Quem vai ganhar a corrida dos shoppings? JP Morgan coloca Aliansce Sonae (ALSO3) como ação favorita no setor
Os analistas fixaram um preço-alvo de R$ 28 para as ações da Aliansce Sonae (ALSO3) até dezembro de 2023, equivalente a um potencial de alta de 29%

Apesar de não ser um local comum para uma corrida, os corredores dos shoppings, com seus pisos de porcelanato e ar condicionado, se mostram repletos de competidores na maratona da bolsa — como Aliansce Sonae (ALSO3), Multiplan (MULT3) e Iguatemi (IGTI3) — todos na disputa para assegurar a medalha de ouro.
Os analistas do JP Morgan estão otimistas com o setor e recomendam a compra das ações de administradoras de shoppings; o banco, no entanto, mostra-se mais otimista em relação a um papel específico para liderar essa competição.
A ação da Aliansce Sonae (ALSO3) foi nomeada como a favorita do setor pela instituição americana, devido ao potencial de valorização maior e ao valuation descontado.
Os analistas fixaram um preço-alvo de R$ 28 para as ações ALSO3 até dezembro de 2023, equivalente a um potencial de alta de 29% em relação ao preço do último fechamento, de R$ 21,67.
Aliansce Sonae (ALSO3) como favorita
A melhora das estimativas para o setor como um todo reflete a redução no custo de capital das empresas, resultado das recentes melhorias nas expectativas para o cenário macroeconômico do país — incluindo menores níveis de inflação, risco-país e curva de juros futuros mais baixa.
Além disso, os resultados trimestrais das empresas impactaram a análise do JP Morgan, “pois os shoppings continuam ganhando participação de mercado do varejo de rua”.
“À medida que nos tornamos mais construtivos na frente macroeconômica – com a aproximação do corte nas taxas de juros –, acreditamos que os investidores adicionarão posições em nomes mais baratos, como Aliansce e Iguatemi”, projeta o banco, em relatório.
Enquanto as ações ALSO3 estão sendo negociadas a um múltiplo de 11 vezes o preço/lucro das operações (P/FFO) para 2023, os papéis IGTI3 possuem um indicador ligeiramente mais alto, de 12,6 vezes.
Desse modo, o JP Morgan elencou a Aliansce Sonae como a primeira escolha de ação no setor, seguida por Iguatemi e Multiplan — e aumentou em cerca de 7%, em média, as metas de preço para os ativos em dezembro de 2023.
Para os papéis IGTI3, os analistas estipularam um preço-alvo de R$ 26 por ativo, correspondente a uma valorização potencial de 19,5%.
Enquanto isso, para as ações MULT3, o preço-alvo foi cravado em R$ 33 por papel, com potencial de alta de 24,4%.
Oportunidades no setor de shoppings
Para os analistas do JP Morgan, as taxas de juros mais baixas terão um duplo impacto positivo no setor de shoppings.
Isso porque, para o banco, a redução das taxas gera um aumento nos múltiplos de preço/lucro das operações (P/FFO).
Nas estimativas dos analistas, os múltiplos podem chegar à faixa de 13 vezes a 16 vezes, se as taxas reais permanecerem nos níveis atuais (6,4% no horizonte de 10 anos).
Segundo o JP Morgan, uma redução de 0,5 ponto percentual nas taxas de juros representa um aumento potencial de aproximadamente 7% no preço por lucro das operações de uma empresa.
Além disso, esse mesmo corte geraria um aumento de aproximadamente 2% no fluxo de caixa proveniente das operações devido a menores despesas financeiras.
O banco afirma que a empresa que mostra maior sensibilidade à Selic é a Multiplan, seguida por Iguatemi e Aliansce Sonae.
Além disso, outro efeito é a diminuição nas despesas financeiras das empresas, uma vez que as companhias têm cerca de 85% de sua dívida atrelada a taxas flutuantes.
Quanto às despesas financeiras, o JP Morgan enxerga o Iguatemi como o nome mais sensível entre o setor, seguido de ALSO3 e MULT3.
Locatária que deve milhões ao fundo imobiliário GGRC11 tem plano de recuperação judicial aprovado; veja como será o pagamento da dívida
Os valores devidos ao FII e habilitados na recuperação judicial da Covolan somam pouco mais de R$ 11 milhões
Ofertas subsequentes de ações na B3 levantam mais de R$ 29 bilhões este ano, com 17 empresas fazendo follow-ons; e ainda deve vir mais por aí
A previsão da bolsa brasileira é que o número de ofertas de ações em 2023 ultrapasse de 2022, quando foram realizados 19 follow-ons
Petrobras (PETR4) vai reestatizar refinarias? É o que defende ministro do governo Lula
Ministro fez a ressalva de que a Petrobras deve negociar a reestatização das refinarias “dentro das regras de mercado”
Neoenergia (NEOE3) anuncia joint venture com aporte de até R$ 500 mi para usinas solares; companhia ainda elege presidente de conselho e aprova crédito bilionário
Dos R$ 500 milhões de investimento previstos, cerca de R$ 250 milhões poderão ser investidos pela Neoenergia
Goldman Sachs corta projeções para Localiza, mas ainda vê potencial de alta de mais de 47% para as ações RENT3; entenda
O banco fixou o preço-alvo de R$ 83,40 para o papel RENT3, o que implica em uma valorização potencial de 47% em relação ao último fechamento
Caso Natura (NTCO3): Ex-diretora vai pagar R$ 400 mil para encerrar processo na CVM por vazamento de dados do balanço
Ex-diretora da Natura reconheceu os encontros reservados com analistas semanas antes da divulgação do balanço, mas alegou que não houve má fé na conduta
Petroleiras lideram altas do Ibovespa, caso da Petrobras (PETR4) e Prio (PRIO3); Casas Bahia (BHIA3) despenca 5%, ao lado de elétricas e Natura (NTCO3)
A alta dos preços do petróleo favorece as ações de petroleiras como Petrobras (PETR4) e Prio (PRIO3), que sobem mais de 2% na B3
Banco premium com desconto: Para XP, ação do Itaú (ITUB4) está barata e pode disparar mais de 30% em 2024
Os analistas da XP Investimentos elevaram o preço-alvo para as ações ITUB4 para 2024, que passou para R$ 35 por papel
O que a Natura (NTCO3) está fazendo para recuperar a “beleza” perdida na bolsa após o fracasso na tentativa de virar uma holding global
Ações da Natura (NTCO3) acumulam alta de 34,3% neste ano na B3 com venda de ativos; empresa mira integração com a Avon para voltar a ter dias melhores; vai funcionar?
CPI da Americanas (AMER3) acaba sem apontar os culpados por rombo bilionário, apesar de relator admitir possível participação de diretoria
Relator disse não haver provas suficientes para indiciar executivos envolvidos nas irregularidades no balanço que mascarou o rombo na empresa
Leia Também
-
Fundo imobiliário RZTR11 estima lucro de mais de R$ 73 milhões após venda de fazenda e deve pagar dividendos maiores; confira o valor por cota
-
Locatária que deve milhões ao fundo imobiliário GGRC11 tem plano de recuperação judicial aprovado; veja como será o pagamento da dívida
-
Ofertas subsequentes de ações na B3 levantam mais de R$ 29 bilhões este ano, com 17 empresas fazendo follow-ons; e ainda deve vir mais por aí
Mais lidas
-
1
Filme ‘Som da Liberdade’ lidera bilheterias no Brasil e produtora libera ingressos gratuitos
-
2
3 sortudos faturam a Lotofácil, mas nenhum fica milionário; Quina e Mega-Sena acumulam
-
3
O que a Natura (NTCO3) está fazendo para recuperar a “beleza” perdida na bolsa após o fracasso na tentativa de virar uma holding global