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Camille Lima

Camille Lima

Jornalista formada pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS), em 2025 foi eleita como uma das 50 jornalistas mais admiradas da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já passou pela redação do TradeMap. Hoje, é repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. A cobertura atual é majoritariamente centrada no setor financeiro (bancos, instituições financeiras e gestoras), em companhias maiores listadas na B3 e no mercado de ações.

DESTAQUES DA BOLSA

Azul (AZUL4) arremete na bolsa em meio a negociações com bondholders — enquanto mercado continua de olho em potencial recuperação judicial nos EUA

Os papéis reagem a rumores de que a empresa iniciaria hoje negociações com detentores de títulos de dívida da companhia emitidos no mercado internacional para captar recursos

Camille Lima
Camille Lima
3 de setembro de 2024
15:02 - atualizado às 17:35
Azul Linhas Aéreas AZUL4
Imagem: Shutterstock

Depois de perder metade do valor de mercado em dois dias, a Azul (AZUL4) arremeteu e passou a subir forte na bolsa nesta terça-feira (3). As ações fecharam o pregão em alta de 10,20%, a R$ 4,86.

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Os papéis reagiram a rumores de que a empresa iniciaria hoje negociações com bondholders — isto é, detentores de títulos de dívida da companhia emitidos no mercado internacional — para captação de recursos.

Segundo o jornal Valor Econômico, a companhia estaria usando a Azul Cargo, sua subsidiária de logística para encomendas expressas e remessas de cargas, como garantia nas negociações.

Em nota ao Seu Dinheiro, a assessoria da companhia informou que a Azul atualmente possui em andamento negociações com os arrendadores e que pretende antecipar as obrigações.

Apesar da recuperação de hoje, os papéis da Azul ainda marcam desvalorização de 33% desde o início dos rumores sobre uma potencial recuperação judicial da aérea nos Estados Unidos. No ano, a queda acumulada chega a 69% desde janeiro.

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Preocupações com a situação financeira da Azul (AZUL4)

Mesmo com o alívio da pressão sobre as ações AZUL4 nesta sessão, as preocupações acerca do futuro da Azul continuam a fazer peso na aérea.

Leia Também

Na noite de ontem, a agência de risco S&P Global Ratings cortou a classificação de crédito de emissor em escala global da Azul, de B- para CCC+, com perspectiva negativa.

Já em escala nacional, a agência cortou a nota da empresa de brBBB- para brBB-, também com perspectiva negativa.

As mudanças levaram em conta os resultados mais fracos do que o esperado no primeiro semestre, com a aérea ampliando o déficit de fluxo de caixa operacional livre para o ano e enfraquecendo a liquidez.

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Segundo a agência, a depreciação do real e a redução na capacidade e nos rendimentos prejudicaram os resultados do segundo trimestre da Azul. 

Isso porque a maior parte da dívida e dos custos da Azul — e das empresas áreas de modo geral — é lastreada em dólar. Por esse motivo, uma depreciação da moeda local resulta em impactos diretos na companhia.

“Nesse contexto, a empresa está buscando maneiras de fortalecer sua estrutura de capital e aumentar sua liquidez”, afirmou a S&P. 

“A empresa confirmou que está em negociações com os locadores para converter parte (US$ 558 milhões) de seus passivos de arrendamento em patrimônio e também está trabalhando em algumas alternativas para obter novo financiamento garantido para fortalecer a liquidez.”

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Segundo a S&P ainda que os vencimentos de dívida financeira nos próximos 12 meses não sejam substanciais, os arrendamentos operacionais e as necessidades de capex são significativos — em torno de R$ 5 bilhões por ano em 2024 e 2025.

Vem recuperação judicial?

Na última semana, temores de que a Azul (AZUL4) poderia trilhar o mesmo caminho da Gol (GOLL4) e entrar com um pedido de recuperação judicial nos Estados Unidos fizeram peso sobre a companhia. 

De acordo com a Bloomberg Línea, a empresa atualmente avaliava opções para cumprir com obrigações de dívida próximas do vencimento. Entre os caminhos avaliados, estariam um follow-on na B3 e um pedido de proteção contra credores nos EUA, conhecido como “Chapter 11”.

Outra opção que estaria em análise seria a emissão de novos títulos de dívidas por meio da unidade de carga da Azul.

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Porém, a própria Azul informou ao mercado que a notícia foi mal interpretada — e que, na verdade, estaria desenvolvendo um plano estratégico para melhorar sua própria estrutura de capital e liquidez. 

A companhia informou ainda que possui capacidade adicional de captação de recursos, utilizando a Azul Cargo como garantia primária, de até US$ 800 milhões, além de outras fontes de liquidez.

*Com informações do Money Times e do Valor Investe.

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