Patrick Fuentes

Jornalista formado pela ECA-USP, foi repórter de Economia na Folha de S.Paulo e na CNN Brasil. Atualmente, atua na cobertura de empresas no Seu Dinheiro.

CORPO FECHADO

Galípolo afirma que mercado vê menor dependência dos EUA como proteção do Brasil ao tarifaço de Trump

Para o chefe do BC, essa condição fará com que o país se machuque menos do ponto de vista comercial

Patrick Fuentes

11 de agosto de 2025

17:09

Presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, com a mão na cabeça.

Presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo - Imagem: Flickr Banco Central

Se antes era uma desvantagem, atualmente, a baixa dependência comercial do Brasil em relação aos EUA é vista pelo mercado como uma proteção, disse o presidente do Banco Central (BC), Gabriel Galípolo, nesta segunda-feira (11).

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Ele afirmou que essa condição fará com que o país “se machuque menos do ponto de vista comercial no processo do tarifaço".

No acumulado do ano até julho, apenas 11,98% das exportações brasileiras tiveram os EUA como destino, ficando atrás do bloco China, Hong Kong e Macau (29,51%) e da União Europeia (14,41%).

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O presidente do BC relembrou que, após as tarifas impostas ao México, a dependência do mercado consumidor norte-americano trouxe impactos significativos, mas o Brasil não seguiu esse caminho.

Efeitos das tarifas

O Banco Central, em janeiro, revisou seu balanço de riscos, incluindo o caráter “baixista” das taxas, que poderia enfraquecer as relações comerciais e desacelerar a economia.

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Os economistas consultados no Questionário Pré-Copom (QPC) identificaram três percepções principais sobre os efeitos das tarifas norte-americanas no Brasil.

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DATAS IMPORTANTES

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As duas primeiras seriam de efeito temporário: a primeira prevê aumento da oferta no mercado interno, o que tenderia a reduzir preços; a segunda aponta para um possível acirramento das relações com os EUA, levando à desvalorização do real frente ao dólar e pressionando a inflação.

Já a terceira percepção indica que as tarifas podem afetar de forma mais duradoura a atividade econômica, ao dificultar a realocação das exportações para novos mercados e gerar perda de empregos. Galípolo observa, contudo, que esse cenário ainda não foi incorporado às projeções dos economistas.

Efeitos sobre a inflação

Galípolo ressaltou que o tarifaço de Trump é um dos fatores cruciais que o Banco Central monitora de perto para entender como a inflação é afetada.

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Esse cenário complexo — que inclui tanto as tarifas impostas pelos Estados Unidos sobre produtos brasileiros quanto a preocupação com o aumento de tarifas internas, como as de energia — exerce pressão direta sobre as projeções inflacionárias.

O chefe da autarquia afirmou que as projeções de inflação apresentam “caudas mais gordas”, indicando maior incerteza e riscos de efeitos maiores que o esperado caso esses riscos, incluindo a parte tarifária, se materializem.

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Para isso, a instituição interrompeu o ciclo de aperto nos juros, segundo Galípolo, e está monitorando a economia para verificar se o patamar da taxa de juros é “restritivo o suficiente” para garantir a convergência da inflação.

Ele ainda acrescentou que, embora os investidores não deixem de aplicar nos EUA, passaram a buscar alternativas de segurança diante da desvalorização do dólar, já que dificilmente encontrarão outro mercado com o mesmo nível de liquidez e volume de ativos.

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*Com informações do Money Times

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