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CEO da Real Investor, Cesar Paiva ficou conhecido por sua filosofia simples na bolsa: comprar bons negócios a preços atrativos; veja as ações no portfólio do gestor
A MRV (MRVE3) é uma das ações que mais sofreram na bolsa brasileira em 2024, com perdas que passam de 38% desde janeiro. No entanto, para o Warren Buffett de Londrina, esta é a hora de “comprar uma empresa boa, negociando a 60% do valor patrimonial líquido, e pagar muito barato”.
Na avaliação de Cesar Paiva, CEO da Real Investor, a construtora de baixa renda está hoje fortemente descontada porque, no momento, a “foto” é feia — mas o filme deve ser muito melhor para frente.
“Nós compramos a MRV recentemente porque a ação estava caindo entre 40% e 50% no ano. Em vez de ficar chorando, a gente aproveitou que estava namorando a empresa há algum tempo e decidiu investir”, disse o gestor, durante o evento “Fórum de Estratégias de Investimentos 2025” organizado pelo Bradesco.
Se o passado recente da MRV preocupa pelo desempenho amargo na B3, a perspectiva é positiva daqui para frente, especialmente diante da perspectiva de que a companhia encontre uma alternativa para a operação norte-americana Resia, que vem pressionando os resultados consolidados pela queima de caixa.
Hoje responsável por um patrimônio de mais de R$ 8 bilhões em ativos, Paiva ficou conhecido por suas apostas vencedoras na bolsa e por uma filosofia simples: em vez de tentar seguir índices mais gerais de mercado, como o Ibovespa, escolher a dedo boas empresas negociadas a preços e múltiplos atrativos.
Desde a fundação da gestora, no fim de 2008, somente em dois anos os fundos de ações da Real Investor renderam abaixo do Ibovespa.
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Atualmente, a maior parte da carteira de investimentos da Real Investor está alocada em quatro setores da bolsa complementares do ponto de vista de fatores de risco. São eles:
A MRV não é a única aposta da gestora de Cesar Paiva no setor imobiliário. Na realidade, outras quatro ações compõem o portfólio: Allos (ALOS3) e Log (LOGG3), no segmento de “income properties” (imóveis para aluguel), e Even (EVEN3) e Melnick (MELK3) em construção.
Para Paiva, o setor de utilities chama atenção pela defesa da carteira contra a inflação, uma vez que contam com contratos regulados. Hoje negociadas a taxas internas de retorno (TIRs) próximas a 13%, as ações de Eletrobras (ELET3), Neoenergia (NEOE3) e Sanepar (SAPR4) são as principais apostas do “Buffett de Londrina” no segmento.
Com múltiplos atraentes por todo o setor financeiro, a alocação da gestora está dividida entre bancos, como Bradesco (BBDC4) e Banco do Brasil (BBAS3), e seguros, com apostas na Porto Seguro (PSSA3) e na BB Seguridade (BBSE3).
Hoje há três principais matérias-primas no portfólio da Real Investor: petróleo, minério de ferro e celulose, com posições no trio Petrobras (PETR4), Vale (VALE3) e Suzano (SUZB3).
Quando a companhia decide cancelar as ações em tesouraria, o acionista acaba, proporcionalmente, com uma fatia maior da empresa, uma vez que parte dos papéis não existe mais
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