Pico da Selic: na renda fixa e na variável, há boas oportunidades a serem aproveitadas com os juros em alta
O aumento da Selic tem um lado positivo para a renda variável, mas também abre chances interessantes em alguns ativos de renda fixa
A minha classe de ativos preferida é a de ações, e se você lê esta coluna há algum tempo já sabe bem disso. Mas os últimos meses não têm sido nada fáceis para os investimentos em renda variável, enquanto a renda fixa tem ganhado brilho cada vez maior, não é verdade?
Primeiro, a inflação começando a corroer as margens das companhias. Depois, a queda no poder de compra da população afetando as vendas. E, para piorar, ainda tivemos uma guerra e a enorme escalada dos juros.
Aliás, falando em alta de juros, nesta semana o Copom aumentou a Selic para 11,75% ao ano, e a expectativa agora é que a taxa básica chegue perto dos 14% em 2022, antes de voltar a ceder no início do ano que vem, de acordo com as expectativas contidas na Bloomberg.
O que isso quer dizer?
Para ativos de renda variável, a notícia não é muito boa. Apesar de negociarem com múltiplos descontados, o cenário para as ações brasileiras ainda deve continuar desfavorável por mais alguns meses.
Isso não significa que elas vão cair, muito menos que você não deveria ter ações na carteira neste momento. Mas os juros em patamares elevados por mais algum tempo devem continuar forçando a migração de recursos da renda variável para a renda fixa.
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Mas esse movimento tem o seu lado positivo. Algumas microcaps têm sido trucidadas nos últimos meses por causa disso. Se você gosta de ações como eu e não tem pressa, já dá para comprar ativos baratos, de qualidade, e com ótimo potencial de retorno para uma janela de um ou dois anos.
A Lojas Quero-Quero (LJQQ3) se enquadra bem nesse perfil. Mais uma vez: o curto prazo será desafiador, com alta de juros, queda de poder de compra da população, margens pressionadas pela inflação e outros entraves. Você precisa estar ciente disso.
Mas as ações da companhia caem 70% desde junho do ano passado e já negociam por 6x EV/Ebitda.
Com um plano de expansão robusto pautado em um modelo de negócios gerador de caixa e que evita a concorrência de grandes redes de materiais de construção, a companhia deve continuar ganhando participação de mercado mesmo nesse ambiente desafiador.
Vale a pena lembrar que, apesar da forte expansão nos últimos dois anos, nas recessões de 2015 e 2016 a companhia não só cresceu como superou e muito o restante do mercado de materiais de construção (linha amarela do gráfico abaixo), o que mostra a eficiência do seu modelo de negócios mesmo nos períodos difíceis.
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Renda Fixa com retorno de ações
Mas se o curto prazo ainda deve continuar desafiador para a renda variável, o cenário de juros subindo mais um pouquinho antes de voltarem a ceder traz ótimas oportunidades que logo devem deixar de existir na renda fixa.
Neste momento, você pode adquirir títulos de renda fixa com rendimentos elevados e travar retornos de dois dígitos por vários anos antes que os juros comecem a cair por causa do recuo da Selic.
Ontem, por exemplo, dava para você aproveitar algumas ótimas oportunidades na corretora Vitreo:
Esses foram alguns dos títulos oferecidos na Semana da Super Renda Fixa, criada justamente para trazer as melhores oportunidades de renda fixa na Vitreo. Essa campanha se encerra hoje com mais uma oportunidade.
Mesmo que você goste muito de ações e, assim como eu, esteja vendo preços atrativos neste momento, o bom investidor não fecha os olhos para as grandes oportunidades, independente da classe de ativos.
Nos próximos meses, com a Selic chegando próxima dos 14%, teremos ótimas chances de diversificação e elevado retorno na renda fixa. E todas elas estarão no Super Renda Fixa. Todas as terças-feiras, a Laís Costa oferece um cardápio repleto de oportunidades muito legais nessa classe de ativos.
A melhor parte é que essa série é gratuita para quem é assinante da Empiricus. Você pode, por exemplo, assinar o Empiricus Pass – que dá direito a todas as séries básicas da casa pelo preço de uma – e ainda ter acesso ao Super Renda Fixa com as melhores oportunidades desse mercado nos próximos meses.
Um grande abraço e até a semana que vem!
Ruy
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