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Julia Wiltgen
Julia Wiltgen
Jornalista formada pela Universidade Federal do Rio de Janeiro (UFRJ) com pós-graduação em Finanças Corporativas e Investment Banking pela Fundação Instituto de Administração (FIA). Trabalhou com produção de reportagem na TV Globo e foi editora de finanças pessoais de Exame.com, na Editora Abril.
OUTRAS OPÇÕES

BTG recomenda 10 títulos de renda fixa isentos de IR para fevereiro – e nenhum deles tem carência como as LCIs e LCAs

Títulos como debêntures incentivadas, CRIs e CRAs não têm carência, mas têm mais risco que LCIs e LCAs

Julia Wiltgen
Julia Wiltgen
9 de fevereiro de 2024
13:02 - atualizado às 12:23
Leão enjaulado
Títulos de renda fixa isentos de IR continuam disponíveis.Imagem: Shutterstock

A ampliação da carência mínima de LCIs e LCAs para 12 e nove meses respectivamente reduziu a atratividade desses títulos isentos de imposto de renda para quem gosta de liquidez mais imediata. Mas no mercado de renda fixa incentivada há outros títulos sem carência, como é o caso das debêntures incentivadas.

Claro que elas têm um risco de crédito maior do que LCIs e LCAs, que são cobertas pelo Fundo Garantidor de Créditos (FGC) em até R$ 250 mil. Debêntures não contam com essa proteção, estando expostas ao risco da empresa emissora.

Mesmo assim, é possível selecionar papéis de companhias com boa classificação de risco (rating), consideradas boas pagadoras, para mitigar este risco. Este, aliás, costuma ser um dos critérios de seleção das debêntures incentivadas indicadas pelos bancos e corretoras que elaboram carteiras recomendadas de títulos de renda fixa.

Na carteira recomendada de crédito privado do BTG Pactual para fevereiro, por exemplo, há sete debêntures incentivadas, dois CRIs e um CRA, todos isentos de IR. Seis dos dez papéis têm rating AAA, enquadrando-se na categoria de menor risco de crédito.

É sempre bom manter em mente que os títulos incentivados – sejam eles debêntures, CRIs e CRAs ou mesmo as mais conservadoras LCIs e LCAs – são investimentos pensados para objetivos de médio e longo prazo, e não para a reserva de emergência ou apostas de curto prazo.

Mesmo assim, não tendo carência para resgate, debêntures, CRIs e CRAs podem ser vendidas no mercado secundário quando o investidor desejar, não estando sujeitos a carência, como as LCIs e LCAs.

Vamos às recomendações do BTG para fevereiro:

TítuloCódigoData de vencimentoClassificação de risco (rating)Rentabilidade anual (09/02/2024)
Debênture TIM S.A.TIMS1215/06/28AAA5,11% + IPCA
Debênture Equatorial Goiás*CGOS2415/10/31AAA5,07% + IPCA
Debênture Rota das BandeirasCBAN1215/07/34AAA5,28% + IPCA
Debênture Hélio ValgasHVSP1115/06/38AA-6,15% + IPCA
Debênture Origem Energia**ORIG1115/12/35A6,89% + IPCA
Debênture Mata de Santa GenebraMSGT3315/11/37AA5,74% + IPCA
Debênture Iguá Rio de Janeiro IRJS1415/05/43AA+6,10% + IPCA
CRA Minerva**CRA02300MJ915/09/28 AAACDI + 0,80%
CRI Yduqs**23J114203116/10/28 AAACDI + 0,40%
CRI Localiza23C024770211/03/30AAAND
(*) Apenas para investidores profissionais, aqueles com mais de R$ 10 milhões em aplicações financeiras. (**) Apenas para investidores qualificados, aqueles com mais de R$ 1 milhão em aplicações financeiras.
Fonte: BTG Pactual

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Mudanças na carteira em relação ao mês anterior

Inclusão:

  • Debênture Equatorial Goiás: Prêmio de crédito atrativo considerando a queda da alavancagem (holding), a melhora dos indicadores operacionais de qualidade e a fiança da Equatorial Energia.
  • CRA Minerva: Prêmio de crédito atrativo considerando o ciclo do gado positivo na América Latina, a posição de caixa elevada e o cenário positivo para exportações.
  • CRI Yduqs: Prêmio de crédito atrativo considerando o aumento da captação de alunos em todos os segmentos, a boa geração de caixa e a posição de destaque no setor.

Exclusão:

  • Debênture Ciclus Ambiental: Fechamento de taxa (redução da remuneração, com valorização do ativo) por conta da elevada demanda, resultando em um prêmio menor.
  • CRI Original Holding: Fechamento de taxa (redução da remuneração, com valorização do ativo) por conta da elevada demanda, resultando em um prêmio menor.
  • CRI Smart Fit: Fechamento de taxa (redução da remuneração, com valorização do ativo) por conta da elevada demanda, resultando em um prêmio menor.

O BTG indica sua carteira recomendada de títulos incentivados para investidores qualificados, mas nem todos os papéis da carteira são restritos a esta categoria de investidor. A maioria está disponível para o público geral.

O banco também ressalva que a exclusão dos ativos da carteira recomendada não necessariamente significa uma recomendação de venda. A seleção dos títulos da carteira leva em consideração principalmente o ponto de entrada no ativo.

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