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Ainda dá tempo de investir na Eletrobras (ELET3)? A resposta é sim — mas não demore muito
Pelo histórico mais curto (como empresa privada) e um dividendo até pouco tempo escasso, a Eletrobras ainda negocia com um múltiplo de cinco vezes, mas o potencial de crescimento é significativo
8 de agosto de 2025
7:01 - atualizado às 13:52
Logo da Axia, antiga Eletrobras. - Imagem: Canva/Divulgação / Montagem: Bruna Martins
As ações da Eletrobras (ELET3) foram o destaque positivo do pregão de quinta-feira (7), com alta de quase 10%! Nada mau para uma empresa do setor elétrico, que costuma ser monótono pra caramba.
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Mas depois dessa forte valorização, a sua dúvida neste momento deve ser: será que eu perdi o bonde, ou ainda dá tempo de aproveitar a oportunidade?
Na minha opinião, ainda dá tempo — mas não demore muito.
- VEJA MAIS: Onde investir em Agosto? O Seu Dinheiro conversou com analistas renomados para saber quais ações, FIIs e BDRs valem a pena agora
Problemas ficaram no passado
Recentemente, a privatização da Eletrobras completou três anos em junho, mas os papéis não entregaram a valorização que se esperava.
Entre os fatores que mais pesaram estão a tentativa de reversão da privatização pelo governo, preços de energia muito baixos e um “ponto de partida” elevado, com as ações já tendo subido bastante antes da privatização.
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Três anos depois, podemos dizer que as coisas estão bem melhores. Sobre a privatização, a Eletrobras e a União chegaram a um acordo sobre a limitação de votos no primeiro semestre, que reduziu drasticamente os riscos de uma reversão.
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Além disso, todos esses problemas fizeram o mercado reduzir as expectativas, o que se traduz em um múltiplo Valor da Firma/Ebitda (EV/Ebitda) bem menor do que no período da privatização. Isso é uma boa notícia, pois o “ponto de partida” para quem entrar agora está muito mais atrativo.
Por fim, também vale a pena falar sobre a melhora do cenário para preços de energia, o que foi inclusive mencionado pela companhia nos resultados do segundo trimestre de 2025 e permitiu a ela anunciar dividendos bilionários:
- Leia também: A ação que caiu com as tarifas de Trump mas, diferente de Embraer (EMBR3), ainda não voltou — e segue barata
Eletrobras está prestes a virar vaca
Já conversamos sobre a possibilidade de a Eletrobras virar uma boa pagadora de dividendos aqui no Sextou, o que inclusive fez as ações entrarem na carteira da série Vacas Leiteiras, mas na categoria Bezerra, ou seja, com potencial de virar uma grande pagadora de dividendos no futuro.
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Com os dividendos anunciados nesta semana e um yield de cerca de 9% nos últimos 12 meses, a Eletrobras está na iminência de se transformar em uma Vaca Leiteira, e na minha visão isso teve um grande peso na alta de ontem.
Os resultados foram bons, sim, e isso ajudou. Mas a perspectiva de que ela se torne uma pagadora de dividendos frequentes e robustos começa a atrair mais investidores para a tese.
Apenas como curiosidade, a Engie é uma das melhores empresas do setor, mas tem crescido pouco nos últimos anos. Mesmo assim, o histórico superior de execução combinado com bons dividendos garantem a ela um múltiplo Valor da Firma/Ebitda de mais de sete vezes.
Pelo histórico mais curto (como empresa privada) e um dividendo até pouco tempo escasso, a Eletrobras ainda negocia com um múltiplo de cinco vezes. Mas o potencial de crescimento de resultados e dividendos devem ajudar a fechar esse gap.
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Pode não parecer muita coisa, mas uma expansão de múltiplos de cinco para sete vezes implica em uma valorização de +40%, tudo o mais constante.
Com a nossa expectativa de crescimento de resultados, melhora de governança e aumento nos dividendos, um re-rating parece próximo, e é por isso que a Eletrobras segue firme na carteira do Vacas Leiteiras.
Se tiver interesse, você pode conferir aqui essa outras ações com bom potencial de valorização e pagamento de dividendos.
Um abraço e até a próxima semana!
Ruy
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