A China vai desmoronar? O que as mentes mais brilhantes dizem sobre o futuro da segunda maior economia do mundo

O mercado imobiliário da China enfrenta dificuldades, as pressões deflacionistas estão se espalhando por todo o país e o mercado de ações vem sendo sacudido por uma viagem turbulenta até agora este ano — o índice de referencial CSI 300 apagou cerca de 40% do valor em relação aos picos de 2021.

Para acrescentar sal à ferida, os números do índice de gerentes de compra (PMI, na sigla em inglês) de janeiro mostraram que a atividade industrial encolheu pelo quarto mês consecutivo, impulsionada pela queda da demanda.

A série de dados pessimistas desencadeou, consequentemente, uma onda de ceticismo em relação à segunda maior economia do mundo.

A China vai desmoronar?

A própria China, no entanto, não está disposta a confessar que a economia está em frangalhos. 

Recentemente, o presidente chinês, Xi Jinping, disse que a economia do país se tornou “mais resiliente e dinâmica este ano”.

Alimentando desse otimismo, é justo dizer que houve alguns sinais de esperança para o gigante chinês — embora eles possam não ser suficientes para influenciar os ursos nos mercados. 

A atividade industrial na China, por exemplo, expandiu-se pelo terceiro mês consecutivo em janeiro, enquanto o setor de luxo do país parece ensaiar uma retomada. 

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O que pensam as mentes mais brilhantes

Fato é que a situação atual da China chamou atenção de algumas das mentes mais brilhantes do mundo financeiro e econômico. 

O prêmio Nobel Paul Krugman está entre algumas das vozes mais pessimistas em relação à China, dizendo que o país está entrando em uma era de estagnação e desilusão.

“A China deveria crescer depois de suspender as rigorosas medidas da era da ‘zero-Covid’, mas fez exatamente o oposto”, escreveu Krugman em recente artigo no New York Times. 

Segundo ele, da má liderança ao elevado desemprego juvenil, a segunda maior economia do mundo enfrenta ventos contrários vindos de todos os cantos — e o tropeço do país não é isolado, alerta Krugman, podendo se tornar um problema de todos.

Já a Allianz inverteu a visão otimista em relação à China, prevendo agora que Pequim crescerá em média 3,9% entre 2025 e 2029 — menos do que a previsão de 5% antes do início da pandemia de covid-19.

O principal economista e conselheiro da Allianz, Mohamed El-Erian, destacou o péssimo desempenho do mercado de ações da China em relação aos dos EUA e da Europa, ressaltando a forte divergência entre os três mercados de ações.

Continued volatility for China’s stock markets:
Major indices surged higher today on signs of growing government concern about the negative spillover effects on confidence and the economy of recent market hits.#china #economy #EconTwitter pic.twitter.com/B6IfcynSpX

— Mohamed A. El-Erian (@elerianm) February 6, 2024

Os conhecidos problemas imobiliários da China têm sido o gatilho do pessimismo de Wall Street em relação a Pequim. 

Falando no Fórum Econômico Mundial, em Davos, no mês passado, a chefe do Fundo Monetário Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, disse que o setor imobiliário da China precisa de conserto, enquanto a economia de maneira geral precisa de reformas estruturais para evitar um declínio nas taxas de crescimento.

O FMI espera que a demanda por habitação caia 50% na China durante a próxima década.

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Há quem esteja otimista

Um quadro sombrio para a China, no entanto, não é unanimidade entre as principais figuras da economia e do mercado global. 

O JPMorgan descreveu cenários otimistas para a China em um relatório recente. “Apesar do sentimento de declínio do mercado de ações e dos problemas persistentes no mercado imobiliário, certos segmentos da economia chinesa provaram a sua resiliência”, afirmou.

O banco afirmou que é improvável que o papel crucial da China como fabricante global diminua, acrescentando que a demanda cíclica pelas exportações pode seguir intacta.

O Instituto de Finanças Internacionais também está nesse time ao afirmar que o governo tem capacidade política para impulsionar a economia da China em direção ao seu potencial de crescimento. 

O instituto manteve a previsão acima do consenso para o crescimento de 5% em 2024. Os últimos números do Produto Interno Bruto (PIB) da China nos últimos três meses de 2023 ficaram abaixo das estimativas dos analistas, a 5,2%.

*Com informações da CNBC