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DE OLHOS BEM ABERTOS

Todo cuidado é pouco: bolsa pode não estar tão barata como parece — saiba por que gestor faz esse alerta agora

Para André Lion, sócio da Ibiuna Investimentos, é difícil dizer se a valorização do Ibovespa, observada até agora, continuará

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10 de maio de 2025
15:15 - atualizado às 13:56
bolsa ações small caps microcaps
Imagem: Montagem Canva Pro

Uma das premissas mais conhecidas do mercado brasileiro — e que até já se tornou piada entre alguns investidores — é a de que a bolsa está barata, mas a história pode não ser bem essa, segundo André Lion, sócio da Ibiuna Investimentos.

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Ele alerta que é preciso tomar cuidado com a visão de que a bolsa continua barata por aqui, mesmo depois da alta acumulada de mais de 10% do Ibovespa em 2025. 

"Os múltiplos das ações brasileiras, que são uma maneira simplificada de ver o valuation das empresas, estão mais baixos. Mas é importante lembrar que a taxa básica de juros no Brasil está mais alta", afirmou Lion ao programa Cabeça de gestor, do Broadcast. 

Para o diretor de investimentos da área de renda variável da Ibiuna, é difícil dizer se a valorização do Ibovespa, observada até agora, continuará. Até o momento, o exterior favoreceu muito o mercado de ações brasileiro.

"Houve uma rotação de carteiras globalmente depois do tarifaço dos Estados Unidos, e o Brasil foi um dos mercados beneficiados", afirmou. 

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"Se isso [a valorização do Ibovespa] vai continuar, não há como responder agora, porque depende de como vai caminhar a negociação dos Estados Unidos com todos os parceiros comerciais", afirmou Lion. 

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"Existe a possibilidade de a bolsa subir mais por conta do cenário externo, mas não podemos nos esquecer que os preços já andaram um pouco", disse.

Ibiuna, bolsa e Trump

A área de renda variável da qual Lion é responsável tem R$ 2 bilhões do total de R$ 14 bilhões que a Ibiuna tem sob gestão.

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O fundo long only da gestora, com retornos acima do Ibovespa no acumulado do ano, está atualmente com caixa perto do limite (10%) do mandato.

O motivo, segundo Lion, é o misto da atual conjuntura de preços e volatilidade na B3 somado ao estilo de gestão mais rápido, tático, tendo como principal vetor o valuation das empresas na bolsa. 

Segundo o relatório mais recente, o Ibiuna Equities estava com, aproximadamente, 8% de caixa.

Assim como o long only, o fundo long biased tem apostas compradas em vários setores. Entre eles, está o varejo, uma das atividades que, geralmente, mais sofrem em momentos de política monetária contracionista.

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*Com informações do Estadão Conteúdo

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