O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Recurso Exclusivo para
membros SD Select.
Gratuito
O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
Você terá acesso DE GRAÇA a:
Para diretor de macroeconomia do ASA e ex-diretor do Banco Central, Fabio Kanczuk, cenário do mercado para 2025 é de crise
Não tem jeito. O cenário para o mercado financeiro brasileiro em 2025 é de crise. Ou melhor, “continuidade da crise”, frisou o diretor de macroeconomia do ASA, Fabio Kanczuk, em entrevista ao Seu Dinheiro.
Na visão do ex-Secretário de Política Econômica do Ministério da Fazenda do governo Temer e ex-diretor de Política Econômica do Banco Central entre 2019 e 2021, o ambiente macroeconômico será marcado por juros, dólar e inflação para cima — Selic em torno de 15% o ano, dólar por volta de R$ 6,50 e inflação chegando à faixa dos 6%.
Apesar da visão pessimista, porém, o economista vê, de certa forma, uma luz no fim do túnel. Ele acredita que, em algum momento, ainda em 2025, o presidente Lula vai mudar de postura em relação ao fiscal.
“Ele não tem se sensibilizado com o que está acontecendo. O dólar ultrapassou os R$ 6 sem que ele desse a menor bola, né? Os preços que vão sensibilizá-lo então serão muito mais altos. Mas eu acho que ele vai se sensibilizar em algum momento. Mas talvez seja necessário, primeiro, ter alguns meses de inflação bem mais alta”, refletiu.
Kanczuk acha que Lula “vai ser esperto o suficiente para reagir”, pois “de bobo não tem nada”, e que essa reação será no sentido justamente do que ele tem rejeitado: mais austeridade. “Eu acho que ele vai acabar cedendo em algum momento pela lógica, não vai ter jeito”, disse.
O diretor do ASA admite que não há no horizonte qualquer sinal de mudança nesse sentido, a qual mudaria o cenário para 2025 completamente. Mas diz que é difícil imaginar um ano inteiro em crise considerando o ritmo intenso de piora do mercado. E, por isso mesmo, Lula acabará não tendo saída, e o Congresso tende a se juntar a ele.
Leia Também
“Nesse caso, eles [os parlamentares] colocariam todo o ajuste na conta do Lula, mas eu tenho a impressão de que sim, quando a situação fica feia de verdade, não tem resistência nenhuma [por parte do Congresso]”, disse.
Até lá, porém, é melhor o investidor se proteger — mesmo porque ninguém sabe realmente quando ou se essa virada vai realmente ocorrer, por mais lógica que seja. A recomendação de Kanczuk é apostar no que ele chamou de portfólio “anti-Brasil”.
“Se o kit Brasil é comprar real, aplicar em juros [apostar numa queda maior que o esperado das taxas] e comprar bolsa, o kit anti-Brasil é ficar no dólar, tomar juros [apostar em juros mais altos] e vender bolsa.”
Para o investidor pessoa física comum, o orientação, assim, é ficar “superconservador”, mantendo o foco na renda fixa pós-fixada, aqueles ativos indexados à Selic e ao CDI.
Investimentos de renda fixa indexada à inflação também aparecem como opção, dado que os índices de preços tendem a ficar mais altos — ainda mais porque o BC deve parar de elevar os juros antes do necessário, acredita Kanczuk. “E 15% não é suficiente de jeito nenhum, considerando esse fiscal expansionista”, observou, referindo-se à sua previsão de Selic terminal.
Segundo o ex-BC, a questão da dominância fiscal poderá ser usada como desculpa pelo Banco Central para interromper o aperto monetário antes da hora, mas não será a razão verdadeira. “A razão verdadeira eu diria que vai ser pressão política”, diz.
Para o diretor do ASA, Gabriel Galípolo, que assume neste ano como presidente do Banco Central, “tem resistido bravamente”, mas a pressão em Brasília tende a ser tão violenta que o lado técnico e o político vão acabar se misturando.
“Ele vai se auto-convencer”, disse Kanczuk sobre Galípolo. “Em algum momento vai falar que já deu, que precisa parar [o aperto monetário] para ver, que talvez tenha dominância fiscal ou que o mercado está exagerando. Vem uma história assim, e ele aborta a alta de juros.”
Álbum da Copa de 2026 será a edição mais cara; economista dá dicas de como prepara o bolso para a coleção
O banco conta com uma carteira de R$ 406 bilhões no agronegócio e espera ver uma estabilidade em 2026
Adidas ganhou a corrida nas pistas e obteve um impulso nas ações no rescaldo da Maratona de Londres
Com aumento do valor de referência do Gás do Povo, governo brasileiro tenta mitigar efeitos da guerra dos EUA e de Israel contra o Irã
Sequência de filme que marcou a cultura pop nas última décadas, ‘O Diabo Veste Prada 2’ chega aos cinemas brasileiros nesta semana; confira quem é a Miranda Priestly na ‘vida real’
Há espaço para aceleração dos cortes da Selic no segundo semestre, mas por ora Copom deve continuar com a mesma cautela, diz Rafaela Vitória
Lotofácil foi a única loteria a ter ganhadores na rodada de terça-feira, 28 de abril. Além da Mega-Sena, a Quina, a Dia de Sorte e a Timemania também acumularam.
Em relatório anual, fundo afirma que bancou garantias, fez empréstimos e ainda viu indicador de liquidez cair abaixo do nível recomendado
O alistamento eleitoral e o voto são obrigatórios para brasileiros com mais de 18 anos, o; prazo vai até dia 6 de maio
Declaração de Magda Chambriard vem em meio a discussões no Congresso sobre uso de receitas do petróleo para reduzir tributos
Dividendos acima de R$ 50 mil recebidos por pessoas físicas passaram a ser tributados em 10% a partir deste ano
Motoristas terão 200 dias para pagar os valores e poderão recuperar os pontos perdidos na Carteira Nacional de Habilitação (CNH)
Levantamento também indica ritmo de forte expansão do mercado logístico, impulsionado pelo e-commerce
Mega-Sena 30 anos tem regras parecidas com as da Mega da Virada: prêmio não acumula e 90% do dinheiro é destinado a quem acertar as seis dezenas; veja os detalhes do sorteio especial
Índice acelera de 0,44% em março para 0,89% em abril, e qualitativo preocupa: alimentação e transportes pressionam; saiba o que pode acontecer com a Selic daqui para frente
Companhia avalia incorporar parte de ativo que hoje está nas mãos da controladora; entenda o que está em discussão
Lotofácil 3671 acumula e Lotomania 2917 é a única a pagar o prêmio principal na rodada de segunda-feira (27) das loterias da Caixa
De acordo com o conselheiro da Casa Branca, o nível de concentração das quatro maiores companhias reduz a concorrência e cria condições para a formação de preços
Mercado ilegal, uso sem acompanhamento médico e incidência de doenças graves acendem alerta das autoridades sobre canetas emagrecedoras como Mounjaro e Ozempic
Pensando em homenagear a mãe, britânico pretende correr 32 maratonas em 32 dias para angariar fundos para pesquisa