Títulos isentos, como LCI e LCA, chegam a quase 20% do volume investido por pessoas físicas, mas cenário pode mudar com novas regras; entenda
Renda fixa isenta de imposto de renda tem ganhado popularidade nos últimos anos, mas oferta desses títulos pode reduzir; veja onde investiram os brasileiros em 2023
Mesmo com oferta limitada em comparação com outras aplicações de renda fixa, os títulos isentos de imposto de renda, como LCI, LCA, CRI, CRA, LIG e debêntures incentivadas se tornaram queridinhos dos investidores pessoas físicas brasileiros, e dados divulgados pela Anbima nesta segunda-feira (05) atestam o fenômeno.
Segundo a entidade que representa as empresas do mercado de capitais, os brasileiros têm nada menos que R$ 1,1 trilhão investidos nesses produtos, do total dos R$ 5,7 trilhões aplicados no mercado financeiro ao final de 2023. Isso representa quase 20% do volume investido por pessoas físicas no país.
Na categoria títulos e valores mobiliários – que inclui o investimento direto em papéis, em vez de fundos de investimento, e representa hoje 52% do total investido por pessoas físicas – os produtos isentos de IR foram os que apresentaram os maiores crescimentos em volume de 2022 para 2023.
No ano passado, o maior crescimento ficou por conta dos Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRI), com alta de 55,8% (R$ 22,8 bilhões), seguidos das Letras de Crédito Imobiliário (LCI), com alta de 50% (R$ 108,2 bilhões).
O aumento do volume investido em Letras de Crédito do Agronegócio (LCA) foi o terceiro maior (36,6%, uma variação de R$ 112,8 bilhões), enquanto o dos Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRA) ficou em quarto lugar (31,4%, uma variação de R$ 22,7 bilhões.
Crescimento do volume investido em títulos e valores mobiliários de dez/22 para dez/23
No volume total investido, LCAs e LCIs foram, respectivamente, a terceira e a quarta maiores posições das pessoas físicas, atrás dos onipresentes CDBs e das ações, na categoria de títulos e valores mobiliários.
Leia Também
Com renda fixa em alta, B3 lança índice que acompanha desempenho do Tesouro Selic
Enquanto os CDBs totalizaram R$ 874,1 bilhões em investimentos de pessoas físicas em dezembro de 2023, ações totalizaram R$ 716,1 bilhões, LCAs somaram R$ 420,8 bilhões e LCIs chegaram a R$ 324,4 bilhões.
VEJA TAMBÉM EM A DINHEIRISTA - Posso parar de pagar pensão alimentícia para filha que não vejo há quatro anos?
Cenário pode mudar com novas regras para a emissão de títulos isentos
A Selic elevada sem dúvida tem beneficiado os títulos de renda fixa, mas a isenção de imposto de renda é o grande chamariz dessas aplicações financeiras. Tanto que o crescimento do volume investido nelas ainda foi substancial em 2023, um ano de cortes na taxa básica de juros.
No entanto, esse cenário tende a mudar com a alteração das regras de emissão de LCI, LCA, CRI, CRA e LIG pelo Conselho Monetário Nacional (CMN) na última quinta-feira (01).
O órgão limitou que tipos de empresas podem emitir esses papéis e quais garantias podem ser utilizadas, o que pode reduzir a oferta desses títulos no mercado, obrigando os investidores a migrarem para outras alternativas, talvez tributadas.
Além disso, o prazo de carência das LCIs e LCAs aumentou de três meses para nove meses no caso das LCIs e 12 meses no caso das LCAs, mudança que afeta mais diretamente o investidor pessoa física.
Se antes as instituições financeiras conseguiam oferecer liquidez diária para esses papéis após apenas 90 dias, mesmo que o prazo de vencimento fosse muito mais longo, agora essa opção só poderá se dar depois de nove meses ou um ano, a depender do tipo de papel.
Quem utiliza esses títulos para fluxo de caixa, por exemplo, provavelmente migrará para produtos de liquidez maior.
Perguntando sobre o possível impacto das mudanças na composição dos investimentos dos brasileiros, bem como os produtos que mais podem se beneficiar de uma eventual migração de recursos, o presidente do Fórum de Distribuição da Anbima, Ademir Correa Jr., disse, em coletiva de imprensa, que ainda não é possível cravar quais serão os efeitos das novas regras.
“A Anbima ainda está analisando os impactos dessas resoluções divulgadas pelo CMN. Mas acreditamos que as novas regras aumentam a eficiência da política pública [de incentivo aos setores imobiliário e do agronegócio] e contribuem para o desenvolvimento e o aprimoramento do mercado de capitais”, afirmou.
Onde investiram os brasileiros em 2023
Os dados divulgados pela Anbima nesta segunda-feira traçam um panorama geral de como os investidores pessoas físicas brasileiros investiram em 2023.
O volume total investido, tanto pelo segmento private, dos investidores mais abastados, quanto pelo segmento de varejo, cresceu 14% em relação a 2022, para R$ 5,7 trilhões, o que “passa pela queda da Selic e da inflação” no ano passado, segundo Ademir Correa Jr..
O volume investido pelo varejo tradicional foi o que apresentou maior crescimento no ano passado (14,3%), seguido do varejo alta renda (14,1%). O volume investido pelo segmento private aumentou 13,8%.
Mesmo com a baixa da Selic, a renda fixa continuou como o grande destaque das carteiras dos brasileiros, mostrando inclusive um aumento de participação em relação a 2022.
No segmento de varejo, esta classe de ativos representou 82,0% do volume investido em dezembro de 2023, ante 81,1% em dezembro do ano anterior; já no segmento private, a renda fixa representou 35,4% do volume em dezembro do ano passado, ante 32,5% no ano anterior.
Porém, com o afrouxamento monetário em 2023, o que aumenta a atratividade dos ativos de risco, as ações começaram a mostrar recuperação na carteira dos brasileiros, aumentando sua participação no volume total investido após dois anos de queda.
No segmento de varejo, as ações responderam por 9,1% do volume total investido, ante 9,0% em 2022, enquanto no private foram 31,5% do volume total investido, ante 31,0% no ano anterior.
O volume investido em ações cresceu 16,5% no ano passado, puxado sobretudo pelo varejo, onde essa classe de ativos viu seu volume crescer 21,7%, contra apenas 14,1% no private.
Poupança e fundos multimercados viram queda no volume investido
O volume investido na caderneta de poupança recuou 2,1% (R$ 19,5 bilhões) em 2023, e a queda se deu tanto no segmento private quanto no varejo.
Outra classe de ativos que perdeu recursos foram os fundos multimercados, que apresentaram resultados considerados insatisfatórios pelos investidores no ano passado. O volume caiu de R$ 658,3 bilhões para R$ 633 bilhões.
COMPARTILHAR
Tesouro Direto: retorno do Tesouro IPCA+ supera 8% mais inflação nesta quinta (2); o que empurrou a taxa para cima?
Trata-se de um retorno recorde para o título de 2029, que sugere uma reação negativa do mercado a uma nova proposta de gratuidade do transporte público pelo governo Lula
Brasil captou no exterior com menor prêmio da história este ano: “há um apetite externo muito grande”, diz secretário do Tesouro
Em evento do BNDES, Rogério Ceron afirmou que as taxas dos títulos soberanos de cinco anos fecharam com a menor diferença da história em relação aos Treasurys dos EUA
Isentas de imposto de renda ou não, debêntures incentivadas continuarão em alta; entenda por quê
A “corrida pelos isentos” para garantir o IR zero é menos responsável pelas taxas atuais dos títulos do que se pode imaginar. O fator determinante é outro e não vai mudar tão cedo
Renda fixa: Tesouro IPCA+ pode render 60% em um ano e é a grande oportunidade do momento, diz Marília Fontes, da Nord
Especialista aponta que as taxas atuais são raras e que o fechamento dos juros pode gerar ganhos de até 60% em um ano
Quanto rendem R$ 10 mil na renda fixa conservadora com a Selic estacionada em 15% — e quais são os ativos mais atrativos agora
Analistas de renda fixa da XP Investimentos simulam retorno em aplicações como poupança, Tesouro Selic, CDB e LCI e recomendam ativos preferidos na classe
Tesouro Selic deve ser primeiro título do Tesouro Direto a ter negociação de 24 horas, diz CEO da B3
Rogério Ceron, secretário do Tesouro Nacional, também falou sobre o que esperar do próximo produto da plataforma: o Tesouro Reserva de Emergência
Nada de 120% do CDI: CDB e LCA estão pagando menos, com queda de juros à vista e sem o banco Master na jogada; veja a remuneração máxima
Levantamento da Quantum Finance traz as emissões com taxas acima da média do mercado e mostra que os valores diminuíram em relação a julho
Chamada final para retornos de 15% ou IPCA + 7%? Analistas indicam o melhor da renda fixa para setembro, antes de a Selic começar a cair
BTG Pactual, BB Investimentos, Itaú BBA e XP recomendam travar boa rentabilidade agora e levar títulos até o vencimento diante da possibilidade de corte dos juros à frente
CDB do Banco Master a 185% do CDI ou IPCA + 30%: vale a pena investir agora? Entenda os riscos e até onde vai a garantia do FGC
Os títulos de renda fixa seguem com desconto nas plataformas de corretoras enquanto a situação do banco Master continua indefinida
Liquidação no mercado secundário dispara retorno de CDBs do Banco Master: de IPCA + 30% a 175% do CDI
Sem a venda para o BRB, mercado exige prêmio maior para o risco aumentado das dívidas do banco e investidores aceitam vender com descontos de até 40% no preço
Como ficam os CDBs do banco Master e do Will Bank após venda ao BRB ser barrada? Retornos chegam a 25% ao ano ou IPCA + 19%
A percepção de risco aumentou e investidores correm para vender seus títulos novamente, absorvendo prejuízos com preços até 40% menores
SPX diminui aposta no Banco do Brasil e vê oportunidade rara no crédito soberano da Argentina
Com spreads comprimidos travando o mercado local de títulos de dívida, a SPX afina a estratégia para preservar relação risco-retorno em fundos de crédito
Braskem, Vale, Mercado Livre… onde estão os riscos e oportunidades no crédito para quem investe em debêntures, na visão da Moody’s
Relatório da agência de risco projeta estabilidade na qualidade do crédito até o próximo ano, mas desaceleração da atividade em meio a juros altos e incertezas políticas exigem cautela
Prêmio das debêntures de infraestrutura é o menor em cinco anos — quem está comprando esse risco e por quê?
Diferença nas taxas em relação aos retornos dos títulos públicos está cada vez menor, diante da corrida aos isentos impulsionada por uma possível cobrança de imposto
A nova jogada dos gestores de crédito para debêntures incentivadas em meio à incerteza da isenção do IR
Com spreads cada vez mais apertados e dúvidas sobre a isenção do imposto de renda, gestores recorrem ao risco intermediário e reforçam posições em FIDCs para buscar retorno
Tesouro Direto vai operar 24 horas por dia a partir de 2026
Novidades incluem título para reserva de emergência sem marcação a mercado e plataforma mais acessível para novos investidores
Tesouro Direto IPCA ou Prefixado: Qual a melhor opção de renda fixa para lucrar na virada de ciclo dos juros?
Com juros em queda e inflação sob controle, entenda como escolher a melhor opção de rentabilidade para proteger e potencializar os investimentos
Debêntures da Petrobras (PETR4) e prefixados com taxa de 13% ao ano são destaques. Confira as recomendações para renda fixa em agosto
BTG Pactual, Itaú BBA e XP recomendam travar boa rentabilidade agora e levar títulos até o vencimento diante das incertezas futuras
Tesouro Educa+ faz aniversário com taxas de IPCA + 7% em todos os vencimentos; dá para garantir faculdade, material e mais
Título público voltado para a educação dos filhos dobrou de tamanho em relação ao primeiro ano e soma quase 160 mil investidores
De debêntures incentivadas a fundos de infraestrutura, investidores raspam as prateleiras para garantir títulos isentos — e aceitam taxas cada vez menores
A Medida Provisória 1.303/25 tem provocado uma corrida por ativos isentos de imposto de renda, levando os spreads dos títulos incentivados a mínimas históricas
