O que aprendi com o IPO da Pague Menos
O processo de IPO é complexo, intenso e exaustivo. Escolher o momento certo de fazê-lo é importante, mas o foco principal tem que ser estar pronto
Fazer IPO não é apenas desenvolver um plano de negócios que impressione e seja ladeado por uma estrutura financeira consistente. Na realidade, é preparar uma companhia inteira para viver uma grande história. E com muito trabalho árduo.
No meu caso, o IPO da Pague Menos (PGMN3) aconteceu com sucesso, em setembro de 2020, quando a empresa estava a seis meses de completar 40 anos — e com o mundo vivendo a maior crise sanitária da nossa época, que se estende até hoje, quebrando padrões e mudando drasticamente hábitos e conceitos.
No entanto, o IPO sempre foi assunto recorrente entre os sócios da companhia. O desafio seria estar preparado para aproveitar a oportunidade quando ela se apresentasse.
Além do mais, ao pensar em abertura de capital, o conhecimento do próprio negócio não é suficiente. É necessário ter visão do todo. Para se conseguir isso, é preciso ter humildade para aprender com as pessoas certas.
Um dos passos importantes nesse sentido aconteceu em 2015, quando nos associamos a um fundo de private equity que nos trouxe expertise, e que permanece conosco até hoje.
Leia Também
Como calcular o valor justo do IPTU ou ITBI, o futuro da Selic e a crise no STF: o que move os mercados hoje
Rodolfo Amstalden: De agora em diante, o trade eleitoral é com emoção
A partir de então, fizemos a transição da primeira para a segunda geração das famílias que estavam à frente da companhia. Continuamos o processo de profissionalização com a contratação de cerca de 30 executivos renomados.
Eles se juntaram a equipe que já vinha trabalhando com um objetivo claro: romper as fronteiras de uma empresa que nasceu com o DNA de transformar o acesso à saúde primária para a classe média expandida.
Além disso, tínhamos um conselho de administração com conselheiros independentes, o que foi muito rico e nos ajudou pela diversificação de experiências.
Vieram novas etapas, que exigem muito para cumprir requisitos regulatórios e atingir altos níveis de transparência e governança. A cada etapa, novos desafios.
Nesse processo, os gestores precisam ser excepcionais, porque ao mesmo tempo em que trabalham na reestruturação para que todas as áreas da empresa atinjam maturidade suficiente para o IPO, eles também têm que entregar ótimos resultados no dia a dia.
Depois do longo período de preparação, veio a hora de cumprir a intensa agenda de road shows para apresentar a empresa e a oferta para o mercado. Mas, com a pandemia, esses encontros se tornaram virtuais. Um grande desafio, visto que investidores sempre preferiram olho no olho e body language.
O dia do IPO chegou, foi virtual e todos os funcionários puderam participar de um momento que, na verdade, era deles. No nosso escritório central reproduzimos a fachada da B3 e a sala do pregão.
Todos os que ali chegavam para trabalhar naquele dia, se sentiam entrando no prédio da Bolsa e acompanharam a transmissão da cerimônia, que também foi feita nas farmácias, espalhadas por todos os estados da federação e DF. Na comemoração, ao tocar o sino da Bolsa, dispararam buzinas em todas as lojas. Era o anúncio de uma nova empresa que nascia.
O processo de IPO é complexo, intenso e exaustivo. Escolher o momento certo de fazê-lo é importante, mas o foco principal tem que ser estar pronto.
Objetivos tão desafiadores — e até ousados — só podem ser alcançados se a empresa estiver engajada e souber mostrar ao mercado a história do seu negócio, seu propósito e seu compromisso com a sociedade. Afinal, todo grande sonho só faz sentido, quando é sonhado junto.
Outros artigos de CEOs:
- Fernando Cirne: A importância das fusões e aquisições para a Locaweb
- Dirceu Gardel, da Boa Vista: Lições da pandemia: em meio às incertezas, há de se ter convicções
- Cristina Andriotti: Como a Ambipar avalia as empresas que estão no radar de aquisições
7 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O Brasil pode dar calote na dívida, a agenda de inflação e o que mais mexe com seu bolso hoje
7 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O FII do mês com desconto e qualidade, as oportunidades de investimento em bancos, o caso Master no STF: o que ler hoje
4 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 7:02
SEXTOU COM O RUY
O cenário está cada vez mais difícil para os bancos, mas ainda existem boas oportunidades para investir
4 de setembro de 2026 - 7:02
3 de setembro de 2026 - 8:18
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O back to basics na bolsa, o quebra-quebra corporativo e o que mais mexe com o mercado hoje
3 de setembro de 2026 - 8:18
2 de setembro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Quem está por cima, e quem está por baixo?
2 de setembro de 2026 - 20:00
2 de setembro de 2026 - 8:06
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como a IA mexe com o futuro da Vale, a guerra no Oriente Médio e a relação entre Moraes e Vorcaro: o que mexe com seu bolso hoje
2 de setembro de 2026 - 8:06
1 de setembro de 2026 - 8:37
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Internacionalização de negócios, pêndulo eleitoral e alta do petróleo: confira tudo o que agita os mercados hoje
1 de setembro de 2026 - 8:37
1 de setembro de 2026 - 6:45
30 de agosto de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O elevador mudou de direção: o mau humor já está no preço dos fundos imobiliários?
30 de agosto de 2026 - 8:00
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Ibovespa — Entre a ideologia e o ideal, eu fico com os meus pregões de alta
26 de agosto de 2026 - 19:55
26 de agosto de 2026 - 15:47
IA NA PRÁTICA
Testei o Gemini Notebook para explicar inflação para uma criança — e ele criou um vídeo
26 de agosto de 2026 - 15:47
26 de agosto de 2026 - 8:12
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O gatilho para dividendos da Vale (VALE3), o alívio que vem do Oriente Médio e o que mais afeta o seu bolso hoje
26 de agosto de 2026 - 8:12
25 de agosto de 2026 - 8:23
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A segurança futurista da Intelbras (INTB3), Casas Bahia (BHIA3), Braskem (BRKM5) e o que mais mexe com os mercados hoje
25 de agosto de 2026 - 8:23
24 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A herança desigual, as ameaças ao Irã e eleições presidenciais 2026: o que move os mercados hoje
24 de agosto de 2026 - 8:26
23 de agosto de 2026 - 8:00
RISCO OU OPORTUNIDADE?
Renda fixa: por que investir em Tesouro IPCA+ 8% se o CDI a 14% ao ano em tese paga mais?
23 de agosto de 2026 - 8:00
21 de agosto de 2026 - 8:34
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A melhor ação para dividendos entre CXSE3 ou BBSE3, a exceção no varejo, e o que mais move seu bolso hoje
21 de agosto de 2026 - 8:34
21 de agosto de 2026 - 7:33
SEXTOU COM O RUY
