Altseason à vista: chegou a hora das criptomoedas alternativas baterem os ganhos do Bitcoin (BTC)?

A altseason se trata de um período no mercado de criptomoedas em que as altcoins (moedas alternativas ao BTC) apresentam um desempenho significativamente superior ao Bitcoin, entregando retornos fora da curva para os investidores.

Quando isso acontece, geralmente há uma queda na dominância do Bitcoin, o que significa que sua participação no valor de mercado de criptomoedas diminui, enquanto as altcoins ganham destaque.

Esse aumento de fluxo de capital para as altcoins costuma ser impulsionado por um sentimento otimista em relação aos preços, com os investidores buscando ativos de maior risco para aumentarem seus ganhos.

Para entendermos esse fenômeno de forma mais completa e, mais importante, para conseguirmos identificar quando ele pode ocorrer novamente, é crucial analisarmos dois pontos chave.

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Dinâmica com o mercado

O primeiro, é a dinâmica que o BTC tem com o resto do mercado. Além de ser a cripto mais consolidada, tanto em questões de fundamentos quanto em regulação, ele também atua como um arauto, ditando tendências de alta e baixa.

Isso pode ser observado no gráfico abaixo, que compara o valor de mercado das altcoins (excluindo stablecoins como USDT e USDC) com o valor do Bitcoin (em rosa).

Nele, percebemos que a correlação entre BTC e as altcoins é alta e positiva, o que significa que, na média, altcoins só performam bem se o BTC estiver indo na mesma direção.

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Altcoins e a queda na dominância do Bitcoin

Já o segundo fator, é o impacto da queda na dominância do Bitcoin. É importante ter em mente que isso normalmente acontece em momentos de otimismo do mercado, uma vez que a tendência é aumentar o risco quando há mais oportunidade —- e mais altcoins no portfólio é igual a mais volatilidade.

Sendo assim, a queda na dominância está, na maioria das vezes, ligada à transferência de dinheiro do BTC para as alts e não simplesmente na venda de BTCs e a manutenção nas posições em moedas alternativas.

Mas por que esse movimento de mercado tem o potencial de gerar retornos fora da curva?

A explicação está na diferença de marketcap entre BTC e o restante dos ativos. Atualmente o BTC possui um marketcap de 1,2 trilhão de dólares, enquanto o resto dos ativos, com exceção dos top 12, mal chegam aos 10 bilhões.

Desta forma, um capital relativamente pequeno para o BTC fluindo para altcoins é capaz de impactar o preço de maneira radical.

Abaixo, temos um gráfico comparando o preço do mercado das altcoins (excluindo stablecoins como USDT e USDC) com a dominância do BTC. Note que diferentemente do nosso primeiro gráfico, a correlação entre esses dois é negativa, reforçando a nossa tese.

Portanto, temos que dois ingredientes essenciais para uma altseason são a saúde do preço do BTC e a queda de sua dominância no mercado.

Desde o recente corte nas taxas de juros nos Estados Unidos, a dominância do BTC começou a dar sinais de queda. 

Paralelamente, a expectativa de uma maior injeção de liquidez na economia global tem aumentado o apetite dos investidores por ativos de risco, como criptomoedas. 

Esse cenário cria um ambiente cada vez mais favorável para o mercado cripto, elevando as chances de uma altseason no horizonte.

Se essas condições continuarem a se desenvolver, podemos estar à beira de um novo ciclo de valorização para as altcoins.

Variações semanais (23/09/24 a 30/09/24)

🪙 Bitcoin (BTC)

Preço: US$ 63.371 | Var. -0,39%

🪙 Ethereum (ETH)

Preço: US$ 2.603 | Var. +0,86%

🌐 Dominância Bitcoin: 57,38% (Var. -1,05%)

* dados referentes ao fechamento em 30/09/24

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Tópicos da semana 

• ETF de Ethereum da BlackRock supera US$ 1 bilhão em valor pela primeira vez: Os ETFs de Ethereum nos EUA, negociados à vista, registraram suas maiores entradas semanais desde o início de agosto, revertendo uma sequência de seis semanas de saídas negativas. Um dos fundos, o da BlackRock, superou US$ 1 bilhão em valor líquido de ativos pela primeira vez.
• Powell prevê cortes menores nas taxas e insiste que o Fed não tem caminho fixo: Jerome Powell, presidente do Federal Reserve, comentou sobre a piossibilidade do banco central realizar mais dois cortes de juros de 0,25 ponto percentual ainda este ano. Ele destacou que os cortes serão feitos conforme necessário para apoiar a economia.

Gráfico da semana

O Altcoin Cycle Signal é um indicador que ajuda a medir o desempenho das altcoins frente ao Bitcoin. Importante ressaltar que seguir esse sinal cegamente não é recomendado, ele serve de apoio para análises.

Ele mede qual dos dois grupos o mercado está favorecendo, variando entre 0 e 100. Leituras abaixo de 50 indicam "Temporada de Bitcoin", onde o Bitcoin tende a superar as altcoins. Leituras acima de 50 indicam "Temporada de Altcoins", quando as altcoins tendem a superar o Bitcoin.

Ele funciona avaliando o desempenho relativo entre BTC e as 250 altcoins de maior capitalização de mercado, excluindo stablecoins. Se o preço de uma altcoin está subindo em relação ao Bitcoin, isso reflete um desempenho superior dessa altcoin.

Como o volume de dados de preço é grande, ele aplica um método de redução de dimensionalidade para tornar o conjunto de informações mais manejável e eficiente, detectando mudanças entre mercados impulsionados por Bitcoin ou altcoins.

Atenciosamente,

Luis Kuniyoshi