Vinícius Pinheiro

Jornalista e escritor, é diretor de redação dos sites Money Times e Seu Dinheiro. Formado em Jornalismo e com MBA em Derivativos e Informações Econômico‑Financeiras pela FIA, tem mais de 25 anos de experiência e passou por redações como Valor Econômico, Agência Estado e Gazeta Mercantil. É autor dos romances Os Jogadores, Abandonado e O Roteirista

Resultado

Copo meio cheio ou meio vazio? Como a Faria Lima reagiu ao balanço do Itaú

O lucro de R$ 25,7 bilhões registrado pelo maior banco privado brasileiro em 2018 ficou levemente abaixo da expectativa dos analistas de mercado

Vinícius Pinheiro

5 de fevereiro de 2019

13:10

Itaú - Imagem: Shutterstock

As ações do Itaú Unibanco reagem em queda no pregão de hoje à divulgação dos resultados de 2018. O lucro de R$ 25,7 bilhões registrado pelo maior banco privado brasileiro ficou levemente abaixo da expectativa dos analistas de mercado.

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Em linhas gerais, os analistas consideraram os resultados do quarto trimestre do ano fracos, mas destacaram os dividendos de R$ 22,4 bilhões que o banco pagará aos acionistas.

O foco das análises, contudo, se concentrou sobre as projeções dadas pelo banco para este ano. O Itaú estima um avanço de 8% a 11% no crédito, menos que o Bradesco, que espera avançar de 9% a 13% nos financiamentos em 2019.

No início da tarde de hoje, as ações preferenciais (PN) do Itaú eram negociadas em queda de 3,43%, cotadas a R$ 38,34. No mesmo horário, o Ibovespa recuava 0,39%.

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"Os resultados ficaram abaixo do esperado, com o crescimento do crédito mostrando pouca força (mesmo ajustando pelo câmbio), as margens mais fracas e as despesas maiores. Do lado positivo, a qualidade dos ativos continuou a melhorar (embora a um ritmo mais lento), e as receitas com tarifas vieram fortes."

"Provavelmente, o foco estará nas projeções de 2019 fornecidas pelo banco, as quais também consideramos abaixo do esperado e pior do que as estimativas dos concorrentes."

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"Como esperado, o Itaú apresentou um quarto trimestre fraco, com uma dinâmica muito similar em relação aos resultados do trimestre anterior."

"Ajudado por um payout [percentual do lucro pago em dividendos] muito alto de 87%, o retorno em 2018 atingiu 21,1%. Para 2019, e de acordo com nossas estimativas, as projeções implicam um lucro de R$ 29 bilhões, em linha com o consenso de mercado. Em geral, os números devem ser recebidos com sentimentos contraditórios."

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"Embora os resultados tenham ficado um pouco abaixo das expectativas, consideramos bem-vindas as projeções otimistas para 2019 (especialmente a margem financeira)."

"Enxergamos o Itaú como uma história convincente para 2019, com perspectivas de crescimento de lucros promissoras, combinadas com características defensivas relevantes."

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