Fuga do investidor estrangeiro? Não para a sócia da Armor Capital. Mesmo com Trump, ainda tem muito espaço para gringo comprar bolsa brasileira
Para Paula Moreno, sócia e co-diretora de investimentos da Armor Capital, as tensões comerciais com os EUA criam uma oportunidade para o estrangeiro aumentar a aposta no Brasil
Desde que Donald Trump anunciou a possibilidade de tarifas de 50% sobre as exportações brasileiras, o receio de que os investidores estrangeiros abandonassem a bolsa brasileira tomou conta do mercado.
Porém, Paula Moreno, sócia e co-diretora de investimentos da Armor Capital, tem uma visão diferente: para ela, a situação cria uma oportunidade para o gringo comprar mais ações no Brasil.
- VEJA MAIS: Quer investir melhor? Faça parte do clube de investidores do Seu Dinheiro gratuitamente e saiba tudo o que está rolando no mercado
O cenário, no entanto, não se desenrolará de forma imediata. Com a elevada incerteza no ar, o mercado deve aguardar por uma janela de oportunidade mais atraente, na visão da co-diretora.
“Ainda tem muito espaço para o investidor estrangeiro comprar o Brasil, só que eles vão esperar por um movimento de realização um pouco maior da bolsa brasileira para entrar em um nível mais baixo”, afirmou a sócia da Armor, em entrevista ao Seu Dinheiro.
Investidor estrangeiro em busca de um ponto de entrada na bolsa brasileira
No primeiro semestre de 2025, a entrada de recursos estrangeiros na bolsa brasileira foi discreta, com os gringos ainda "under" — ou seja, com alocação abaixo da média em mercados emergentes, incluindo o Brasil.
A B3 teve um fluxo líquido positivo de R$ 26,9 bilhões entre janeiro e junho de 2025, considerando aportes em IPOs e follow-ons, no melhor desempenho para o período desde 2022, de acordo com um levantamento da consultoria Elos Ayta.
Leia Também
As 10 melhores small caps para investir ainda em 2025, segundo o BTG
“Como a bolsa brasileira estava muito descontada em relação à média histórica e com pouca oferta de papel, já que as empresas vinham recomprando ações, qualquer movimento que o investidor estrangeiro faça representa um volume grande em reais, então a bolsa sobe muito rápido”, disse Moreno.
Mesmo com a possibilidade de Trump colocar em vigor as tarifas de 50%, ela acredita que isso não afetará a tendência de entrada de capital estrangeiro no Brasil, já que a bolsa brasileira ainda apresenta diversas ações a múltiplos descontados.
Até onde pode ir a bolsa brasileira?
O grande ponto de atenção, segundo Moreno, é o desenrolar das negociações entre EUA e Brasil.
Um acordo entre Trump e Lula seria um grande catalisador para a bolsa brasileira, que poderia disparar para os 140 mil pontos.
Porém, se o Brasil optar por uma retaliação, o cenário se tornaria mais complicado.
“Acreditamos que a incerteza segue elevada para os ativos brasileiros até a implementação das tarifas, em 1º de agosto”, afirmou.
Para ela, Trump tem pouco a perder com a manutenção das tarifas altas, o que encarece a negociação com o Brasil.
Além disso, a nova investigação comercial anunciada pelos EUA contra o Brasil serve para fortalecer os argumentos norte-americanos para justificar esse nível de 50%, segundo a co-diretora da Armor.
“Esse anúncio da investigação mostra o interesse dos EUA em manter por mais tempo essa potencial tarifa e ter mais poder de barganha na negociação. Mas ela não necessariamente prenuncia uma escalada das tensões”, avaliou.
- Confira aqui: Governo Trump apela até para a Rua 25 de março e o Pix na investigação contra o Brasil. Aqui estão as seis acusações dos EUA
Os potenciais desdobramentos entre Trump e Lula
Caso as tarifas de 50% entrem em vigor, o impacto maior será sobre o câmbio, com uma possível depreciação do real para perto de R$ 5,90 até o fim do ano, segundo as previsões da Armor Capital.
A desvalorização também poderia gerar um efeito sobre os juros, adiando os cortes já previstos para o início de 2026 para depois de março.
Porém, Moreno acredita que a negociação com os EUA deve ser vista como uma estratégia de barganha política por parte de Trump.
“Trump usa isso para todos os países como uma moeda de negociação, no famoso Taco trade”, disse a CIO da Armor Capital.
Porém, mesmo que o Brasil chegue a um acordo com os EUA, as tarifas não voltarão ao patamar de 10% que havia recebido anteriormente.
“A tarifa média do mundo pelo jeito não vai ser mais 10%, ela vai ser mais elevada daqui em diante. O piso vai ser mais alto para todo mundo, não só para o Brasil”, afirmou.
- E-BOOK GRATUITO: O evento “Onde Investir no 2º Semestre” reuniu as melhores apostas para a segunda metade de 2025 — baixe o resumo com todos os destaques
“Os EUA estão precisando de uma fonte de arrecadação. Trump tem um déficit fiscal bastante elevado e ele vai usar a tarifa para resolver o problema da balança e também para arrecadar”, acrescentou.
De acordo com informações do Financial Times, os EUA já arrecadaram quase US$ 50 bilhões com as receitas extras com tarifas, especialmente devido às limitadas tentativas de retaliação de parceiros comerciais norte-americanos.
As receitas alfandegárias dos EUA atingiram o recorde de US$ 64 bilhões no segundo trimestre, um aumento de US$ 47 bilhões em relação ao mesmo período de 2024, segundo dados do Tesouro.
Além disso, como os questionamentos de Trump ao Brasil partiram majoritariamente de questões políticas e menos de temas puramente comerciais, não se sabe o que Lula poderia barganhar na negociação.
“Talvez essa conta seja um pouco mais cara para Trump, porque talvez ele não tenha interesse em chegar a um acordo”, afirmou.
Na visão da sócia da Armor, as discussões aqui poderiam envolver uma potencial anistia do ex-presidente Jair Bolsonaro ou o alívio à regulamentação das redes sociais, por exemplo.
Os impactos de um acordo para o câmbio e juros
Mesmo que ocorra um acordo, as expectativas da Armor para os juros não mudam.
A gestora espera que os cortes de juros no Brasil comecem a partir de março, com um ciclo de cortes de 300 pontos-base.
A projeção de Moreno é que a Selic encerre em 12% ao ano em 2026, praticamente em linha com as expectativas do mercado compiladas no último Boletim Focus, de 12,50% ao ano.
Já o câmbio é visto como o maior beneficiado por uma eventual negociação.
Para Moreno, o real ficará "um pouco mais vulnerável" no segundo semestre, mas a moeda brasileira poderia se apreciar em reação a um acordo entre os países.
COMPARTILHAR
Ibovespa dispara 6% em novembro e se encaminha para fechar o ano com retorno 10% maior do que a melhor renda fixa
Novos recordes de preço foram registrados no mês, com as ações brasileiras na mira dos investidores estrangeiros
Ibovespa dispara para novo recorde e tem o melhor desempenho desde agosto de 2024; dólar cai a R$ 5,3348
Petrobras, Itaú, Vale e a política monetária ditaram o ritmo dos negócios por aqui; lá fora, as bolsas subiram na volta do feriado nos EUA
Ações de Raízen (RAIZ4), Vibra (VBBR3) e Ultrapar (UGPA3) saltam no Ibovespa com megaoperação contra fraudes em combustíveis
Analistas avaliam que distribuidoras de combustíveis podem se beneficiar com o fim da informalidade no setor
Brasil dispara na frente: Morgan Stanley vê só dois emergentes com fôlego em 2026 — saiba qual outro país conquistou os analistas
Entenda por que esses dois emergentes se destacam na corrida global e onde estão as maiores oportunidades de investimentos globais em 2026
FII Pátria Log (HGLG11) abocanha cinco galpões, com inquilinos como O Boticário e Track & Field, e engorda receita mensal
Segundo o fundo, os ativos adquiridos contam com características que podem favorecer a valorização futura
Bolsa nas alturas: Ibovespa fecha acima dos 158 mil pontos em novo recorde; dólar cai a R$ 5,3346
As bolsas nos Estados Unidos, na Europa e na Ásia também encerraram a sessão desta quarta-feira (26) com ganhos; confira o que mexeu com os mercados
Hora de voltar para o Ibovespa? Estas ações estão ‘baratas’ e merecem sua atenção
No Touros e Ursos desta semana, a gestora da Fator Administração de Recursos, Isabel Lemos, apontou o caminho das pedras para quem quer dar uma chance para as empresas brasileiras listadas em bolsa
Vale (VALE3) patrocina alta do Ibovespa junto com expectativa de corte na Selic; dólar cai a R$ 5,3767
Os índices de Wall Street estenderam os ganhos da véspera, com os investidores atentos às declarações de dirigentes do Fed, em busca de pistas sobre a trajetória dos juros
Ibovespa avança e Nasdaq tem o melhor desempenho diário desde maio; saiba o que mexeu com a bolsa hoje
Entre as companhias listadas no Ibovespa, as ações cíclicas puxaram o tom positivo, em meio a forte queda da curva de juros brasileira
Maiores altas e maiores quedas do Ibovespa: mesmo com tombo de mais de 7% na sexta, CVC (CVCB3) teve um dos maiores ganhos da semana
Cogna liderou as maiores altas do índice, enquanto MBRF liderou as maiores quedas; veja o ranking completo e o balanço da bolsa na semana
JBS (JBSS3), Carrefour (CRFB3), dona do BK (ZAMP3): As empresas que já deixaram a bolsa de valores brasileira neste ano, e quais podem seguir o mesmo caminho
Além das compras feitas por empresas fechadas, recompras de ações e idas para o exterior também tiraram papéis da B3 nos últimos anos
A nova empresa de US$ 1 trilhão não tem nada a ver com IA: o segredo é um “Ozempic turbinado”
Com vendas explosivas de Mounjaro e Zepbound, Eli Lilly se torna a primeira empresa de saúde a valer US$ 1 trilhão
Maior queda do Ibovespa: por que as ações da CVC (CVCB3) caem mais de 7% na B3 — e como um dado dos EUA desencadeou isso
A combinação de dólar forte, dúvida sobre o corte de juros nos EUA e avanço dos juros futuros intensifica a pressão sobre companhia no pregão
Nem retirada das tarifas salva: Ibovespa recua e volta aos 154 mil pontos nesta sexta (21), com temor sobre juros nos EUA
Índice se ajusta à baixa dos índices de ações dos EUA durante o feriado e responde também à queda do petróleo no mercado internacional; entenda o que afeta a bolsa brasileira hoje
O erro de R$ 1,1 bilhão do Grupo Mateus (GMAT3) que custou o dobro para a varejista na bolsa de valores
A correção de mais de R$ 1,1 bilhão nos estoques expôs fragilidades antigas nos controles do Grupo Mateus, derrubou o valor de mercado da companhia e reacendeu dúvidas sobre a qualidade das informações contábeis da varejista
Debandada da B3: quando a onda de saída de empresas da bolsa de valores brasileira vai acabar?
Com OPAs e programas de recompras de ações, o número de empresas e papéis disponíveis na B3 diminuiu muito no último ano. Veja o que leva as empresas a saírem da bolsa, quando esse movimento deve acabar e quais os riscos para o investidor
Medo se espalha por Wall Street depois do relatório de emprego dos EUA e nem a “toda-poderosa” Nvidia conseguiu impedir
A criação de postos de trabalho nos EUA veio bem acima do esperado pelo mercado, o que reduz chances de corte de juros pelo Federal Reserve (Fed) em dezembro; bolsas saem de alta generalizada para queda em uníssono
Depois do hiato causado pelo shutdown, Payroll de setembro vem acima das expectativas e reduz chances de corte de juros em dezembro
Os Estados Unidos (EUA) criaram 119 mil vagas de emprego em setembro, segundo o relatório de payroll divulgado nesta quinta-feira (20) pelo Departamento do Trabalho
Sem medo de bolha? Nvidia (NVDC34) avança 5% e puxa Wall Street junto após resultados fortes — mas ainda há o que temer
Em pleno feriado da Consciência Negra, as bolsas lá fora vão de vento em poupa após a divulgação dos resultados da Nvidia no terceiro trimestre de 2025
Com R$ 480 milhões em CDBs do Master, Oncoclínicas (ONCO3) cai 24% na semana, apesar do aumento de capital bilionário
A companhia vive dias agitados na bolsa de valores, com reação ao balanço do terceiro trimestre, liquidação do Banco Master e aprovação da homologação do aumento de capital
