Rodolfo Amstalden: Nos tempos modernos, existe ERP (prêmio de risco) de qualidade no Brasil?
As ações domésticas pagam um prêmio suficiente para remunerar o risco adicional em relação à renda fixa?
Sim, poderia facilmente ser uma coluna sobre Totvs (TOTS3), mas hoje arriscaremos dar um passo mais largo rumo à abstração.
Enquanto o povão pergunta se dá para ganhar dinheiro com bolsa brasileira, os acadêmicos preferem uma abordagem um pouco mais erudita:
Afinal, existe Equity Risk Premium (ERP) no Brasil?
Isto é, as ações domésticas pagam um prêmio suficiente para remunerar o risco adicional em relação à renda fixa?
Na verdade, eu estou sendo (propositadamente) rigoroso aqui, pois a discussão sobre “suficiência” do ERP sequer é contemplada no contexto local.
Paramos um passo atrás, já que, aparentemente, rodamos com ERD – ou seja, um desconto em relação ao CDI – durante boa parte do tempo.
Leia Também
O salvador da pátria para a Raízen, e o que esperar dos mercados hoje
Felipe Miranda: Um conto de duas cidades
- E MAIS: Após ata do Copom, analista projeta Selic acima dos 15% em 2025; confira 3 títulos para investir nesse cenário
Repensando o ERP
Seríamos o único país do mundo com ERP capenga, desafiando as leis da Econofísica?
Bem, a resposta completa demandaria longas considerações metodológicas, abarcando argumentos tais como:
- A taxa livre de risco no Brasil não é exatamente livre de risco.
- A janela temporal escolhida interfere sobremaneira na comparação, já que nosso ERP tem se pautado muito mais em curtose e assimetria do que em média-variância.
- Às favas com o passado; vamos abraçar um novo começo de era, com gente fina, elegante e sincera, vamos viver tudo o que há para viver, vamos nos permitir, Brasil!
… felizmente, nem precisamos ir tão longe, pois talvez o problema esteja nas proxies selecionadas.
Se, por um lado, o CDI não é exatamente livre de risco, por outro, o Ibovespa também pode não ser exatamente a melhor referência possível para o nosso ERP.
Num breve passe de mágica, se trocarmos o Ibovespa pelo IDIV, passamos para uma figura bem mais convidativa.
Dividendos VS Vacas Leiteiras
O IDIV – Índice de Dividendos da B3 – compila ativos que se destacaram na remuneração dos investidores, sob a forma de proventos.
O grande “segredo” por trás dessa nuance está no marcador de qualidade associado a empresas capazes de pagar dividendos, bem como no potencial de reinvestir os proventos continuamente.
Particularmente, preferimos nossa própria carteira de Vacas Leiteiras ao IDIV, pois cultivamos alguns critérios de seleção que escapam a um índice de prateleira.
Nossas Vacas acumulam ganhos de +15,27% desde o início do ano, contra +9,14% do Ibovespa.
E acompanhamos também um recorte tático de cinco Vacas dentro da plataforma do BTG. Elas são atualizadas mensalmente, e fáceis de seguir sob a forma de carteira automatizada; sobem +30,90% desde nov/2023, contra +15,20% do benchmark.
Enfim, seja qual for sua escolha, tenha em mente que é sim perfeitamente possível ganhar dinheiro de verdade com Bolsa brasileira.
Basta ver as coisas por cima do muro de hipocrisia, que insiste em nos rodear.
O que NÃO te contaram sobre a SURPREENDENTE ALTA da BOLSA no ano
COMPARTILHAR
Rodolfo Amstalden: Só um momento, por favor
Qualquer aposta que fizermos na direção de um trade eleitoral deverá ser permeada e contida pela indefinição em relação ao futuro
Cada um tem seu momento: Ibovespa tenta manter o bom momento em dia de pacote de Lula contra o tarifaço
Expectativa de corte de juros nos Estados Unidos mantém aberto o apetite por risco nos mercados financeiros internacionais
De olho nos preços: Ibovespa aguarda dados de inflação nos Brasil e nos EUA com impasse comercial como pano de fundo
Projeções indicam que IPCA de julho deve acelerar em relação a junho e perder força no acumulado em 12 meses
As projeções para a inflação caem há 11 semanas; o que ainda segura o Banco Central de cortar juros?
Dados de inflação no Brasil e nos EUA podem redefinir apostas em cortes de juros, caso o impacto tarifário seja limitado e os preços continuem cedendo
Felipe Miranda: Parada súbita ou razões para uma Selic bem mais baixa à frente
Uma Selic abaixo de 12% ainda seria bastante alta, mas já muito diferente dos níveis atuais. Estamos amortecidos, anestesiados pelas doses homeopáticas de sofrimento e pelo barulho da polarização política, intensificada com o tarifaço
Ninguém segura: Ibovespa tenta manter bom momento em semana de balanços e dados de inflação, mas tarifaço segue no radar
Enquanto Brasil trabalha em plano de contingência para o tarifaço, trégua entre EUA e China se aproxima do fim
O que Donald Trump e o tarifaço nos ensinam sobre negociação com pessoas difíceis?
Somos todos negociadores. Você negocia com seu filho, com seu chefe, com o vendedor ambulante. A diferença é que alguns negociam sem preparo, enquanto outros usam estratégias.
Efeito Trumpoleta: Ibovespa repercute balanços em dia de agenda fraca; resultado da Petrobras (PETR4) é destaque
Investidores reagem a balanços enquanto monitoram possível reunião entre Donald Trump e Vladimir Putin
Ainda dá tempo de investir na Eletrobras (ELET3)? A resposta é sim — mas não demore muito
Pelo histórico mais curto (como empresa privada) e um dividendo até pouco tempo escasso, a Eletrobras ainda negocia com um múltiplo de cinco vezes, mas o potencial de crescimento é significativo
De olho no fluxo: Ibovespa reage a balanços em dia de alívio momentâneo com a guerra comercial e expectativa com Petrobras
Ibovespa vem de três altas seguidas; decisão brasileira de não retaliar os EUA desfaz parte da tensão no mercado
Rodolfo Amstalden: Como lucrar com o pegapacapá entre Hume e Descartes?
A ocasião faz o ladrão, e também faz o filósofo. Há momentos convidativos para adotarmos uma ou outra visão de mundo e de mercado.
Complicar para depois descomplicar: Ibovespa repercute balanços e início do tarifaço enquanto monitora Brasília
Ibovespa vem de duas leves altas consecutivas; balança comercial de julho é destaque entre indicadores
Anjos e demônios na bolsa: Ibovespa reage a balanços, ata do Copom e possível impacto de prisão de Bolsonaro sobre tarifaço de Trump
Investidores estão em compasso de espera quanto à reação da Trump à prisão domiciliar de Bolsonaro
O Brasil entre o impulso de confrontar e a necessidade de negociar com Trump
Guerra comercial com os EUA se mistura com cenário pré-eleitoral no Brasil e não deixa espaço para o tédio até a disputa pelo Planalto no ano que vem
Felipe Miranda: Em busca do heroísmo genuíno
O “Império da Lei” e do respeito à regra, tão caro aos EUA e tão atrelado a eles desde Tocqueville e sua “Democracia na América”, vai dando lugar à necessidade de laços pessoais e lealdade individual, no que, inclusive, aproxima-os de uma caracterização tipicamente brasileira
No pain, no gain: Ibovespa e outras bolsas buscam recompensa depois do sacrifício do último pregão
Ibovespa tenta acompanhar bolsas internacionais às vésperas da entra em vigor do tarifaço de Trump contra o Brasil
Gen Z stare e o silêncio que diz (muito) mais do que parece
Fomos treinados a reconhecer atenção por gestos claros: acenos, olho no olho, perguntas bem colocadas. Essa era a gramática da interação no trabalho. Mas e se os GenZs estiverem escrevendo com outra sintaxe?
Sem trégua: Tarifaço de Trump desata maré vermelha nos mercados internacionais; Ibovespa também repercute Vale
Donald Trump assinou na noite de ontem decreto com novas tarifas para mais de 90 países que fazem comércio com os EUA; sobretaxa de 50% ao Brasil ficou para a semana que vem
A ação que caiu com as tarifas de Trump mas, diferente de Embraer (EMBR3), ainda não voltou — e segue barata
Essas ações ainda estão bem abaixo dos níveis de 8 de julho, véspera do anúncio da taxação ao Brasil — o que para mim é uma oportunidade, já que negociam por apenas 4 vezes o Ebitda
O amarelo, o laranja e o café: Ibovespa reage a tarifaço aguado e à temporada de balanços enquanto aguarda Vale
Rescaldo da guerra comercial e da Super Quarta competem com repercussão de balanços no Brasil e nos EUA
