Inflação, PIB, dólar e Selic: as previsões do mercado para 2025 e 2026 no último Boletim Focus do ano

Nesta última segunda-feira do ano, o Boletim Focus, do Banco Central, atualizou as projeções para 2025 e 2026. As mais de 100 instituições financeiras entrevistadas pela instituição apontaram suas expectativas para a inflação medida pelo IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo), o crescimento a economia, a taxa de câmbio e a taxa básica de juros para o curto e médio prazos.

Entre os destaques está a sétima queda seguida na expectativa para o IPCA para 2025. A mediana do relatório Focus para a inflação deste ano caiu de 4,33% para 4,32% na semana. Há quatro semanas, a previsão era de 4,43%. A taxa está 0,18 ponto porcentual abaixo do teto da meta, de 4,50%.

A partir deste ano, a meta de inflação é contínua, com base no IPCA acumulado em 12 meses. O centro é de 3%, com tolerância de 1,5 ponto porcentual para mais ou para menos. Se a inflação ficar fora desse intervalo por seis meses consecutivos, considera-se que o BC perdeu o alvo.

Já para 2026, a estimativa caiu de 4,06% para 4,05%, a sexta baixa consecutiva. Há um mês, era de 4,17%. Para 2027 e 2028, as perspectivas continuam em 3,80% e 3,50%, respectivamente, pela oitava leitura consecutiva.

Selic

A estimativa para Selic é de 12,25% ao ano para 2026 — a mesma da semana anterior e 0,25 ponto porcentual acima da previsão de quatro semanas atrás.

O Copom manteve a Selic em 15% ao ano pela quarta vez consecutiva na última reunião. O colegiado afirmou que "a estratégia em curso, de manutenção do nível corrente da taxa de juros por período bastante prolongado, é adequada para assegurar a convergência da inflação à meta".

No último Relatório de Política Monetária (RPM), o BC reafirmou seu compromisso com a convergência da inflação ao centro da meta, de 3%. A taxa de juros deve ser de 10,50% ao ano em 2027 e de 9,75% ao ano em 2028, segundo o Focus.

Dólar

O dólar pode estar um pouco mais caro. A mediana do Boletim Focus para a cotação da moeda norte-americana no fim de 2025 aumentou de R$ 5,43 para R$ 5,44. Um mês antes, era de R$ 5,40.

A projeção anual de câmbio é calculada com base na média para a taxa no mês de dezembro, e não no valor projetado para o último dia útil de cada ano, como era até 2020. Hoje, a taxa é de R$ 5,58.

A estimativa intermediária para o fim de 2026 permaneceu em R$ 5,50 pela 11ª semana consecutiva.

A projeção para a moeda no fim de 2027 se manteve em R$ 5,50, estável há nove semanas. A estimativa para o fim de 2028 passou de R$ 5,51 para R$ 5,52. Quatro semanas atrás, era de R$ 5,50.

PIB

A mediana do relatório Focus para o crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) brasileiro em 2025 permaneceu em 2,26%. Um mês antes, era de 2,16%.

O Banco Central aumentou sua projeção de crescimento da economia brasileira neste ano, de 2,0% para 2,3%, no Relatório de Política Monetária (RPM) do quarto trimestre. Segundo a autarquia, a elevação refletiu a revisão nas séries históricas das Contas Nacionais Trimestrais (CNT), que afetou, especialmente, o crescimento da agropecuária no primeiro semestre, e um resultado do terceiro trimestre ligeiramente acima do esperado.

Para 2026, a estimativa para o crescimento da economia brasileira no Boletim Focus continuou em 1,80% pela terceira semana seguida. Um mês antes, era de 1,78%. Já em 2027, o crescimento do PIB passou de 1,81% para 1,80%. Quatro semanas atrás, era de 1,83%.

Com Estadão Conteúdo