiar a Argentina com um pacote de US$ 40 bilhões. Esse apoio, segundo a Fitch Ratings, impediu o rebaixamento da nota de crédito do país, o que ajudou a pavimentar o caminho para a vitória do presidente Javier Milei nas eleições legislativas do último domingo (26).

Mas não para por aí. O podcast Touros e Ursos desta semana contou ainda com outros destaques positivos e negativos. Confira os detalhes no episódio completo: