Smart Fit (SMFT3): TotalPass é ponto de atenção entre investidores, mas pode dar sinais positivos à empresa, segundo analista; entenda 

A Smart Fit (SMFT3) apresentou resultados consistentes no primeiro trimestre de 2026 e segue se destacando entre as ações do setor de saúde e bem-estar. Ainda assim, no acumulado do ano, as ações da companhia recuam cerca de 18%. 

Boa parte da desconfiança do mercado passa pelo avanço do número de usuários do TotalPass, convênio corporativo que oferta o acesso à rede por preços especiais.  

Embora amplie o acesso à rede, Ruy Hungria, analista da Empiricus, observa que clientes desses serviços chegam com um ticket menor em comparação aos alunos tradicionais — o que levanta questionamentos sobre o impacto na rentabilidade. 

Nesse contexto, o investidor se vê diante de um dilema: o TotalPass representa um risco para os resultados da Smart Fit ou faz parte de uma estratégia que ainda não foi completamente precificada pelo mercado?

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TotalPass pode pressionar margens, mas não compromete a tese de Smart Fit (SMFT3), segundo analista 

Em relatório do último dia 18 de junho, Ruy Hungria destaca que a Smart Fit continua sendo uma empresa sólida, que usa esse tipo de parceria para aumentar engajamento e expandir sua presença sem comprometer a estrutura do negócio. 

O analista usa dados da Sensor Tower, plataforma que monitora a atividade de usuários em aplicativos, como exemplo, colocando esse movimento em perspectiva: em abril e maio, os usuários ativos do TotalPass cresceram 94% na comparação anual — bem acima dos 18% do Wellhub, principal concorrente da plataforma. 

“Embora esse tipo de indicador não permita inferir diretamente receita ou lucro, ele funciona como um termômetro de adoção de engajamento e mostra que o TotalPass segue fortalecendo sua posição competitiva, impulsionado pela maior penetração no mercado corporativo e pela expansão de sua rede de academias parceiras”, comenta Hungria. 

Na prática, o TotalPass funciona como um complemento ao modelo tradicional, adicionando receita incremental com baixo custo marginal. 

O resultado é um mix em que os alunos tradicionais seguem puxando rentabilidade, enquanto o TotalPass contribui para escala e diversificação de receita. Essa ação amplia a base recorrente de usuários e permite que a Smart Fit sustente crescimento. 

"Embora a Smart Fit ainda divulgue poucas informações operacionais sobre o TotalPass, os indicadores de utilização seguem apontando para uma evolução favorável de uma das principais avenidas operacionais de crescimento da companhia. Dados recentes aumentam nossa confiança de que a plataforma continua ganhando escala, relevância e espaço”, afirma. 

Mas embora o TotalPass esteja entre os temas debatidos por investidores, ele não é o único fator no radar do mercado. Questões como o ritmo de crescimento da companhia, a evolução da rentabilidade e o cenário de juros altos também ajudam a explicar a volatilidade recente das ações.  

Na visão de Hungria, porém, esses desafios não comprometem a tese de longo prazo da Smart Fit, que segue apoiada em expansão, escala e fortalecimento de seu ecossistema de serviços. 

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O que fazer com as ações da Smart Fit (SMFT3)? Veja essa e outras recomendações da Empiricus 

Somando esses fatores, as ações da Smart Fit (SMFT3) seguem como recomendação de compra da Empiricus, presente na carteira Multiestratégia. 

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Julia Takeashi

Jornalista em formação pela Universidade de São Paulo (USP), com mobilidade acadêmica na Universidade de Zurique (Suíça). Atualmente, estagia na área de Conteúdo e Branded Content da Empiricus. Antes, trabalhou com assessoria de imprensa, redes sociais e redação cultural.