Três ações para evitar — e três para comprar — em meio à crise das empresas endividadas na B3
Neste momento, é importante evitar ações de companhias com dívidas elevadas e mais expostas a uma possível deterioração do cenário econômico; confira três nomes para manter distância na B3

O assunto de maior destaque no mercado de ações brasileiro desde o início de 2023 é o caso Americanas.
Muito já se falou sobre a possível fraude, a recuperação judicial e as enormes dificuldades que a Americanas terá para pagar as suas dívidas.
O que pouco tem sido comentado é que, talvez, a Americanas seja apenas a primeira em uma longa lista de empresas que terão muitas dificuldades para pagar suas dívidas, pelo menos enquanto a Selic continuar em patamares tão elevados como o atual.
Uma das grandes notícias de ontem (16) foi a de que a varejista Tok&Stok, até pouco tempo atrás cotada para fazer seu IPO na bolsa, deixou de pagar o aluguel de um dos seus galpões.
A lista está aumentando
Mas a lista de companhias em dificuldade não para por aí. Dá uma olhada nas notícias que surgiram nos últimos dias:
Antes de continuar, é muito importante dizer que, diferente das Americanas, esses casos não estão relacionados a uma provável fraude, mas sim a dívidas elevadas em um contexto de mercado amplamente desfavorável.
Leia Também
Os fantasmas de Nelson Rodrigues: Ibovespa começa o semestre tentando sustentar posto de melhor investimento do ano
Rumo a 2026 com a máquina enguiçada e o cofre furado
- O Seu Dinheiro acaba de liberar um treinamento exclusivo e completamente gratuito para todos os leitores que buscam receber pagamentos recorrentes de empresas da Bolsa. [LIBERE SEU ACESSO AQUI]
A farra dos juros baixos estimulou endividamento
Com a Selic em 13,75% ao ano, parece até impossível que há poucos anos algumas grandes empresas conseguiam captar dívidas com taxas menores de 6% ao ano. Mas, acredite, isso acontecia.
A Light, é um exemplo. Mesmo não sendo uma companhia lá muito eficiente, as boas condições de mercado permitiram a ela conseguir taxas de financiamento baixíssimas (linha verde).
A empresa, inclusive, aproveitou os juros baixos para aumentar o seu endividamento (barras pretas), como podemos ver no gráfico abaixo.
Mas, como você já sabe, a Selic aumentou muito nos últimos anos. Isso significa não só que as empresas estão pagando taxas de juros maiores, mas o tamanho da dívida sobre a qual elas estão pagando esses juros também cresceu.
Para você ter uma ideia deste efeito duplo perverso, as despesas com juros da Light subiram de R$ 600 milhões em 2017 para R$ 1,7 bilhão no período de 12 meses que abrange out/21 até set/22.
Mas, calma, porque não acabou. Ainda nem falamos sobre uma possível desaceleração econômica.
Nesse caso, essas companhias não só seriam obrigadas a pagar mais juros como também veriam os resultados operacionais (receita e Ebitda) retraindo.
Menos Ebitda, mais despesas com juros… uma combinação que pode vir a ser fatal para algumas companhias.
- LEIA TAMBÉM: Mais problemas para sócio de Lemann: Light (LIGT3) é rebaixada para nível perto de calote por agência de risco
Três ações para manter distância na B3...
Não temos como saber se as condições realmente vão piorar e nem se as taxas de juros se manterão elevadas por muito tempo.
Mas, neste momento, é importante evitar ações de companhias com dívidas elevadas e com maior exposição a uma possível deterioração do cenário econômico.
Além dos nomes que já apareceram na lista de manchetes acima, eu manteria distância de BRF (BRFS3), Via (VIIA3) e Movida (MOVI3).
No caso dos CDBs, começaria a prestar muito mais atenção na qualidade do emissor do que nas taxas envolvidas, apesar da garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).
Além disso, é sempre bom lembrar que o Tesouro Selic já está com um belo rendimento neste momento.
...E três ações para comprar
No caso das ações, eu focaria mais em nomes defensivos, com geração de caixa elevada, bons dividendos e sem problemas de alavancagem. Nomes como Itaú (ITUB4) e Hypera (HYPE3) são ótimos para surfar uma possível deterioração.
Aliás, elas fazem parte da série Vacas Leiteiras que tem exatamente esse perfil mais defensivo para os momentos mais difíceis. Se quiser conferir todos os nomes, deixo aqui o convite.
Outro nome que tem ganhado algum destaque nesse momento difícil é o banco BR Partners (BRBI11), que trabalha na reestruturação de dívidas de empresas em dificuldades financeiras. Como podemos ver no print abaixo, ele conseguiu alguns trabalhos importantes nos últimos dias.
O BR Partners é uma Microcap, com um perfil um pouco mais arriscado que as Vacas Leiteiras Itaú e Hypera, e por isso deve ter um peso menos relevante no seu portfólio.
Mas negociando por apenas oito vezes lucros, as ações estão baratas e vemos um bom upside, especialmente quando a taxa de juros voltar para patamares um pouco mais saudáveis no futuro. Até lá, sabemos que não vai faltar trabalho para o banco.
Um grande abraço e até a semana que vem!
Ruy
Atenção aos sinais: Bolsas internacionais sobem com notícia de acordo EUA-China; Ibovespa acompanha desemprego e PCE
Ibovespa tenta manter o bom momento enquanto governo busca meio de contornar derrubada do aumento do IOF
Siga na bolsa mesmo com a Selic em 15%: os sinais dizem que chegou a hora de comprar ações
A elevação do juro no Brasil não significa que chegou a hora de abandonar a renda variável de vez e mergulhar na super renda fixa brasileira — e eu te explico os motivos
Trocando as lentes: Ibovespa repercute derrubada de ajuste do IOF pelo Congresso, IPCA-15 de junho e PIB final dos EUA
Os investidores também monitoram entrevista coletiva de Galípolo após divulgação de Relatório de Política Monetária
Rodolfo Amstalden: Não existem níveis seguros para a oferta de segurança
Em tese, o forward guidance é tanto mais necessário quanto menos crível for a atitude da autoridade monetária. Se o seu cônjuge precisa prometer que vai voltar cedo toda vez que sai sozinho de casa, provavelmente há um ou mais motivos para isso.
É melhor ter um plano: Ibovespa busca manter tom positivo em dia de agenda fraca e Powell no Senado dos EUA
Bolsas internacionais seguem no azul, ainda repercutindo a trégua na guerra entre Israel e o Irã
Um longo caminho: Ibovespa monitora cessar-fogo enquanto investidores repercutem ata do Copom e testemunho de Powell
Trégua anunciada por Donald Trump impulsiona ativos de risco nos mercados internacionais e pode ajudar o Ibovespa
Um frágil cessar-fogo antes do tiro no pé que o Irã não vai querer dar
Cessar-fogo em guerra contra o Irã traz alívio, mas não resolve impasse estrutural. Trégua será duradoura ou apenas mais uma pausa antes do próximo ato?
Felipe Miranda: Precisamos (re)conversar sobre Méliuz (CASH3)
Depois de ter queimado a largada quase literalmente, Méliuz pode vir a ser uma opção, sobretudo àqueles interessados em uma alternativa para se expor a criptomoedas
Nem todo mundo em pânico: Ibovespa busca recuperação em meio a reação morna dos investidores a ataque dos EUA ao Irã
Por ordem de Trump, EUA bombardearam instalações nucleares do Irã na passagem do sábado para o domingo
É tempo de festa junina para os FIIs
Alguns elementos clássicos das festas juninas se encaixam perfeitamente na dinâmica dos FIIs, com paralelos divertidos (e úteis) entre as brincadeiras e a realidade do mercado
Tambores da guerra: Ibovespa volta do feriado repercutindo alta dos juros e temores de que Trump ordene ataques ao Irã
Enquanto Trump avalia a possibilidade de envolver diretamente os EUA na guerra, investidores reagem à alta da taxa de juros a 15% ao ano no Brasil
Conflito entre Israel e Irã abre oportunidade para mais dividendos da Petrobras (PETR4) — e ainda dá tempo de pegar carona nos ganhos
É claro que a alta do petróleo é positiva para a Petrobras, afinal isso implica em aumento das receitas. Mas há um outro detalhe ainda mais importante nesse movimento recente.
Não foi por falta de aviso: Copom encontra um sótão para subir os juros, mas repercussão no Ibovespa fica para amanhã
Investidores terão um dia inteiro para digerir as decisões de juros da Super Quarta devido a feriados que mantêm as bolsas fechadas no Brasil e nos Estados Unidos
Rodolfo Amstalden: São tudo pequenas coisas de 25 bps, e tudo deve passar
Vimos um build up da Selic terminal para 15,00%, de modo que a aposta em manutenção na reunião de hoje virou zebra (!). E aí, qual é a Selic de equilíbrio para o contexto atual? E qual deveria ser?
Olhando para cima: Ibovespa busca recuperação, mas Trump e Super Quarta limitam o fôlego
Enquanto Copom e Fed preparam nova decisão de juros, Trump cogita envolver os EUA diretamente na guerra
Do alçapão ao sótão: Ibovespa repercute andamento da guerra aérea entre Israel e Irã e disputa sobre o IOF
Um dia depois de subir 1,49%, Ibovespa se prepara para queimar a gordura depois de Trump abandonar antecipadamente o G-7
Acima do teto tem um sótão? Copom chega para mais uma Super Quarta mirando fim do ciclo de alta dos juros
Maioria dos participantes do mercado financeiro espera uma alta residual da taxa de juros pelo Copom na quarta-feira, mas início de cortes pode vir antes do que se imagina
Felipe Miranda: O fim do Dollar Smile?
Agora o ouro, e não mais o dólar ou os Treasuries, representa o ativo livre de risco no imaginário das pessoas
17 X 0 na bolsa brasileira e o que esperar dos mercados hoje, com disputa entre Israel e Irã no radar
Desdobramentos do conflito que começou na sexta-feira (13) segue ditando o humor dos mercados, em semana de Super Quarta
Sexta-feira, 13: Israel ataca Irã e, no Brasil, mercado digere o pacote do governo federal
Mercados globais operam em queda, com ouro e petróleo em alta com aumento da aversão ao risco