Tesouro IPCA+ e prefixados sofrem em setembro com alta dos juros futuros no mundo; veja quais foram os melhores e piores investimentos do mês
Bitcoin e Tesouro Selic tiveram as maiores altas do mês, que foi marcado pela cautela e desempenhos modestos

Setembro foi um mês marcado pela cautela nos mercados, o que acabou resultando num desempenho de morno para ruim nos principais ativos e indicadores. Tanto que os melhores investimentos do período tiveram desempenhos que podem ser considerados modestos.
A maior alta, por exemplo, foi a do bitcoin, que subiu apenas 5,29% em reais, percentual baixo para um ativo tão volátil quanto uma criptomoeda.
Em segundo lugar veio o dólar, puxado pela alta dos rendimentos dos Treasuries, os títulos do Tesouro americano. Na cotação à vista, a moeda americana fechou em alta de 1,53%, a R$ 5,0268.
Em seguida veio o investimento mais conservador da economia brasileira: o Tesouro Selic, título público que acompanha o desempenho da taxa básica de juros, com um retorno de pouco mais de 1%.
A bolsa e os fundos imobiliários (FIIs) até conseguiram terminar o mês no azul, mas a alta foi comedida. O Ibovespa terminou setembro em alta de 0,71%, aos 116.565 pontos, e o IFIX, principal índice de FIIs, subiu somente 0,20%.
Os destaques, desta vez, ficaram na ponta negativa da tabela, com as fortes quedas dos títulos públicos prefixados (Tesouro Prefixado) e indexados à inflação (Tesouro IPCA+), fortemente impactados pela grande âncora dos mercados no mês: a alta dos juros futuros no mundo.
Leia Também
Veja a seguir o ranking completo dos investimentos no período:
Os melhores investimentos de setembro
Investimento | Rentabilidade no mês | Rentabilidade no ano |
Bitcoin | 5,29% | 54,79% |
Dólar PTAX | 2,94% | -4,02% |
Dólar à vista | 1,53% | -4,80% |
CDI* | 1,13% | 9,88% |
Tesouro Selic 2029 | 1,11% | - |
Tesouro Selic 2026 | 1,10% | - |
Ibovespa | 0,71% | 6,22% |
Poupança nova** | 0,68% | 6,20% |
Poupança antiga** | 0,68% | 6,20% |
Índice de Debêntures Anbima Geral (IDA - Geral)* | 0,32% | 7,75% |
IFIX | 0,20% | 12,28% |
Tesouro Prefixado 2026 | -0,40% | 14,56% |
Índice de Debêntures Anbima - IPCA (IDA - IPCA)* | -1,17% | 6,16% |
Tesouro Prefixado 2029 | -2,42% | 17,36% |
Ouro | -2,57% | -1,27% |
Tesouro IPCA+ 2029 | -2,93% | - |
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2032 | -2,97% | 11,13% |
Tesouro Prefixado com Juros Semestrais 2033 | -3,02% | 15,26% |
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2040 | -4,75% | 11,66% |
Tesouro IPCA+ 2035 | -5,18% | 11,65% |
Tesouro IPCA+ com Juros Semestrais 2055 | -5,61% | 11,90% |
Tesouro IPCA+ 2045 | -6,57% | 14,05% |
(**) Poupança com aniversário no dia 28.
Todos os desempenhos estão cotados em real. A rentabilidade dos títulos públicos considera o preço de compra na manhã da data inicial e o preço de venda na manhã da data final, conforme cálculo do Tesouro Direto.
Fontes: Banco Central, Anbima, Tesouro Direto, Broadcast e Coinbase, Inc..
Discurso duro do Fed puxou juros e dólar para cima
Em setembro, o grande tema nos mercados globais foi o aumento das taxas de juros dos Treasuries, os títulos do Tesouro americano, o que fortaleceu o dólar globalmente e levou à disparada dos juros futuros por aqui.
Embora o Federal Reserve tenha mantido a taxa de juros entre 5,25% a 5,50% ao ano, e o Banco Central brasileiro tenha cortado a Selic em mais 0,50 ponto percentual, para 12,75%, essa alta na expectativa para as taxas no futuro se deveu ao tom mais duro do Fed ao comunicar sua decisão ao mercado.
Com isso, os investidores passaram a esperar que os juros nos Estados Unidos se mantenham altos por mais tempo que o inicialmente esperado, o que sacrificou os ativos de risco.
Depois de um mês de agosto terrível, o Ibovespa até conseguiu alguma recuperação, mas foi segurado por essa piora na percepção de risco. Não ajudou que o mercado ainda esteja desconfiado das medidas do governo para aumentar a arrecadação e da sua capacidade de cumprir suas metas fiscais.
Maiores altas do Ibovespa em setembro
Empresa | Código | Desempenho |
CSN Mineração | CMIN3 | 13,55% |
BRF | BRFS3 | 12,83% |
Hapvida | HAPV3 | 10,56% |
Petrobras ON | PETR3 | 9,50% |
São Martinho | SMTO3 | 8,66% |
Suzano | SUZB3 | 8,24% |
Petrobras PN | PETR4 | 8,14% |
Sabesp | SBSP3 | 5,32% |
Klabin | KLBN11 | 5,10% |
TIM | TIMS3 | 5,05% |
Maiores quedas do Ibovespa em setembro
Empresa | Código | Desempenho |
Grupo Casas Bahia | BHIA3 | -50,39% |
Pão de Açúcar | PCAR3 | -28,74% |
Magazine Luiza | MGLU3 | -22,83% |
Vamos | VAMO3 | -16,74% |
Lojas Renner | LREN3 | -15,34% |
Eztec | EZTC3 | -14,61% |
Petz | PETZ3 | -13,87% |
Carrefour | CRFB3 | -13,26% |
Embraer | EMBR3 | -11,70% |
Rede D'Or | RDOR3 | -11,34% |
- Com apenas 3 reais você pode investir nessa criptomoeda desconhecida e obter lucros até 100x maiores; entenda aqui
Tesouro IPCA+ e Tesouro Prefixado foram os piores investimentos do mês
A alta dos juros futuros, porém, foi particularmente dura sobre os títulos públicos prefixados e indexados à inflação, que tendem a se desvalorizar quando essas taxas – e consequentemente suas rentabilidades – avançam, como você pode ver na tabela.
Na última quarta-feira (27), os papéis Tesouro IPCA+ de prazos mais longos chegaram a voltar a prometer uma remuneração de mais de 6% ao ano mais IPCA para quem os comprasse naquele momento e os levasse até o vencimento.
Essa rentabilidade, historicamente alta para esse tipo de investimento, não era vista há algum tempo, dado que o mercado vinha precificando queda na taxa Selic, o que de fato vem ocorrendo.
Ainda assim, no ano os juros futuros ainda recuam, o que faz com que os títulos Tesouro Prefixado e Tesouro IPCA+ de diferentes vencimentos ainda apresentem valorizações de mais de 10% no acumulado de 2023.
Selic abaixo dos 15% no fim do ano: Inter vai na contramão do mercado e corta projeção para os juros — mas os motivos não são tão animadores assim
O banco cortou as estimativas para a Selic terminal para 14,75% ao ano, mas traçou projeções menos otimistas para outras variáveis macroeconômicas
Banco de investimentos antecipa pagamento de precatórios para até 5 dias úteis; veja como sair da fila de espera
Enquanto a fila de espera dos precatórios já registrou atraso de até 30 anos, um banco de investimentos pode antecipar o pagamento para até 5 dias úteis; veja como
Duas faces de uma mesma moeda: Ibovespa monitora Galípolo para manter recuperação em dia sem Trump
Mercados financeiros chegam à última sessão da semana mostrando algum alívio em relação à guerra comercial norte-americana
Da ficção científica às IAs: Ibovespa busca recuperação depois de tropeçar na inflação ao consumidor norte-americano
Investidores monitoram ‘tarifas recíprocas’ de Trump, vendas no varejo brasileiro e inflação do produtor dos EUA
Tarifas recíprocas, inflação, juros e guerra: nada passa batido por Trump
Presidente norte-americano usa a mesma estratégia da primeira gestão e faz pressão em temas sensíveis à economia norte-americana e ao mundo
Tesouro Direto e títulos isentos de IR: Itaú BBA recomenda renda fixa para fevereiro, e retorno líquido chega a 8,50% a.a. + IPCA
Banco recomenda pós-fixados e indexados à inflação, mas vê oportunidade até mesmo em prefixados com prazos até três anos
‘O barco vai balançar’: Galípolo prevê mercado mais agitado com fim do guidance do BC e indica inflação fora da meta
Gabriel Galípolo, presidente do Banco Central, participou do primeiro evento desde a posse no cargo e comentou sobre a rota dos juros no Brasil
Brasil não vive crise como a de 2016, mas precisa largar o ‘vício em gasto público’ se quiser que os juros caiam, diz Mansueto Almeida, do BTG
Comentários do economista-chefe do banco foram feitos durante evento promovido pelo BTG Pactual na manhã desta quarta-feira em São Paulo
Daqui ninguém me tira? Powell desafia Trump e diz que vai continuar no comando do Fed
Em meio a uma relação tensa com o republicano, o presidente do BC dos EUA fala abertamente sobre a possibilidade de renunciar ao cargo antes do final do mandato
Bolsa ladeira abaixo, dólar morro acima: o estrago que o dado de inflação dos EUA provocou nos mercados
Os investidores ainda encararam o segundo dia de depoimentos do presidente do Fed, Jerome Powell, ao Congresso e uma declaração polêmica de Trump sobre os preços
Mais uma chance na vida: Ibovespa tenta manter bom momento em dia de inflação nos EUA e falas de Lula, Galípolo e Powell
Investidores também monitoram reação a tarifas de Trump sobre o aço e o alumínio; governo brasileiro mantém tom cauteloso
Juros nos EUA: o que Powell disse que fez o mercado adiar a aposta no corte das taxas neste ano
Presidente do Federal Reserve concede depoimento ao Senado nesta terça-feira (11) e reforçou uma mensagem que vem sendo repetida pelas autoridades de política monetária nas últimas semanas
Inflação desacelera a menor nível para janeiro desde o Plano Real, mas não vai impedir Galípolo de continuar subindo os juros
Inflação oficial desacelerou de +0,52% para +0,16% na passagem de dezembro para janeiro, mas segue fora da meta no acumulado em 12 meses
Felipe Miranda: Isso não é 2015, nem 1808
A economia brasileira cresce acima de seu potencial. Se a procura por camisetas sobe e a oferta não acompanha, o preço das camisetas se eleva ou passamos a importar mais. Não há milagre da multiplicação das camisetas.
Dólar nas mínimas do dia: o dado de emprego dos EUA que derrubou a moeda norte-americana aqui e lá fora
As bolsas tanto aqui como lá fora reagiram pouco ao payroll, que trouxe dados mistos sobre a saúde do mercado de trabalho norte-americano em janeiro; saibam como ficam os juros na maior economia do mundo após esses relatórios
A queda da Nvidia: por que empresas fantásticas nem sempre são os melhores investimentos
Por mais maravilhosa que seja uma empresa — é o caso da Nvidia —, e por mais que você acredite no potencial de longo prazo dela, pagar caro demais reduz drasticamente as chances de você ter um bom retorno
O raio-x da Moody’s para quem investe em empresas brasileiras: quais devem sofrer o maior e o menor impacto dos juros altos
Aumento da Selic, inflação persistente e depreciação cambial devem pressionar a rentabilidade das companhias nacionais em diferentes graus, segundo a agência de classificação de risco
Onde investir R$ 10 mil? Simulador de investimentos indica as melhores oportunidades de acordo com o seu perfil
Seja você conservador, moderado ou arrojado, saiba onde investir com a ajuda do simulador de investimentos da EQI Research
Vale mais do que dinheiro: demanda por ouro bate recorde em um ano e investimentos explodem
Os preços mais elevados do metal precioso, no entanto, têm afetado em cheio do mercado de joias, que deve continuar em baixa em 2025
Um (dilema) Tostines na bolsa: Ibovespa reage a balanços e produção industrial em dia de aversão ao risco lá fora
Santander Brasil é o primeiro bancão a divulgar balanço do quarto trimestre de 2024; Itaú publica resultado depois do fechamento