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Camille Lima

Camille Lima

Repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. Bacharel em Jornalismo pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS). Já passou pela redação do TradeMap.

HORA DE COMPRAR?

JP Morgan está menos otimista com a Locaweb (LWSA3), mas ainda vê espaço para alta de quase 80% nas ações

Os analistas da casa veem potencial para a empresa neste ano, porém acreditam que a companhia ainda pode sofrer com uma maior pressão de margem sobre as fusões e aquisições recentes

Camille Lima
Camille Lima
19 de abril de 2022
13:45 - atualizado às 17:32
Locaweb LWSA3

Ainda vale a pena comprar ações da Locaweb (LWSA3), mesmo depois da montanha-russa vivida pela companhia após o balanço do quarto trimestre? Para o JP Morgan, o papel está barato e tem chances de voltar a brilhar no fim deste ano.

A casa tem um preço-alvo de R$ 15,00 para as ações LWSA3 ao fim de 2022. Ou seja: considerando a cotação de fechamento da última segunda (18), a R$ 8,39, estamos falando num potencial de valorização de cerca de 78% até o final deste ano.

Dito isso, vale ressaltar que os analistas estão ligeiramente menos otimistas, já que o novo preço-alvo representa um corte em relação às estimativas anteriores, de R$ 17,00. Ainda assim, uma alta de quase 80% não é de se desprezar.

No pregão de hoje, LWSA3 fechou em alta de 3,46%, negociada a R$ 8,68 por ação.

Por que o preço-alvo da Locaweb (LWSA3) caiu? 

O JP Morgan vê potencial para a Locaweb (LWSA3) em 2022. Porém, a casa acredita que a companhia ainda pode sofrer com uma maior pressão de margem sobre as suas aquisições recentes.

Isso porque a análise estima que a empresa terá um período de maturação maior que o esperado para as suas últimas compras e fusões.

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Desse modo, os analistas cortaram a projeção, tanto para preço-alvo quanto para receita e margem de curto prazo. Além disso, foram reduzidas as margens de longo prazo para os negócios recentes, que passaram para o intervalo entre 15% e 30%.

Pontos positivos da análise de Locaweb (LWSA3)

Os analistas projetam que o setor de comércio seja beneficiado pela evolução da transformação para o meio digital. 

Isso impactaria diretamente o comércio eletrônico da Locaweb (LWSA3), uma vez que impulsiona o crescimento das lojas nas plataformas de e-commerce da companhia.

A empresa não possui pares no mercado da América Latina, então acaba sendo comparada com a Totvs, que é outro grande player local de software.

Só que, diferentemente da Totvs, que é exposta a negócios de médio porte, a companhia é focada em pequenas empresas e empreendedores individuais. 

Além da plataforma de e-commerce, a Locaweb possui produtos adicionais que compõem seu ecossistema de comércio digital. 

Esses itens são oferecidos tanto em em suas plataformas integradas quanto em plataformas de terceiros, o que permite oportunidades de venda cruzada e margens maiores ao longo do tempo.

Já sua outra frente de trabalho, baseada em hospedagem de sites e distribuição e comercialização de software (SaaS), está em crescimento.

Basicamente, o segmento SaaS — software as a service, na sigla em inglês — oferece modelos para marketing digital, suporte técnico, infraestrutura em nuvem e aplicativos de entrega. 

Riscos na tese do JP Morgan

Como em toda tese de investimento, a análise do JP Morgan para a Locaweb (LWSA3) também tem seus riscos. 

O primeiro deles é ligado justamente às aquisições e fusões (M&A) realizadas pela companhia recentemente. 

Os analistas receiam que a empresa falhe em incorporar eficientemente os negócios e não consiga recuperar suas margens Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, em inglês), que caíram de 32% para 29% na nova análise.

Em segundo lugar, vem a competição. Apesar de não existirem pares diretos da companhia na América Latina, a disputa e a pressão competitiva podem aumentar.

Depois, os analistas citam o mercado de pagamentos da empresa. Se esse ambiente entrar em decadência, a lucratividade do comércio digital da Locaweb pode diminuir e impactar a análise do JP Morgan.

Por fim, a companhia deverá ficar atenta à realização de negócios no futuro, uma vez que novas aquisições e fusões podem pressionar ainda mais as margens de curto prazo da empresa.

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