Cemig: dividendo gordo, resultado bilionário, ação em alta e federalização à frente — é hora de acender a luz para CMIG4?

As ações da Cemig (CMIG4) apareceram nesta sexta-feira (22) entre as altas do Ibovespa — na noite anterior a empresa de energia divulgou os resultados do quarto trimestre de 2023 e uma linha do balanço chamou atenção do mercado. 

Embora a Cemig tenha reportado um lucro líquido bilionário entre outubro e dezembro — R$ 1,88 bilhão, uma alta de 34,1% em base anual — não foi esse desempenho, que veio majoritariamente em linha com o esperado, que agradou os investidores.

O Ebtida (lucro antes de juros, impostos, amortização e depreciação) que superou as expectativas. O Ebitda ajustado pela exclusão de itens não recorrentes aumentou 24,5% na comparação anual, para R$ 2,45 bilhões. Em 12 meses, o Ebitda da Cemig somou R$ 8,5 bilhões, alta de 23,1% ante o ano anterior.

"A companhia tem demonstrado uma trajetória de crescimento das receitas, ao mesmo tempo em que mantém um controle efetivo sobre os custos e despesas”, diz a Genial Investimentos. 

A receita líquida da Cemig no quarto trimestre avançou 2,1% ano a ano, para R$ 9,95 bilhões. Em 2023, a receita totalizou R$ 36,8 bilhões, o que representa um crescimento de 6,9% ante 2022. 

“A gestão financeira competente contribui para a geração de um fluxo de caixa estável e a distribuição de dividendos atraentes, girando em torno de 8% a 9% ao ano", afirma a Genial. 

No início do pregão, as ações da Cemig estavam entre as poucas altas do Ibovespa — que opera em queda, subindo mais de 1%. Acompanhe nossa cobertura ao vivo dos mercados. 

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A da Cemig na bolsa hoje 

O Itaú BBA também destaca o Ebitda ajustado da Cemig no quarto trimestre, que superou as estimativas do banco, “demonstrando um forte desempenho anual impulsionado pelos negócios de geração, transmissão e comercialização de energia”. 

O BBA chama atenção também para o anúncio de R$ 533 milhões em dividendos adicionais relativos aos resultados de 2023 — o pagamento está sujeito à aprovação na assembleia geral de acionistas da empresa em abril. 

“A empresa já havia anunciado R$ 2,591 bilhões em JCP referente aos resultados de 2023. Com este anúncio de dividendos adicionais, o yield [rendimento] implícito para o ano atinge os 12%”, diz o Itaú BBA. 

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Federalização à frente: comprar Cemig agora?

Embora o Itaú BBA veja um caminho desafiador para a potencial federalização da Cemig, o banco acredita que o processo vai avançar. 

“Há vontade política para fazê-lo e o estado de Minas Gerais busca alternativas para fazer frente ao elevado endividamento com o governo federal”, diz o BBA. 

No entanto, apesar da visão positiva e de o banco antecipar uma tendência sólida de lucros para a Cemig nos próximos trimestres, a recomendação para as ações não é de compra. 

“Percebemos um risco significativo para os papéis da empresa caso o processo de federalização avance. Portanto, optamos por não investir em ações, apesar dos resultados notáveis”, afirma o Itaú BBA. 

O banco tem recomendação neutra para as ações CMIG4. 

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