Renda fixa domina e ações seguem pressionadas: o equilíbrio entre risco e retorno, segundo a Moody’s

Em um mercado mais seletivo, entregar retorno já não é suficiente — o diferencial passou a ser controlar o risco ao longo do caminho. É essa lógica que orienta o ranking divulgado pela Moody’s Local Brasil, que destaca as gestoras com melhor desempenho ajustado ao risco nos três anos encerrados em dezembro de 2025.

Foram avaliadas gestoras de diferentes classes de ativos. Como era de se esperar, a renda fixa apareceu como o porto seguro dos investidores, ficando a frente de crédito privado, fundos de ações locais, ações no exterior e multimercados.

O levantamento mostra quais casas conseguiram atravessar um período de juros elevados e maior volatilidade combinando rentabilidade e consistência, em um cenário marcado pela preferência por estratégias mais previsíveis.

De forma geral, a indústria de fundos atravessou 2025 com desempenho estável na renda fixa e mais dificuldade em estratégias de maior volatilidade.

Mesmo quando entregaram rentabilidade positiva no acumulado de 12 meses, os fundos de ações não conseguiram reverter o fluxo negativo.

Renda fixa lidera patrimônio e captação

Dados da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima) destacados no relatório mostram que a renda fixa terminou 2025 como a principal classe da indústria de fundos, concentrando 41% do patrimônio líquido total.

Além do peso estrutural, a classe se destacou na captação. Os fundos de renda fixa registraram entradas líquidas positivas ao longo do ano, ainda que em ritmo menor do que o observado em 2024, mantendo-se como uma das poucas estratégias com fluxo consistente.

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Na outra ponta, os multimercados seguiram no campo negativo — embora com melhora em relação ao ano anterior — enquanto os fundos de ações intensificaram os resgates.

O movimento reforça a preferência do investidor por produtos de menor volatilidade, mesmo em um cenário em que algumas estratégias mais arriscadas voltaram a apresentar retornos mais robustos.

As gestoras que se destacaram

No recorte de renda fixa do ranking da Moody’s, as dez casas com melhor desempenho ajustado ao risco foram:

Posição	Gestora de Recursos	Avaliação	Score
1	Mongeral Aegon Investimentos Ltda.	MQ1.br	4,63
2	4UM Gestão de Recursos Ltda.	MQ2.br	4,27
3	XP Vista Asset Management Ltda.	MQ1.br	4,18
4	Santander Brasil Gestão de Recursos Ltda.	MQ1.br	4,16
5	Banco Bradesco S.A.	MQ1.br	3,82
6	Nu Asset Management Ltda	MQ2.br	3,56
7	Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos)	MQ1.br	3,37
8	Daycoval Asset Management Administração de Recursos Ltda.	MQ1.br	3,35
9	XP Allocation Asset Management Ltda.	MQ1.br	3,33
10	Mapfre Investimentos Ltda.	MQ1.br	3,18

Ao olhar para o crédito privado, o ranking apontou as seguintes gestoras:

Posição	Gestora de Recursos	Avaliação	Score
1	Mapfre Investimentos Ltda.	MQ1.br	4,68
2	Banco Bradesco S.A.	MQ1.br	4,33
3	BB Gestão de Recursos DTVM S.A.	MQ1.br	3,96
4	4UM Gestão de Recursos Ltda.	MQ2.br	3,80
5	Banco J Safra S.A. (Divisão Gestão de Recursos)	MQ1.br	3,76
6	Nu Asset Management Ltda	MQ2.br	3,73
7	Integral Investimentos LTDA	MQ2.br	3,73
8	AZ Quest Investimentos Ltda.	MQ1.br	3,71
9	Inter Asset Gestão de Recursos Ltda	MQ1.br	3,63
10	ARX Investimentos LTDA	MQ1.br	3,54

Metodologia e critérios de seleção

O score faz parte da Avaliação de Qualidade de Gestão (MQ) da Moody’s e leva em conta a média ponderada dos últimos 36 meses de indicadores como Índice de Sharpe, Information Ratio, Alpha, Beta, Drawdown Máximo e Merton Skill. O peso de cada métrica varia conforme a classe de ativo.

A base de análise utilizou dados da Economatica, com cerca de 9 mil fundos selecionados a partir de um universo superior a 30 mil. Entraram no estudo apenas fundos com:

• Pelo menos três anos de histórico (dois anos no caso de fundos imobiliários);
• Patrimônio líquido mínimo de R$ 25 milhões;
• Categorias representativas, como ações (local e exterior), multimercado, renda fixa, crédito privado e previdência;
• Exclusão de fundos master e fundos exclusivos.

O resultado final por gestora em cada segmento é ponderado pelo volume de ativos sob gestão. Vale lembrar que o relatório não configura recomendação de investimento, mas funciona como um termômetro da consistência das casas ao longo de diferentes ciclos de mercado.

*Com informações do Money Times