Com o encerramento das Olimpíadas, os olhos do mundo se voltam para novos campeonatos e desafios. Enquanto os atletas descansam após semanas de competição, o mercado de criptomoedas continua a todo vapor, sem pausas ou intervalos.

De maneira semelhante, neste mercado também temos disputas, projetos em suas devidas narrativas competem por inovação e adoção. 

Para mantermos esse clima de competição — saudável, é claro —, no Crypto Insights de hoje irei comentar sobre dois projetos que estão brigando pela liderança quando o assunto são contratos inteligentes, Ethereum e Solana.

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Ethereum: pioneiro no setor, mas com desafios

Ethereum é considerado o pioneiro nesse setor, sendo a rede mais rica em aplicações descentralizadas (4725, segundo Dapp Radar).

Com uma infraestrutura robusta, a plataforma não só lidera em termos de número de projetos, mas também se destaca por sua segurança e descentralização, proporcionando uma base consolidada para a inovação tecnológica.

Apesar desses pontos, nem tudo são flores. Um dos principais desafios enfrentados pela rede é a questão das altas taxas de transação, conhecidas como taxas de gas.

Em períodos de alta demanda, essas taxas aumentam significativamente, tornando o uso da rede caro tanto para desenvolvedores quanto para usuários finais.

Solana: rede jovem, mas sem 'almoço grátis'

Por outro lado, Solana, uma rede mais jovem (teve seu beta lançado em 2020), vem com uma proposta diferente. Ela foi projetada para ser uma blockchain de alta performance, focada em velocidade e baixo custo de transação.

A rede utiliza um mecanismo chamado Proof of History (PoH), que a permite processar milhares de transações por segundo, oferecendo taxas significativamente mais baixas em comparação com sua concorrente.

Por ser uma alternativa que soluciona justamente os problemas da "boa e velha" Ethereum, um número crescente de desenvolvedores e projetos (377, segundo Dapp Radar) têm sido atraídos para dentro da plataforma. 

Mas não existe almoço grátis, Solana também apresenta pontos fracos. Ao invés da alta demanda na blockchain se refletir no aumento das taxas de gas, a plataforma passa por problemas de instabilidade tendo operações que não conseguem ser executadas.

Durante muito tempo, Ethereum era inquestionavelmente a plataforma dominante para contratos inteligentes.

Disputa diverge opiniões na comunidade cripto

No entanto, com o crescimento contínuo e novas tendências sendo lançadas na concorrência, cada vez mais temos visto divergência de opiniões na comunidade cripto, sobre qual rede é a mais eficiente e vantajosa tanto para desenvolver e utilizar quanto para investir.

Algo que pode ser claramente observado ao avaliarmos a paridade SOL/ETH, que alcançou uma nova máxima histórica no dia 9 de Agosto.

O par SOL/ETH, basicamente mede o valor de Solana em termos de Ethereum, mostrando um aumento consistente, que reflete o entusiasmo dos investidores pela Solana. Mas será que esse movimento tende a continuar?

Fonte: TradingView

Apesar de haver, sim, grandes avanços em questões de inovações tecnológicas na rede Solana como a atualização V 1.18, que melhora o desempenho da rede introduzindo um novo sistema para organizar transações de forma mais eficiente, lidando com o problema de instabilidade da rede.

Uma grande parte desse ânimo do mercado é derivado de fatores que, na minha visão, não irão sustentar essa crescente.

Importante ressaltar que não quero dizer que Solana não seja um projeto interessante e com potencial, muito pelo contrário. Estou me referindo a comparação entre os dois projetos.

Voltando às hipóteses por trás do "hype" de Solana, recentemente temos visto algumas trends (tendências) que se alastraram de maneira quase viral, se aproveitando das características da rede.

Dentre elas temos a onda de memecoins e launchpads. Caso você não esteja familiarizado com esses termos, memecoins são criptomoedas criadas a partir de memes (piadas na internet).

Elas são criptomoedas especulativas, ou seja, não entregam valor como um projeto que entrega um produto de fato.

Já os launchpads são plataformas que em teoria ajudam novos projetos a levantar fundos e lançar seus tokens no mercado, oferecendo aos investidores a chance de adquirir tokens numa espécie de pré-venda.

No entanto, o que acontece é que grande parte dessas memecoins e launchpads não passam de golpes. E não deve durar muito tempo até que o público no geral perceba isso.

Fonte: Coindesk

Fica o questionamento. Se você está investindo em algo por puro "achismo", isso é uma aposta. Recomendo ter cautela com o mercado de bets (apostas), ele vem disfarçado de todas as maneiras, até em forma de gato!

MEW: U$411,439,199 de marketcap.

Fonte: Coingekco

Fora os acontecimentos dentro da Solana, outros motivos vêm da própria comparação com Ethereum, relacionados com o lançamento de ETFs e a volatilidade no preço do token ETH.

Após a aprovação dos ETFs de ETH à vista, muitos especularam que o próximo seria SOL. No entanto, parece que isso não acontecerá tão cedo quanto imaginam, Solana não tem a maturação necessária (ainda) para ganhar um ETF assim como Ethereum.

A própria diretora da BlackRock veio a público confirmar isso.

Quanto a movimentação no preço de ETH, recentemente um grande fundo acabou causando uma pressão vendedora, movimentando quase 200 milhões de dólares em ETH para uma corretora centralizada, um possível indício de venda que alertou os investidores e acabou por impactar no preço do ativo.

No entanto, o interesse institucional permanece firme, não havendo fluxos de saída de capital dos ETFs com exceção do fundo da Grayscale, onde já se esperava um outflow.

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Ethereum ou Solana?

O resumo da obra é que o preço de ETH parece estar descontado em relação aos demais ativos, como SOL, e essa alta na paridade SOL/ETH não parece ser sustentável.

Reitero, isso não significa que eu acho que devemos escolher um ou outro. Ambos os projetos são importantíssimos servindo de base para a maioria das aplicações descentralizadas.

Tanto SOL como ETH têm grande potencial e são indispensáveis em qualquer carteira cripto, no entanto, parece que muitos estão começando a subestimar Ethereum devido aos últimos acontecimentos.

Variações semanais (06/08/24 a 12/08/24)

🪙 Bitcoin (BTC)

Preço: US$ 59.265 | Var. +9,72%

🪙 Ethereum (ETH)

Preço: US$ 2.720 | Var. +12,33%

🌐 Dominância Bitcoin: 56,8% (Var. -0.25%)

* dados referentes ao fechamento em 12/08/24

Tópicos da semana 

• Liquidação de Futuros de Cripto: Em 5 de agosto de 2024, mais de $1 bilhão em futuros de criptomoedas foram liquidados, com o Bitcoin e o Ethereum registrando quedas significativas. A liquidação foi impulsionada por tensões geopolíticas e rumores de que a Jump Trading estava liquidando seus negócios de cripto, causando medo no mercado​
• ETF de Solana no Brsil: Em 11 de agosto de 2024, a Comissão de Valores Mobiliários do Brasil (CVM) aprovou o primeiro ETF baseado em Solana. Este produto de investimento será gerido pelos gestores de ativos QR Asset e Vortx, e a aprovação final agora depende da bolsa de valores brasileira B3 para que o ETF seja lançado oficialmente​ 
• Regulamentação nos EUA: Em 12 de agosto de 2024, a Coinbase criticou a nova definição de "exchange" proposta pela SEC, alegando que a medida poderia inibir a inovação no setor de criptomoedas ao impor regras excessivamente restritivas às plataformas de negociação.

Gráfico da semana

Abaixo, está o  Accumulation Trend Score, este é um indicador que mede o comportamento de acumulação de entidades na rede Bitcoin com base no tamanho de suas posições em BTC.

Quanto mais perto de 1 (ou quanto mais roxo), quer dizer que está havendo uma maior acumulação de BTCs por parte de baleias ou carteiras da rede no geral.

Como você pode observar, desde 19 de Julho, o Accumulation Trend Score mostra uma tendência crescente de acumulação, especialmente em agosto, com o índice se aproximando de 1, indicando um aumento significativo na acumulação de bitcoins pelas maiores carteiras da rede. 

Enquanto uns se desesperam com a volatilidade, as baleias enchem os bolsos. Seria esse um sinal?

Minha mensagem é: foco no longo prazo.

Um forte abraço,

Luis Kuniyoshi