Rodolfo Amstalden: Acho que já podemos dizer que o Fed errou
O poder interpretativo do BC dos EUA existe exatamente para suavizar os picos de volatilidade inerentes à economia real, mas há razões para acreditar em uma vol de idas & vindas igual ou maior que a de um cenário hipotético sem Fed
Na medida em que o engolimos o gosto amargo desta ressaca pós-carnaval, somos obrigados a lembrar de um dos debates mais ontológicos do mercado financeiro: o Fed (Federal Reserve, o banco central dos Estados Unidos) é quem deve guiar o mercado, ou o mercado é quem deve guiar o Fed?
Teoricamente, é claro que se trata de um sistema endógeno, em que ambas as forças se influenciam mutuamente, ad infinitum.
Na vivência prática, porém, percebemos momentos de alternância entre os entes dominantes.
Ao fim de 2023, por exemplo, o Fed claramente tomou a frente das negociações, guiando o mercado rumo a um corte probabilístico dos juros americanos em março próximo.
Foi uma grande festa, open bar, com patrocínio institucional do rali de fim de ano.
Desde então, leituras de employment report e CPI acima do esperado deslegitimaram a condução do Fed.
Leia Também
A tempestade sobre o Banco Central e o Fed, a crise no STF e o que mais move os mercados hoje
Dando um cavalo de pau, o mercado se viu obrigado a abrir mão de março e reconvergir para meados de junho, quiçá fim de julho.
LEIA TAMBÉM: Corte de juros vai ficar no banco? A próxima jogada do Fed após a decisão que derrubou as bolsas lá fora
Em defesa de Jerome Powell, alguém poderá argumentar que seu discurso sempre frisou o "data dependent" - ou seja, a sensibilidade das decisões marginais de política monetária face ao empirismo dos indicadores incógnitos de atividade e inflação.
Ao que eu gostaria de ponderar: bem, se for para ser 100% dependente de dados, por que precisamos de um presidente do Fed, ou de um comitê de política monetária?
O mercado pode perfeitamente interpretar os dados da economia em tempo real, sem qualquer ajuda institucional, mas então embarcaremos em uma montanha russa bastante agitada.
PODCAST TOUROS E URSOS - O ano das guerras, Trump rumo à Casa Branca e China mais fraca: o impacto nos mercados
Em tese, o poder interpretativo do Fed/Fomc existe exatamente para suavizar os picos de volatilidade inerentes à economia real, e não para amplificá-los.
Nesse sentido, acho que já podemos dizer que o Fed errou; há razões para acreditar em uma vol de idas & vindas igual ou maior que a de um cenário hipotético sem Fed.
Mas não resta consolo algum em botar essa culpa no Jerome Powell.
Quando ele erra, nós todos erramos juntos.
11 de setembro de 2026 - 8:15
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como resolver briga por aluguel em uma fração do tempo e do custo, as oportunidades na bolsa de valores e o que mais agita o mercado hoje
11 de setembro de 2026 - 8:15
11 de setembro de 2026 - 7:31
SEXTOU COM O RUY
Ainda vale comprar ações? Histórico indica que a bolsa brasileira pode não estar tão cara quanto parece
11 de setembro de 2026 - 7:31
10 de setembro de 2026 - 8:31
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como calcular o valor justo do IPTU ou ITBI, o futuro da Selic e a crise no STF: o que move os mercados hoje
10 de setembro de 2026 - 8:31
9 de setembro de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: De agora em diante, o trade eleitoral é com emoção
9 de setembro de 2026 - 19:55
9 de setembro de 2026 - 8:13
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O retorno da Petz Cobasi (AUAU3), a crise no STF e o que mais movimenta os mercados hoje
9 de setembro de 2026 - 8:13
8 de setembro de 2026 - 8:14
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Imposto sobre herança e doações pode ficar mais caro, payroll afeta juros nos EUA e qual o risco do IPCA +8%: os mercados hoje
8 de setembro de 2026 - 8:14
8 de setembro de 2026 - 8:13
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
O CPI virou o voto de Minerva do Fed: o que o dado pode revelar sobre os próximos passos dos juros nos EUA?
8 de setembro de 2026 - 8:13
7 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O Brasil pode dar calote na dívida, a agenda de inflação e o que mais mexe com seu bolso hoje
7 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 8:19
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O FII do mês com desconto e qualidade, as oportunidades de investimento em bancos, o caso Master no STF: o que ler hoje
4 de setembro de 2026 - 8:19
4 de setembro de 2026 - 7:02
SEXTOU COM O RUY
O cenário está cada vez mais difícil para os bancos, mas ainda existem boas oportunidades para investir
4 de setembro de 2026 - 7:02
3 de setembro de 2026 - 8:18
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O back to basics na bolsa, o quebra-quebra corporativo e o que mais mexe com o mercado hoje
3 de setembro de 2026 - 8:18
2 de setembro de 2026 - 20:00
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Quem está por cima, e quem está por baixo?
2 de setembro de 2026 - 20:00
2 de setembro de 2026 - 8:06
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Como a IA mexe com o futuro da Vale, a guerra no Oriente Médio e a relação entre Moraes e Vorcaro: o que mexe com seu bolso hoje
2 de setembro de 2026 - 8:06
1 de setembro de 2026 - 8:37
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Internacionalização de negócios, pêndulo eleitoral e alta do petróleo: confira tudo o que agita os mercados hoje
1 de setembro de 2026 - 8:37
1 de setembro de 2026 - 6:45
30 de agosto de 2026 - 8:00
DÉCIMO ANDAR
O elevador mudou de direção: o mau humor já está no preço dos fundos imobiliários?
30 de agosto de 2026 - 8:00
28 de agosto de 2026 - 8:21
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A pescaria do Tesouro Direto, a virada do Ibovespa em agosto e o evento do Fed nos EUA: o que você precisa ler hoje
28 de agosto de 2026 - 8:21
28 de agosto de 2026 - 7:03
SEXTOU COM O RUY
Você não precisa correr mais rápido que um leão (e nem de um Brasil perfeito) para ganhar dinheiro com a bolsa agora
28 de agosto de 2026 - 7:03
27 de agosto de 2026 - 8:26
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A gordura extra do VISC11, a conferência do Fed e os resultados da Nvidia: o que mexe com os mercados hoje
27 de agosto de 2026 - 8:26
26 de agosto de 2026 - 19:55
EXILE ON WALL STREET
