Uma no cravo, outra na ferradura
Para alguns foi um ato corajoso. Para outros, uma irresponsabilidade. Seja como for, o Banco Central surpreendeu o mercado na semana passada ao sustentar que pretende manter os juros baixos por um longo período.
Essa sinalização sobre os próximos passos do BC é conhecida como “forward guidance”, no tenebroso dialeto usado na política monetária.
A expectativa dos analistas antes da reunião era que os diretores do BC viessem com um discurso mais duro ou até mesmo desistissem do forward guidance.
Afinal, a inflação bate à porta sem sutilezas e o risco fiscal coloca sérias dúvidas na capacidade de o Tesouro rolar a elevada dívida pública.
Mas na decisão em que manteve a Selic em 2% ao ano o BC foi na direção oposta ao apontar que o repique da inflação é temporário e que não houve mudanças no regime fiscal brasileiro.
O comunicado deu a impressão de que o BC estava “peitando” o mercado. Mas a ata da reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), que foi divulgada hoje, traz outra leitura.
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No documento, os diretores se mostram bem mais preocupados com o risco fiscal. E dizem que podem reavaliar o forward guidance mesmo que o teto de gastos seja mantido.
A nova interpretação sobre a atuação do BC levou a uma recalibragem nas apostas do mercado para os juros. E não foram só as taxas que subiram. A bolsa e o dólar também fecharam o dia em alta, como mostra o Felipe Saturnino.
MERCADOS
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EMPRESAS
• A CVM inocentou a ex-presidente da República Dilma Rousseff e a ex-presidente da Petrobras Graça Foster no processo envolvendo a Refinaria Abreu e Lima (Rnest), em Pernambuco. Saiba os detalhes.
•O Cade aprovou a compra de ativos da construtora Calçada pela Gafisa, no Rio de Janeiro. O sinal verde do órgão marca o retorno da empresa ao mercado carioca após seu último lançamento na cidade, em 2015.
• O grupo Itapemirim, de transporte rodoviário, vai lançar uma empresa aérea, mesmo com a crise no setor. O presidente da companhia, Sidnei Piva, avaliou nesta entrevista as perspectivas para a nova empreitada.
COLUNISTAS
• O Brasil está preparado para as startups? A edição desta semana do podcast Tela Azul busca responder essa e outras questões em uma conversa com Victor Xavier, da Endeavor. Entenda o que são as “scale-ups” e se vale a pena empreender em nosso país.
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