🔴 ONDE INVESTIR EM FEVEREIRO? CONFIRA MAIS DE 30 RECOMENDAÇÕES ACESSE GRATUITAMENTE

Victor Aguiar

Victor Aguiar

Jornalista formado pela Faculdade Cásper Líbero e com MBA em Informações Econômico-Financeiras e Mercado de Capitais pelo Instituto Educacional BM&FBovespa. Trabalhou nas principais redações de economia do país, como Bloomberg, Agência Estado/Broadcast e Valor Econômico. Em 2020, foi eleito pela Jornalistas & Cia como um dos 10 profissionais de imprensa mais admirados no segmento de economia, negócios e finanças.

As curvas da estrada de Santos

A Ecorodovias ficará com a Imigrantes até 2033 — e a CCR só comemora

Victor Aguiar
Victor Aguiar
3 de maio de 2021
17:19 - atualizado às 22:28
Sistema Anchieta-Imigrantes, administrado pela Ecorodovias
Pelos termos do novo contrato, a Ecorodovias investirá R$ 1,1 bi no sistema Anchieta-Imigrantes até 2033; ações da CCR reagiram bem - Imagem: Shutterstock

Empresas como Ecorodovias e CCR têm um trunfo na manga: ao firmarem contratos de longo prazo para a exploração de concessões de infraestrutura, elas têm grande previsibilidade de fluxo de caixa — um chamariz para os investidores que não gostam de fortes emoções. Portanto, estamos falando de um setor sem maiores emoções, certo?

Bem... não é bem assim. Esse coringa só funciona se os contratos forem devidamente cumpridos por ambas as partes — e, infelizmente, rompimentos unilaterais são mais frequentes do que se imagina. De tempos em tempos, vemos autoridades estaduais e federais querendo mudar as regras no meio do jogo.

Afinal, o setor de concessões tem um potencial dividendo político a ser colhido. Cortes em tarifas de pedágio — ou, no mínimo, a postergação de aumentos nas praças — são temas de apelo popular. A ameaça de rompimento de contrato já foi usada inúmeras vezes para que os termos assinados lá atrás fossem desrespeitados.

E é claro que a insegurança jurídica representa um risco relevante ao setor: não há como calcular um fluxo de caixa se as cláusulas contratuais podem ser descumpridas. Mais que isso: ela afasta potenciais novos investidores — ora essas, quem teria interesse de assinar um termo bilionário de 30 anos com um governo que rasga contratos?

Tendo tudo isso em mente, a Ecorodovias anunciou ao mercado uma notícia que soou como música para os ouvidos do setor: depois de muitas disputas judiciais, assinou um termo aditivo com o governo de São Paulo para prorrogar o prazo de concessão da Ecovias, a administradora do sistema Anchieta-Imigrantes.

É claro que, para a Ecorodovias, a assinatura envolve compromissos de investimento e pagamentos às autoridades estaduais. Mas ela traz uma coisa ainda mais valiosa: a segurança jurídica.

Leia Também

Ecorodovias: mais sete anos

Antes de tudo, é preciso entender as condições do Termo Aditivo assinado entre as partes. Do lado do governo de São Paulo, houve a prorrogação até 2033 do contrato de concessão do sistema Anchieta-Imigrantes — a joia do portfólio da Ecorodovias.

Do lado da empresa, houve um comprometimento com mais R$ 1,1 bilhão em investimentos em obras e melhorias em todo o sistema, que liga a capital paulista à baixada santista. Além disso, a companhia irá depositar R$ 613 milhões ao governo estadual, como garantia.

Por fim, o Termo Aditivo também estabelece o fim das disputas judiciais entre a Ecorodovias e o governo de São Paulo, incluindo questões acerca do rebalanceamento dos contratos e outros atritos envolvendo as partes.

Esse tempo extra é fundamental para a Ecorodovias, uma vez que o sistema Anchieta-Imigrantes é responsável por uma fatia relevante da receita da companhia — trata-se, afinal, da concessão com maior fluxo de veículos e maior tíquete médio em termos de pedágio.

No quarto trimestre de 2020, por exemplo, a Ecovias respondeu por R$ 275,8 bilhões da receita bruta da Ecorodovias — o que representa 1/3 das receitas com pedágio de todo o grupo, composto por 10 concessionárias.

O contrato de concessão do sistema Anchieta-Imigrantes foi assinado em 1998 e, nos termos atuais, iria até 2025.

A CCR seguirá o mesmo caminho?

O mercado mostrou-se entusiasmado com a resolução encontrada entre governo de SP e Ecorodovias. As ações ON da companhia (ECOR3) chegaram a disparar mais de 9% logo após a abertura, indo ao patamar dos R$ 13,00. Mas, com o passar do dia, perderam força e fecharam em leve baixa.

Já as ações ON da CCR (CCRO3), por outro lado, sustentaram altas firmes ao longo do pregão, encerrando o dia com mais de 4% de ganhos — o melhor desempenho de todo o Ibovespa. O índice em si teve um dia bastante morno, pouco se afastando do zero a zero.

E o que explica essa forte reação das ações da CCR, considerando que o noticiário diz respeito à rival? Como falamos no início do texto, é uma questão de segurança jurídica: se a Ecorodovias conseguiu resolver suas pendências com o governo e prorrogar sua concessão, será que a CCR seguirá pelo mesmo caminho?

E a CCR tem diversas concessionárias nessa posição: a AutoBAn, que administra o sistema Anhanguera-Bandeirantes até 2026; a ViaOeste, responsável pelo sistema Raposo Tavares-Castello Branco até 2022; e a SPVias, com estradas que dão continuidade ao trecho da ViaOeste, até 2027.

Há, ainda, o imbróglio envolvendo a Nova Dutra, cuja concessão expirava em fevereiro deste ano, mas foi prorrogada por mais um ano — esse é um contrato assinado com a ANTT e o governo federal.

Dito isso, a possibilidade de renovação das concessões paulistas da CCR, somada ao portfólio mais variado da companhia, com aeroportos e mobilidade urbana, fizeram com que, ao menos hoje, os investidores optassem por aumentar as posições nas ações da empresa, e não da Ecorodovias.

O que os analistas acharam

Em relatório, o Bradesco BBI diz que os termos do contrato assinado entre Ecorodovias e governo de São Paulo ficaram um pouco abaixo do esperado, mas que, ainda assim, a notícia era bastante positiva para a companhia. Atualmente, o banco tem recomendação de compra e preço-alvo de R$ 16,00 — um potencial de alta de cerca de 33% em relação aos níveis atuais.

Itaú BBA e Santander foram pelo mesmo caminho: comemoraram a assinatura do termo aditivo e a maior tranquilidade no front da segurança jurídica. Veja abaixo as recomendações dos bancos para ECOR3:

  • Itaú BBA: compra e preço-alvo de R$ 16,00 (+33%)
  • Santander: compra e preço-alvo de R$ 16,40 (+37%)

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
RECUPERAÇÃO JUDICIAL

Caso Mover: Justiça suspende cobrança do Bradesco BBI e protege ações da CCR (CCRO3) durante Stay Period

21 de janeiro de 2025 - 15:40

O banco enviou uma notificação para cobrar dívidas da Mover, antiga Camargo Corrêa, com a possível transferência de 281,5 milhões de ações

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

O Grand Slam do Seu Dinheiro: Vindo de duas leves altas, Ibovespa tenta manter momento em dia de inflação nos EUA

15 de janeiro de 2025 - 8:14

Além da inflação nos EUA, Ibovespa deve reagir a Livro Bege do Fed, dados sobre serviços e resultado do governo

DEVO, NÃO NEGO?

Bradesco BBI pode se tornar um dos maiores acionistas da CCR (CCRO3) — e tudo por causa das dívidas do Grupo Mover

14 de janeiro de 2025 - 9:04

O banco pode se tornar um dos maiores acionistas da companhia de infraestrutura ao assumir quase toda a participação do Mover, um dos principais investidores da empresa

REVISÕES DAS EXPECTATIVAS

WEG (WEGE3) imune ao apocalipse da bolsa? BofA corta preço-alvo de ações de transporte e bens de capital — e só três papéis escapam

8 de janeiro de 2025 - 18:48

A Weg foi uma das poucas ações dos setores de transporte e bens de capital a escapar da revisão negativa de preços-alvo pelo Bank of America; veja as expectativas dos analistas

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

Querido Papai Noel: semana cheia conta com indicadores no exterior e local de olho em transição no BC, com Galípolo em foco

16 de dezembro de 2024 - 8:14

Além disso, na quinta-feira será divulgado o relatório trimestral de inflação do Banco Central após autarquia elevar a Selic para 12,25%

DESTAQUES DA BOLSA

Giro corporativo: B3 (B3SA3) atualiza ‘guidance’, CCR (CCRO3) compra participação da Invepar no VLT Carioca e Rede D’Or (RDOR3) abre novo programa de recompra

14 de dezembro de 2024 - 12:18

Além de atualizar seu guidance para 2025, a B3 informou que promoverá um novo programa de recompra de ações

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

Quando até a morte é incerta: Em dia de agenda fraca, Ibovespa reage ao IBC-Br em meio a expectativa de desaceleração

13 de dezembro de 2024 - 8:21

Mesmo se desacelerar, IBC-Br de outubro não altera sinalizações de alta dos juros para as próximas reuniões

QUEM DÁ MAIS

Desconto de 26,6% garante vitória da CCR (CCRO3) em leilão do Lote 3 de pedágio em rodovias do Paraná

12 de dezembro de 2024 - 18:46

A concessão abrange quatro rodovias estaduais e três federais, que atravessam 22 cidades, com um prazo de 30 anos

AUTOMÓVEIS

Free flow já funciona e será expandido para todas as praças de pedágio do Brasil em 2025, mas falta de informação alimenta dúvidas, multas e processos

1 de dezembro de 2024 - 7:54

Sistema automático de cobrança vai dispensar as cabines de pedágio; operadoras têm até abril para estruturar o free flow

O MELHOR DO SEU DINHEIRO

Um presente e um almoço: pregão espremido entre feriado e fim de semana deve trazer volatilidade para bolsa brasileira hoje

29 de novembro de 2024 - 8:10

Em dia de pagamento da primeira parcela do décimo terceiro e Black Friday, investidor deve continuar a digerir o pacote apresentado por Haddad

LEILÃO

Ecorodovias (ECOR3) arremata concessão da Nova Raposo com lance de R$ 2,19 bilhões

28 de novembro de 2024 - 19:57

A concessão, válida por 30 anos, contempla a gestão de trechos atualmente operados pela concessionária Via Oeste, controlada pela CCR

SD Select

Oi (OIBR3) disparou 19% na bolsa após mudanças no regime de telefonia, mas não é hora de comprar a ação; veja motivo

27 de novembro de 2024 - 14:00

Casa de análise prefere ação de concorrente com potencial para se tornar uma das maiores pagadoras de dividendos da bolsa; conheça a recomendação

PRÓXIMA ESTAÇÃO: ENERGIA VERDE

Trens movidos a vento? CCR e Neoenergia fecham acordo para usar energia eólica em linhas do Metrô e da CPTM em São Paulo

11 de novembro de 2024 - 11:39

Grupo CCR adquire participação minoritária em parque eólico no Piauí, para otimizar custos e atender demanda elétrica do transporte público paulistano

conteúdo BTG Pactual

Adeus, Porto Seguro (PSSA3), olá Lojas Renner (LREN3) e Vivara (VIVA3): em novembro, o BTG Pactual decidiu ‘mergulhar’ no varejo de moda; entenda o motivo

9 de novembro de 2024 - 12:00

Na carteira de 10 ações para novembro, o BTG decidiu aumentar a exposição em ações do setor de varejo de moda com múltiplos atraentes e potencial de valorização interessante

SD Select

Melhor que Magazine Luiza (MGLU3)? Apesar do resultado forte no 3T24, Empiricus prefere ação de varejista barata e com potencial de valorizar até 87,5%

8 de novembro de 2024 - 17:00

Na última quinta-feira (8), após o fechamento do pregão, foi a vez do Magazine Luiza (MGLU3) divulgar seus resultados referentes ao terceiro trimestre de 2024, que agradaram o mercado, com números bem acima das expectativas. Entre julho e setembro deste ano, o Magalu registrou um lucro líquido de R$ 102,4 milhões, revertendo o prejuízo de […]

ANOTE NO CALENDÁRIO

Agenda econômica: Eleições nos EUA dividem espaço com decisão de juros no país; Copom e IPCA são destaque no Brasil

4 de novembro de 2024 - 7:03

A agenda econômica desta semana também conta com dados da balança comercial do Brasil, EUA e China, além da divulgação de resultados do terceiro trimestre de empresas gigantes no mercado

ANOTE NO CALENDÁRIO

Agenda econômica: Payroll e PCE nos EUA dominam a semana em meio a temporada de balanços e dados Caged no Brasil

28 de outubro de 2024 - 6:49

Os próximos dias ainda contam com a divulgação de vários relatórios de emprego nos EUA, PIB da zona do euro e decisão da política monetária do Japão

COMPRAR OU VENDER

Ecorodovias: a aprovação do plano de otimização de contratos da Eco101 é boa ou ruim para as ações ECOR3?

26 de setembro de 2024 - 17:34

Alguns bancos dizem que a repactuação deve melhorar as finanças consolidadas e a taxa interna de retorno da Ecorodovias, enquanto outros alertam para a demanda por investimentos

DESTAQUES DA BOLSA

Ações da Ecorodovias (ECOR3) saltam 6% na B3 após balanço animar o mercado. É hora de colocar ECOR3 na carteira?

1 de agosto de 2024 - 14:27

O lucro líquido mais do que dobrou em relação ao mesmo período do ano passado, para R$ 272,5 milhões. O que fazer com as ações agora?

Martelo batido

Preço mínimo da ação da Sabesp foi fixado em 20 de junho, e pouca gente sabia disso

24 de julho de 2024 - 13:39

Preço mínimo de R$ 63,56 por ação se tornou público hoje, com a publicação da ata de reunião do dia 20; Equatorial pagou R$ 67,00

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar