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Os fundos de fundos, ou FOFs, com tijolo no portfólio foram os destaques deste mês; saiba por quê
O IFIX caminha para encerrar mais um mês no azul e fortalecer ainda mais os ganhos registrados neste ano. Por volta das 15h10 desta sexta-feira (31) o índice que reúne os principais fundos imobiliários da B3 acumulava alta de 1,2% em julho e um forte avanço de 11,4% em 2023.
Boa parte dessa performance é sustentada pela recuperação dos FIIs do tijolo. A classe recebe esse nome por investir em ativos reais como galpões, escritórios e shoppings e foi a mais penalizada pelo ciclo de alta dos juros, mas agora é beneficiada pela perspectiva de corte na taxa Selic.
Apoiados nesse desempenho, o grande destaque entre as altas de julho são os Fundos de Fundos com tijolo no portfólio. Os FOFs — que investem em cotas de outros FIIs e chegaram a acumular um “duplo desconto” durante a pandemia — avançam junto com a categoria.
Um representante da classe, o Bradesco Carteira Imobiliária Ativa (BCIA11), anotou a maior alta do mês entre os FIIs que compõem o IFIX.
Além dele, outros dois FOFs — o VBI Renda + (BLMR11) e o Mogno Fundo de Fundos (MGFF11) — também aparecem nas primeiras posições do ranking. Veja abaixo quais fundos imobiliários mais subiram em julho:
| Ativo | Nome | Última | % Mês* |
| BCIA11 | Bradesco Carteira Imobiliária Ativa | 106,07 | 8,67 |
| MGFF11 | Mogno Fundo de Fundos (MGFF11) | 68,8 | 8,33 |
| RCRB11 | Rio Bravo Renda Corporativa | 154,89 | 8,28 |
| BLMR11 | VBI Renda + | 7,47 | 7,95 |
| JSAF11 | JS Ativos Financeiros | 97,68 | 7,28 |
A ponta positiva do IFIX não é o único ranking no qual o BCIA11 aparece neste mês: o fundo imobiliário também foi um dos três escolhidos pela EQI Investimentos como boas opções de investimento em meio à queda da Selic.
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Para a corretora, o FOF executa uma estratégia de alocação “em linha com nossas
expectativas para o mercado: nenhuma exposição a fundos de papel de risco elevado e participações em FIIs de tijolo de ótima qualidade”.
Os analistas afirmam que os principais segmentos do portfólio do fundo — shopping, lajes corporativas e galpões — são representados pelos “melhores FIIs de cada setor”.
A EQI destaca ainda a evolução da distribuição de dividendos do BCIA11 que, em sua visão, é “notória”. Os proventos saíram do patamar de R$ 0,64 por cota, em outubro de 2021, para R$ 0,80 no mês passado.
“A expectativa é que esta evolução continue, tanto via ganhos recorrentes (novas locações, reajustes nos contratos vigentes, elevação da taxa de ocupação e bom carrego de fundos de recebíveis) quanto via ganho de capital em momentos mais favoráveis para o mercado”, cita a corretora.
Além do FOF, os analistas da EQI recomendaram também a compra de um fundo de papel, o RBR Crédito Estruturado (RBRY11), e um de tijolo, o Bresco Logística (BRCO11), ativos que consideram “muito interessantes” para surfar o aquecimento atual do mercado.
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