Exile on Wall Street

De onde vêm essas vozes? Todo dia, tenho o sono interrompido por algo me chamando. Barulho esquisito. Ainda não são 6h e parece cedo para ter alguém em casa. O ruído não cessa. Inclino o pescoço para a frente, deslocando a nuca do travesseiro. Giro o tronco para poder usar as mãos para empurrar-me para […]

Era o final dos anos 1980, mas ele pode ver o jornal de 22 de outubro de 2015. Na capa do periódico, seu filho estava sendo preso por roubo. Não havia alternativa senão entrar mais uma vez no DeLorean e viajar para o futuro, de modo a evitar a prisão de Martin McFly Júnior. O […]

“O senhor sabe: eu careço de que o bom seja bom e o rúim ruim, que dum lado esteja o preto e do outro o branco, que o feio fique bem apartado do bonito e a alegria longe da tristeza! Quero os todos pastos demarcados… Como é que posso com este mundo? A vida é […]

Dennis Rodman é o jogador de basquete com a menor pontuação da história a ser indicado ao Hall da Fama do esporte. Em 1995, mesmo quando já havia conquistado a NBA duas vezes com o Detroit Pistons, sua contratação pelo Chicago Bulls – equipe pela qual levaria as próximas três temporadas – foi considerada uma […]

Ouvi hoje cedo na rádio que os juros estão voltando. O retorno do rentismo? — pergunta o locutor. Não é para tanto. Há um certo simplismo injetado nas narrativas à medida que ganham escala. Complexidade e escalabilidade são grandezas inversamente proporcionais. Quinta passada, voltei pra casa também ouvindo o jornal na rádio. Eu gosto de […]

Fusões e aquisições boas são assim, aquelas que abrem horizontes mais amplos do que seria exequível se ambos se mantivessem separados

Ana Clara teve um pai machista e opressor. Ressentia-se daquilo. A perda da liberdade na adolescência até o início da fase adulta a forçou a sair de casa cedo. Sentia-se angustiada, cuja etimologia vem de constrição, falta de ar, sufoco. Sonhava com a possibilidade de formar uma família mais arejada, liberal e afetuosa. Era bonita […]

Quando precisamos avançar sob condições de incerteza e temos resultados duvidosos das reformas que pretendemos implementar, a sabedoria chinesa recomenda “atravessar o rio tateando as pedras”. Há que se avançar, mas com parcimônia e cuidado, respeitando as condições materiais objetivas. Howard Marks oferece prescrição semelhante: mantenha expectativas razoáveis como investidor. Vamos devagar porque temos pressa. […]

Bastou a saída de um conselheiro para transformar um monopólio em uma competição perfeita. Assim, de repente.  Desde essa movimentação, o papel da B3 (B3SA3) caiu quase 10% em menos de duas semanas. O poder das conclusões levianas insiste em me surpreender. A Bolsa brasileira já passou por poucas e boas. Hiperinflação, Plano Real, marolinha, […]

Desdea primeira infância, tendo acumulado cinco ou seis anos de idade, eu já desconfiava que seria economista. Naturalmente, não no sentido da profissão de economista — que, na verdade, nem é bem uma profissão; é muito mais uma formação. Crianças podem brincar de ser bombeiras, xerifes, atrizes, musicistas ou cozinheiras — profissões que evocam heroísmo […]

Segunda onda: O quanto disso aqui é arte e o quanto é ciência? O que importa mais: teoria ou prática? Intuição ou formalismo? A ideia da indução é tratada com desconfiança na epistemologia desde as contribuições de David Hume. O falseacionismo popperiano foi pela mesma linha e quase sepultou a possibilidade de inferir-se o geral […]

Vai haver terceira onda de Covid-19 no Brasil? Quarta, quinta? O Copom elevará a Selic a ponto de interromper o processo de migração de recursos da renda fixa para as ações? As eleições presidenciais de 2022 farão preço sobre a Bolsa? Se sim, a partir de quando? A economia norte-americana terá fôlego para manter esse […]

Se você é um homem casado, possivelmente já entendeu: você não precisa ter razão. Ao contrário. Ter razão pode ser a pior coisa. Você ganha a discussão e junto leva uma tromba pelas próximas 48 horas, além de perder o direito de assistir aos próximos jogos do Brasileirão ou jogar aquele futevôlei com os “parça”. […]

“O acréscimo de pressão exercida num ponto em um líquido ideal em equilíbrio se transmite integralmente a todos os pontos desse líquido e às paredes do recipiente que o contém.” No século 17, o físico, matemático e filósofo francês Blaise Pascal elaborou o enunciado acima com vasta aplicação ao estudo da hidrostática. Mais à frente, […]

Superado o furacão do anúncio da última segunda-feira, com os mercados em patamares recordes e as carteiras indo bem, podemos respirar. Nada demais também. Só um pequeno olhar com afastamento, para que possamos deixar de enxergar as nervuras das folhas e contemplar a floresta toda. Se você abaixa a guarda um minuto, já era todo […]

Na Day One de hoje: Felipe Miranda comenta sobre a importância da ausência de ideologia na análise de ativos.

Eu não conheci o Pactual depois de conhecer o mercado financeiro. Conheci o mercado financeiro depois de conhecer o Pactual. A ordem dos fatores tem algo a dizer. Já contei essa história antes. Peço desculpa pela repetição, mas as circunstâncias a recuperam por si, como se narrado em voz passiva. Entre outras coisas, hoje é […]

“[O tabuleiro de xadrez] é um mundo inteiro em 64 quadrados. Eu me sinto segura nele. Posso controlar, dominar. E é previsível. Se me machucar, a culpa é só minha.” Essa frase foi dita por Beth Harmon, jovem prodígio do xadrez e protagonista da série “O Gambito da Rainha”, da Netflix, que é também minha […]

De uma forma ou de outra, sinto que todos os 420 mil assinantes da Empiricus buscam a construção de uma jornada de investimentos para o longo prazo. Propositalmente, rechaçamos o day trade e alertamos para o alto risco de swings fugazes, definidos em janelas de dias ou semanas (qualquer período abaixo de um mês não pode sequer […]

Piadinha clássica sobre a ciência jovem:  Um avião privado cai no meio do deserto. Sobrevivem um físico, um químico e um economista. Eles caminham a esmo, famintos e sedentos, na noite fria sob vento intenso. Não há nada que comer ou beber. Então, encontram uma grande lata de sopa deliciosa e quente. Como abri-la?  O […]