Braskem (BRKM5) é rebaixada pela Fitch para C e vira default pela S&P Global; saiba o que as notas significam

A Fitch Ratings e a S&P Global apertaram ainda mais o cerco sobre a Braskem (BRKM5). Mesmo depois de a Justiça conceder à petroquímica uma proteção temporária de 60 dias contra credores financeiros, as duas agências de classificação de risco rebaixaram as notas de crédito da companhia, sinalizando que enxergam um cenário cada vez mais próximo de um calote.

A Fitch cortou a classificação de risco de emissor (IDR, na sigla em inglês) da Braskem de CC para C em escala global e de CC(bra) para C(bra) na escala nacional.

Já a S&P Global foi ainda mais dura e baixou o rating global de longo prazo de CCC- para D, classificação equivalente a default —situação em que deixa de cumprir suas obrigações financeiras.

Na segunda-feira (29), mesmo diante da deterioração da avaliação de crédito, as ações da Braskem avançaram 5,76%, liderando os ganhos do Ibovespa.

O mercado reagiu positivamente à decisão judicial da última sexta-feira (26) que suspendeu temporariamente a cobrança de aproximadamente R$ 2,6 bilhões em dívidas com vencimento em julho, dando fôlego à companhia para negociar com credores.

Fitch vê início de um processo com características de calote

Ao justificar o rebaixamento, a Fitch afirmou que o pedido de tutela cautelar apresentado pela Braskem na última quinta-feira (25) indica que teve início um processo com características de inadimplência.

Segundo a agência, a nota poderá ser reduzida novamente para RD (Restricted Default) caso a empresa deixe de cumprir alguma obrigação financeira ou anuncie formalmente um plano de reestruturação.

O rating poderá cair para D, equivalente a default, se a companhia entrar com pedido de proteção contra falência.

S&P considera suspensão dos pagamentos equivalente a default

A S&P Global adotou uma posição ainda mais rígida ao classificar a situação da Braskem como equivalente a um "standstill", um acordo de suspensão temporária da cobrança das dívidas.

Para a agência, a liminar obtida pela empresa permite interromper, por 60 dias, a execução de ações movidas por credores participantes da mediação, incluindo pagamentos de juros. Por isso, a S&P Global rebaixou o rating global para D.

A agência também reduziu de CCC- para D os ratings das notas seniores sem garantia, retirou as avaliações de recuperação e cortou de C para D a classificação das notas subordinadas.

Na avaliação da S&P Global, a companhia deve aproveitar esse período para avançar nas negociações de um possível plano de reestruturação extrajudicial com os credores.

A agência destacou ainda que a Braskem tem compromissos financeiros relevantes pela frente. O serviço da dívida soma US$ 549 milhões em julho e mais US$ 878 milhões no terceiro trimestre de 2026, enquanto a posição de caixa estimada para junho é de cerca de US$ 800 milhões.

Braskem diz que fornecedores e clientes não serão afetados

Em comunicado ao mercado divulgado nesta segunda-feira (29), a Braskem confirmou os rebaixamentos promovidos pela Fitch e pela S&P e afirmou que as decisões decorrem da tutela cautelar e do processo de mediação anunciados nos últimos dias.

A companhia reforçou que tanto a tutela de urgência quanto a mediação têm escopo exclusivamente financeiro e não afetam suas operações.

Segundo a empresa, todas as obrigações com fornecedores, clientes e demais stakeholders permanecem vigentes e continuam sendo cumpridas normalmente, conforme os contratos.