Menu
2019-05-10T11:14:28+00:00
Bruna Furlani
Bruna Furlani
Jornalista formada pela Universidade de Brasília (UnB). Fez curso de jornalismo econômico oferecido pela Fundação Getúlio Vargas (FGV). Tem passagem pelas editorias de economia, política e negócios de veículos como O Estado de S.Paulo, SBT e Correio Braziliense.
OFERTA DE AÇÕES EM NY

IPO da Uber: vale a pena entrar ou é melhor cancelar a corrida?

Preço da ação ficou em US$ 45. A expectativa da empresa é que a oferta seja encerrada no dia 14 de maio

10 de maio de 2019
5:00 - atualizado às 11:14
Uber
Uber - Imagem: Shutterstock

Com a abertura de capital da Uber (código UBER) na bolsa de Nova York nesta sexta-feira (10), a expectativa do mercado é grande com a companhia, mas os desafios que ela vai enfrentar são igualmente gigantes. Lembro da minha primeira viagem com a companhia assim que eles começaram a operar em Brasília.

A primeira experiência foi um pouco complicada. O motorista não conseguia se achar em meio a numeração diferente das quadras na capital federal, mas eu não desisti. Chamei mais vezes e virei uma fã assumida.

Porém, com a popularização de outras empresas de aplicativos de mobilidade urbana, a Uber teve que rebolar para manter o seu posto. E com a abertura de capital não será diferente. Em troca dos bilhões que vai captar dos investidores ela assume o compromisso público de entregar uma empresa mais valiosa e que traga uma rentabilidade para esses investimentos.

Mas a empresa está apostando alto. Segundo o que foi divulgado, o preço da ação ficou em US$ 45. Com isso, a gigante da mobilidade urbana pretende arrecadar entre US$ 7,9 bilhões e US$ 10 bilhões com a sua abertura de capital. A expectativa da empresa é que a oferta seja encerrada no dia 14 de maio.

Raio-x da companhia

E agora? É hora de entrar ou não? Antes de fazer uma aposta em qualquer empresa, o melhor é que o investidor faça uma espécie de análise de forças, fraquezas, oportunidades e ameaças da companhia, a famosa análise SWOT, um clássico no mundo dos negócios. De acordo com a companhia, o seu valor de mercado está na faixa entre US$ 80 bilhões e US$ 90 bilhões e a pretensão dela é avançar em um mercado de US$ 12 trilhões, o que seria equivalente a 15% do PIB mundial.

Os maiores acionistas da Uber são Softbank (16%), Benchmark Capital (11%), o fundador Travis Kalanick (8%) e até a Alphabet (Google) com 5%.

Uber está presente em 63 países e fez mais de 5 bilhões de corridas no ano passado.

Entre os analistas, há opiniões divididas. A casa de investimentos e serviços financeiros, Wedbush Securities, dá uma recomendação de compra da ação e um preço-alvo de US$ 65. Outra casa de análise, a D.A Davidson, coloca a empresa com recomendação "neutra" e vê um potencial de alta um pouco menor, para US$ 53 por ação.

Em 2017, por exemplo, o Uber teve faturamento de US$ 831 milhões, um salto de 250% sobre a receita de US$ 236 milhões registrada em 2016. Já no passado, o faturamento da empresa somou US$ 11,2 bilhões, o que representa um crescimento de 42% na base anual.

Quais são as oportunidades

A empresa poderá entrar na lista de ações de tecnologia mais valiosas da bolsa americana, um grupo que ficou conhecido como FAANGs, sigla que reúne as iniciais de Facebook, Apple, Amazon, Netflix e Google.

Segundo a equipe de análise da casa de investimentos e serviços financeiros, Wedbush Securities, nos últimos cinco anos, a Uber se estabeleceu como a número um do seu setor. E não se contentou com isso. Para eles, a companhia está construindo um caminho de sucesso semelhante ao que fez a Amazon ao transformar o varejo e o comércio eletrônico, e assim como fez o Facebook ao remodelar as mídias sociais.

Os especialistas destacaram que a estratégia principal de investimento na companhia está focada na habilidade que a empresa possui em transformar a sua plataforma de mobilidade urbana em uma plataforma de consumo com produtos e serviços como o Uber Eats, Uber Freight (serviço de transporte de carga por aplicativo) e com iniciativas autônomas. Para eles, há um grande potencial de monetizar todo o seu aplicativo por meio dessas várias funcionalidades.

Eles enxergam um potencial para a companhia alcançar a cifra de US$ 5,7 trilhões com as oportunidades globais de transporte oferecidas hoje. E até de ir além e atingir o montante de US$ 7 a US$ 8 trilhões, se forem incluídos as opções de produtos e serviços que possui no setor de alimentos (Uber Eats) e de logística (Uber Freight).

Para a Avenue Securities, um dos pontos positivos é a governança corporativa definida na operação. "Aa empresa vai abrir capital com todas as ações em direito a voto. 1 ação = 1 voto, o que não costuma ser comum", destacou a corretora, em relatório.

Quais são os pontos de atenção

Há dúvidas sobre o fôlego da empresa para elevar sua receita e do impacto da concorrência nos negócios. Os analistas da D.A Davidson apontam que há alguns pontos problemáticos na companhia e que podem ser um risco para a operação. Para os analistas de lá, as maiores ameaças são o crescimento lento da receita, a incerteza sobre a rentabilidade da empresa nos próximos anos e a recente tendência de deterioração das margens. Há também os riscos relacionados à regulação da atividade no mundo.

Na opinião dos especialistas, o fato de o crescimento de receita da parte de mobilidade urbana (carros) e do Uber Eats ter desacelerado de forma drástica acendeu um alerta ao mercado.

Outro ponto de atenção é que os números relacionados a receita não levam em consideração as promoções feitas pelo aplicativo (tanto para motoristas quanto para passageiros), o que pode fazer com as perdas sejam ainda maiores, segundo o estrategista-chefe da Avenue Securities, William Alves.

Para os analistas da Wedbush Securities, as regulações da indústria de compartilhamento de carros ficou mais restrita e fez com que o percentual que a Uber recebesse sob o valor total das corridas ficasse menor, o que pode ser prejudicial para a companhia.

No caso do Brasil, por exemplo, a Uber paga tributos tanto federais como PIS, Cofins e Imposto de Renda, quanto municipais, como o ISS e outros tipos de contribuições.

A concorrência também pode atrapalhar. Para os analistas, a Lyft (principal rival da Uber nos Estados Unidos) seria capaz de atrair mais motoristas e passageiros porque possui uma capacidade maior de reter uma parte do montante obtido com transações realizadas pelo app (take rate).

E quanto maior for essa taxa, maior é o valor que as empresas vão acrescentar aos seus cofres, o que também é positivo para os investidores. O problema é que, no caso da Uber, essa taxa foi de 22,6% em 2018 e deve continuar caindo.

25% da receita em 5 cidades

Em sua análise, Alves também diz que um quarto da receita da Uber está concentrada em cinco cidades: São Paulo, Nova Iorque, Los Angeles, São Francisco e Londres, apesar de ela operar em 63 países.

"O Brasil é o maior mercado do aplicativo fora dos Estados Unidos e São Paulo é a cidade com maior demanda mundial, porém quem puxa o crescimento no país são as cidades menores e áreas metropolitanas", afirma o estrategista-chefe.

Logo, para ele, ainda que a indústria de compartilhamento de "viagens" esteja crescendo e seja bastante competitiva, isso pode não se traduzir necessariamente em lucro para os acionistas, a exemplo do que ocorreu com o setor de aviação.

Afinal, agora é a hora?

Mesmo após tal análise, é difícil cravar a entrada ou não no IPO da Uber. Assim como ocorreu depois da abertura de capital da rival Lyft, a ação deve passar por períodos de grande volatilidade. Por exemplo, desde a abertura de capital em março até o fechamento de ontem (9), os papéis da concorrente da Uber nos Estados Unidos tiveram desvalorização de 18,18%. E, especialmente no primeiro dia, a cotação do papel pode variar bastante, já que há grande expectativa do mercado com relação à empresa.

Quando se compra uma empresa de tecnologia e que ainda não tem números positivos o investidor faz uma aposta de longo prazo. Não é, portanto, um investimento recomendável para quem tem pressa para ver o dinheiro de volta, mas sim para aqueles que realmente acreditam no potencial dos negócios da Uber.

Quer nossas melhores dicas de investimentos de graça em seu e-mail? Cadastre-se agora em nossa newsletter
Quer nossas melhores dicas de investimentos de graça em seu e-mail? Cadastre-se agora em nossa newsletter
Comentários
Leia também
A REVOLUÇÃO 3.0 DOS INVESTIMENTOS

Que pi… é essa?

Eu decidi sair do banco, mas não queria entrar em uma enrascada. Bem, acredito que eu tenha encontrado um portal para fugir dessa Caverna do Dragão das finanças. E cá estou para explicar essa descoberta.

saiu nova projeção

Ipea eleva previsão de IPCA em 2019 de 3,85% para 4,08%

Na comparação com a estimativa anterior, o novo cenário projetado prevê uma piora na inflação de alimentos e monitorados; nova projeção ainda está abaixo da meta oficial do IPCA, de 4,5%

De volta aos cofres da União

Caixa deve devolver R$ 3 bi ao governo

Recursos contribuirão para reduzir a dívida pública. A devolução refere-se ao dinheiro recebido pelos bancos durante o governo petista para reforçar seu capital

Pauta avançou no Congresso

Reforma tributária resultará em bom texto mesmo com mudança em comissão, diz Appy

Segundo Bernard Appy, a proposta de reforma tributária pode elevar em 10% o potencial de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) em um período de dez anos

governo de lado

Senadores já discutem agenda própria

Em almoço realizado nesta quarta-feira, 22, na residência oficial do presidente do Senado, Davi Alcolumbre (DEM-AP), líderes de bancadas avaliaram que o governo está “sem rumo”

Mais mercado, menos bancos

Crédito total no país é de R$ 9,5 trilhões ou 138% do PIB e governo fica com quase metade disso

Banco Central passa a apresentar dados sobre o crédito ampliado, que além das operações feitas no sistema financeiro, agrega títulos públicos, privados e operações externas

Blog da Angela

Se o risco é alto e a articulação deve ser perfeita, entregue-se ao inimigo…

A Nova Previdência será um passo fundamental para o reequilíbrio das contas públicas no médio e no longo prazo. Não é à toa que a reforma da Previdência é considerada a mãe das reformas estruturais que o Brasil precisa fazer

TUDO QUE VAI MEXER COM SEU DINHEIRO HOJE

Ares agitados: o novo jogo do setor aéreo

Veja os destaques do Seu Dinheiro nesta manhã

Dia de cautela

Exterior negativo pressiona Ibovespa e dólar; mercado analisa cenário político local

O Ibovespa abriu o pregão desta quinta-feira (23) em queda, com os mercados exibindo um tom de prudência em relação à guerra comercial e à cena política doméstica. O dólar opera em alta

Títulos públicos

Veja os preços e as taxas do Tesouro Direto nesta quinta-feira

Confira os preços e taxas de todos os títulos públicos disponíveis para compra e resgate

fim da lua de mel

Otimismo após eleições acaba e confiança do consumidor recua, afirma FGV

Quanto às perspectivas para os meses seguintes, o indicador que mede o otimismo relacionado à evolução da economia foi o que mais contribuiu para a queda da confiança no mês

Carregar mais notícias
Carregar mais notícias
Fechar
Menu
Advertisements