O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Rodolfo Amstalden: Eu gostaria de arriscar um palpite irresponsável
Vai demorar para termos certeza de que o último período de mazelas foi superado; quando soubermos, porém, não restará mais tanto dinheiro bom na mesa
19 de fevereiro de 2025
20:01 - atualizado às 15:19
Imagem: shutterstock
Quanto mais tempo gastamos com novas teorias, metodologias e inovações, mais deveríamos simplesmente focar nos fundamentos do mercado financeiro. Volatility Clustering, por exemplo, é como Mandelbrot chamava a alternância entre zonas de baixa e alta volatilidade.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Essas últimas, por sua vez, poderiam ser classificadas em volatilidade destrutiva ou construtiva.
Durante a maior parte do tempo, dentro dos clusters, convivemos com uma dinâmica de retroalimentação de tendência, na qual a experiência imediatamente anterior constitui uma proxy bastante razoável para o retorno esperado.
“In financial markets, volatility is like weather: turbulent today, turbulent tomorrow. Calm today, calm tomorrow” – ele gostava de dizer.
- VEJA TAMBÉM: O ‘aspecto positivo’ de investir no Brasil em meio às incertezas econômicas, segundo Felipe Miranda, CEO da Empiricus
De vez em quando, porém, ocorre uma quebra, com timing quase sempre imprevisível, e então trocamos de cluster.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
O que era entediante fica excitante.
Leia Também
O que era estressante fica tranquilo.
O que era deprimente fica eufórico.
O que era ruim fica bom.
A volatilidade e a fronteira dos ativos de risco
Embora essas transições sejam marcantes no traço narrativo que construímos para explicar o mundo, Mandelbrot fazia questão de frisar que elas são raras.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Portanto, só podemos consolidá-las de fato algum tempo depois que ocorrem. Seria difícil demarcar uma fronteira com exatidão no mesmo momento em que a atravessamos.
Ainda assim, a contragosto do “Mestre dos Fractais”, eu gostaria de arriscar um palpite irresponsável agora: o de que acabamos de atravessar uma fronteira de volatility clusters para os ativos de risco domésticos.
Isso, obviamente, está associado às últimas pesquisas políticas no Brasil e à retomada de fluxo internacional para mercados emergentes – ambos fenômenos passíveis de retroalimentação por meio de feedback loops.
Líderes do Centrão começam a ponderar a melhor data de entrega de cargos ao Governo Lula, pois já sentem o cheiro de sangue no ar.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
PMEs americanas, Brasil e Índia devem bater o S&P 500, diz o wealth do Citi. E daqui a pouco o wealth do Citi estará ganhando dinheiro, e os outros wealths correrão atrás de seus FOMOs.
Não acho que seja simplesmente um “rali técnico”.
Vai demorar para termos certeza de que o último período de mazelas foi superado; quando soubermos, porém, não restará mais tanto dinheiro bom na mesa.
PS. Mandelbrot foi provocado algumas vezes por financistas a desenvolver modelos matemáticos capazes de prever o Volatility Clustering, mas ele sabia que essa era uma missão arruinada por natureza. Ele passou a melhor parte de sua vida financeira como professor de Yale, ou sob o guarda-chuva do research lab da IBM, contente com um salário previsível de classe média alta. Calm tomorrow, calm today.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
COMPARTILHAR
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As novas fronteiras do Nubank e o cessar-fogo nos mercados: tudo o que você precisa saber antes de investir hoje
8 de abril de 2026 - 8:49
A fintech Nubank tem desenvolvido sua operação de telefonia, que já está aparecendo nos números do setor; entenda também o que esperar dos mercados hoje, após o anúncio de cessar-fogo na guerra do Oriente Médio
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A normalização da inflação e dos juros, o recorde de pedidos de RJ, mudanças na Petrobras (PETR4), e o que mais afeta a bolsa hoje
7 de abril de 2026 - 8:53
Sem previsibilidade na economia, é difícil saber quais os próximos passos do Banco Central, que mal começou um ciclo de cortes da Selic
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Entre a crise geopolítica e a rigidez inflacionária: volta ao normal no Brasil é adiada em um mundo fragmentado
7 de abril de 2026 - 7:17
Há risco de pressão adicional sobre as contas públicas brasileiras, aumento das expectativas de inflação e maior dificuldade no cumprimento das metas fiscais
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A verdadeira diversificação nos FIIs, a proposta de cessar-fogo no Irã, e o que mais move as bolsas hoje
6 de abril de 2026 - 8:09
O TRX Real Estate (TRXF11) é o FII de destaque para investir em abril; veja por que a diversificação deste fundo de tijolo é o seu grande trunfo
TRILHAS DE CARREIRA
Entre o que você faz e onde você está: quanto peso dar à cultura organizacional nas suas escolhas de carreira?
5 de abril de 2026 - 8:00
Por que uma cultura organizacional forte é um ativo de longo prazo — para empresas e carreiras
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O poder elétrico na sua carteira, as novas ameaças de Trump, e o que mais move os mercados
2 de abril de 2026 - 8:30
Axia Energia (AXIA6) e Copel (CPLE3) disputam o topo do pódio das mais citadas por bancos e corretoras; entenda quais as vantagens de ter esses papéis na carteira
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Volta da inflação? Aprenda a falar a língua do determinismo estocástico
1 de abril de 2026 - 19:45
Com inflação no radar e guerra no pano de fundo, veja como os próximos dados do mercado de trabalho podem influenciar o rumo da Selic
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O novo momento da Boa Safra (SOJA3), o fim da guerra no Irã e o que mais você precisa ler hoje
1 de abril de 2026 - 8:28
A fabricante de sementes está saindo de uma fase de expansão intensa para aumentar a rentabilidade do seu negócio. Confira os planos da companhia
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Os terremotos nos mercados com a guerra, a reestruturação da Natura (NATU3) e o que mais mexe com seu bolso hoje
31 de março de 2026 - 8:37
Entenda como o prolongamento da guerra pode alterar de forma permanente os mercados, e o que mais deve afetar a bolsa de valores hoje
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Da escalada militar à inflação global: o preço da guerra entre EUA e Irã não é só o petróleo
31 de março de 2026 - 7:24
Curiosamente, EUA e Israel enfrentam ciclos eleitorais neste ano, mas o impacto político do conflito se manifesta de forma bastante distinta
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Uma nova estratégia para os juros, eleições presenciais, guerra no Oriente Médio e o que mais move os mercados hoje
30 de março de 2026 - 8:10
O Brasil pode voltar a aumentar os juros ou viver um ciclo de cortes menor do que o esperado? Veja o que pode acontecer com a taxa Selic daqui para a frente
DÉCIMO ANDAR
As águas de março geraram oportunidades no setor imobiliário, mas ainda é preciso um bom guarda-chuva
29 de março de 2026 - 8:00
Quedas recentes nas ações de construtoras abriram oportunidades de entrada nas ações; veja quais são as escolhas nesse mercado
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
O melhor emprego do mundo: as dicas de um especialista para largar o CLT e tornar-se um nômade digital
28 de março de 2026 - 9:02
Uma mudança de vida com R$ 1.500 na conta, os R$ 1.500 que não compram uma barra de chocolate e os destaques da semana no Seu Dinheiro Lifestyle
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O corte de dividendos na Equatorial (EQTL3), a guerra em Wall Street, e o que mais afeta seu bolso hoje
27 de março de 2026 - 8:17
A Equatorial decepcionou quem estava comprado na ação para receber dividendos. No entanto, segundo Ruy Hungria, a força da companhia é outra; confira
SEXTOU COM O RUY
Nem todo cão é de guarda e nem toda elétrica é vaca. Por que o corte de dividendos da Equatorial (EQTL3) é um bom sinal?
27 de março de 2026 - 6:01
Diferente de boa parte das companhias do setor, que se aproveitam dos resultados estáveis para distribui-los aos acionistas, a Equatorial sempre teve outra vocação: reter lucros para financiar aquisições e continuar crescendo a taxas elevadíssimas
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O sucesso dos brechós, prévia da inflação, o conflito no Oriente Médio e o que mais afeta seu bolso hoje
26 de março de 2026 - 8:17
Os brechós, com vendas de peças usadas, permitem criar um look mais exclusivo. Um desses negócios é o Peça Rara, que tem 130 unidades no Brasil; confira a história da empreendedora
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Será que o Copom que era técnico virou político?
25 de março de 2026 - 20:00
Entre ruídos políticos e desaceleração econômica, um indicador pode redefinir o rumo dos juros no Brasil
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
As empresas nos botes de recuperação extrajudicial, a trégua na guerra do Oriente Médio, e o que mais move os mercados hoje
25 de março de 2026 - 8:00
Mesmo o corte mais recente da Selic não será uma tábua de salvação firme o suficiente para manter as empresas à tona, e o número de pedidos de recuperação judicial e extrajudicial pode bater recordes neste ano
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como se proteger do cabo de guerra entre EUA e Irã, Copom e o que mais move a bolsa hoje
24 de março de 2026 - 8:10
Confira qual a indicação do colunista Matheus Spiess para se proteger do novo ciclo de alta das commodities
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
Quando Ormuz trava, o mundo sente: como se proteger da alta das commodities e de um início de um novo ciclo
24 de março de 2026 - 7:25
O conflito acaba valorizando empresas de óleo e gás por dois motivos: a alta da commodity e a reprecificação das próprias empresas, seja por melhora operacional, seja por revisão de valuation. Veja como acessar essa tese de maneira simples
SIGA O SD NO WHATSAPP
