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Depois do tombo das ações do Bradesco (BBDC4), o JP Morgan acredita que é hora de comprar os papéis
Na avaliação dos analistas do banco, o Bradesco (BBDC4) tem potencial para bons retornos, mas curto prazo ainda implica volatilidade
Caixas eletrônicos do Bradesco - Imagem: Divulgação/Bradesco
Em uma temporada de balanços marcada pela piora na qualidade do crédito dos grandes bancos, uma coisa ficou evidente — enquanto Itaú (ITUB4) e Banco do Brasil (BBAS3) foram os destaques da vez, Santander (SANB11) e Bradesco (BBDC4) acenderam um sinal de alerta nos investidores.
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Porém, na avaliação do JP Morgan, a qualidade dessas ativos merece atenção, especialmente se observadas a dinâmica de receita e redução da inflação no Brasil.
Com a expectativa de uma melhora macroeconômica de maneira geral, o banco elevou a recomendação do Bradesco para compra, com preço-alvo passando de R$ 22 para R$ 21 — potencial de alta de 38% em relação ao fechamento de quarta-feira (16).
- Magazine Luiza (MGLU3) já era? Cara ou barata? Com uma queda de mais de 40% no ano, alguns fatores marcantes podem impactar a ação e concorrentes daqui para frente. Acesse neste link mais detalhes.
De acordo com o relatório, a perspectiva de retorno é alta, mas também implica maior volatilidade.
A equipe ressalta que só viram o Bradesco negociando tão próximo ao preço sobre o valor patrimonial por ação (P/VPA) três vezes ao longo da história — durante a crise de 2015, no início da pandemia e na semana passada, quando trouxe seus resultados.
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Assim, após a baixa de 18% desde que o balanço foi divulgado e negociando a 1 vez o valor contábil (abaixo do nível histórico de 1,7 vezes), esse pode ser o momento de entrada. Mas fica o alerta: isso só serve para quem for capaz de suportar o momento atual, com um curto prazo ainda bastante desafiador.
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Bradesco (BBDC4) deve ter faturamento menor
Em suas revisões mais recentes, o JP Morgan também reduziu o faturamento esperado para o Bradesco (BBDC4) para R$ 27 bilhões em 2023, uma queda de 5%. Com isso, o ROE (retorno sobre patrimônio líquido) do banco seria de 16%.
A mudança foi feita de olho nas maiores provisões para perdas com empréstimos previstas para o banco já no quarto trimestre deste ano, mesmo que seja algo precificado.
Ainda em 2022, os analistas acreditam numa alta de 69% neste indicador na base anual para o Bradesco, com normalização prevista para 2023. Também no ano que vem deve ocorrer uma melhora nas receitas e na margem financeira líquida da instituição.
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Demais bancos
Conforme o relatório do JP Morgan, o papel favorito do setor continua sendo ITUB4, após um balanço que agradou o mercado. Já o Santander está em último lugar entre as preferências dos analistas, mesmo que eles reconheçam que o banco espanhol pode retomar crescimento no futuro.
O Itaú também teve seu preço-alvo elevado de R$ 30,00 para R$ 33,00 — potencial de alta de 25,6% se considerado o fechamento de ontem.
Já o Banco do Brasil tem recomendação, com preço-alvo passando de R$ 47,00 para R$ 50,00 — valorização de 41,8% de acordo com o fechamento anterior.
Quem também tem recomendação neutra é o Santander, que viu seu preço-alvo cair de R$ 36,00 para R$ 35,00 — ganhos de 24,8%.
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