🔴 AÇÕES PARA INVESTIR EM JULHO: CONFIRA CARTEIRA COM 10 RECOMENDAÇÕES – ACESSE GRATUITAMENTE

Victor Aguiar

Victor Aguiar

Jornalista formado pela Faculdade Cásper Líbero e com MBA em Informações Econômico-Financeiras e Mercado de Capitais pelo Instituto Educacional BM&FBovespa. Trabalhou nas principais redações de economia do país, como Bloomberg, Agência Estado/Broadcast e Valor Econômico. Em 2020, foi eleito pela Jornalistas & Cia como um dos 10 profissionais de imprensa mais admirados no segmento de economia, negócios e finanças.

Copo cheio de espuma

A Ambev (ABEV3) tem inconsistências contábeis a la Americanas? É melhor ir com calma antes de tirar conclusões

O fantasma de Lemann e das Americanas derruba as ações da Ambev (ABEV3) hoje. Mas há pouca semelhança entre os casos

Victor Aguiar
Victor Aguiar
1 de fevereiro de 2023
15:21
Budweiser, cerveja do portfólio da Ambev
Budweiser, cerveja do portfólio da Ambev - Imagem: Shutterstock

Água no chope da Ambev (ABEV3) nesta quarta-feira (1): as ações da companhia caem mais de 5% e lideram com folga a ponta negativa do Ibovespa. Pode não parecer grande coisa, mas para uma gigante do tamanho da cervejeira, um tombo desses implica numa perda de mais de R$ 10 bilhões em valor de mercado numa única sessão.

A espiral negativa, no entanto, não começou logo na abertura do pregão. Os papéis ABEV3 passaram a mergulhar perto das 11h — não coincidentemente, minutos após uma matéria publicada no site da revista Veja levantar suspeitas sobre um possível rombo bilionário envolvendo a cervejeira.

E, é claro, o mercado está como gato escaldado quando o assunto é inconsistência contábil — ainda mais quando o raio pode cair duas vezes no mesmo lugar. Afinal, assim como a Americanas, a Ambev também tem o trio Jorge Lemann, Marcel Telles e Beto Sicupira, da 3G Capital, como pilares de sua sustentação.

A fumaça se espalhou rapidamente pelas mesas de operação e os papéis ABEV3 foram às mínimas dos últimos seis meses, sendo negociados abaixo da casa dos R$ 13, em meio às incertezas quanto aos eventuais impactos a serem sentidos no balanço da companhia.

Mas o que de fato é espuma e o que é copo cheio nessa história?

As ações da Ambev (ABEV3) não eram negociadas a níveis tão baixos desde meados de junho de 2022. Fonte: B3

Ambev (ABEV3): impostos e imbróglios

Segundo a reportagem de Veja, a suspeita foi levantada pela Associação Brasileira da Indústria da Cerveja (CervBrasil), uma entidade encabeçada por rivais da Ambev no setor: Grupo Petrópolis, Imperatriz Cervejaria, Krug Bier, e Lund são alguns de seus membros.

Leia Também

A questão parte de um estudo feito pela AC Lacerda. Certas empresas de bebidas, como a Ambev e a Coca-Cola, estariam supostamente se aproveitando indevidamente de benefícios fiscais concedidos a companhias que atuam na Zona Franca de Manaus. Isso porque tais empresas são isentas do Imposto sobre Produtos Industrializados (IPI).

Mas Ambev, Coca-Cola e outras não estão nessa região, então qual a questão? Segundo a CervBrasil, ao comprarem componentes para a produção de refrigerantes que são feitos na Zona Franca, as empresas podem reconhecer créditos fiscais, com base na taxa nominal de IPI.

Sendo assim, o estudo da AC Lacerda concluiu que, após anos dessa prática, o rombo gerado por essas distorções à arrecadação fiscal pode ser da ordem de R$ 30 bilhões.

Inconsistências contábeis, empresas de Lemann, cifras bilionárias... o mercado tremeu.

Bebida concentrada ou diluída?

Dito isso, um primeiro ponto a ser frisado é o de que essa cifra de R$ 30 bilhões não diria respeito apenas à Ambev, mas sim a todas as empresas de bebidas que se aproveitariam dessa situação. Seria preciso, portanto, entender melhor como esse possível rombo afetaria cada uma das companhias.

E o BTG Pactual fez justamente isso. Em relatório publicado no fim da manhã, os analistas Thiago Duarte e Henrique Brustolin destacam que os R$ 30 bilhões em questão se referem às estimativas feitas pela Receita Federal em relação às disputas entre a autoridade fiscal e as empresas de bebidas.

Esse imbróglio vem de longa data, e a CervBrasil sempre foi uma crítica vocal da questão. Durante o governo Michel Temer, tentou-se amenizar parte do problema. A taxa nominal de IPI envolvendo tais produtos caiu de 20% para 8%. Portanto, boa parte do benefício deixou de existir desde 2018.

"No caso da Ambev, o impacto deve ser ainda menor, dado que o tamanho do negócio de bebidas não-alcoólicas em relação a todo o negócio é de cerca de 7% do Ebitda consolidado estimado para 2022", escreve o BTG. "Então, qualquer discussão sobre eventuais mudanças na maneira como a Zona Franca funciona devem ser bem diluídas".

Ambev: balanço gaseificado

Ainda de acordo com o BTG, a Ambev (ABEV3) não está totalmente desprotegida de uma eventual perda nas discussões envolvendo a Zona Franca de Manaus. Os itens 8 e 17 do relatório 20-F da companhia no terceiro trimestre indicam uma provisão de R$ 5,6 bilhões para 'possíveis perdas' relacionadas aos créditos fiscais.

"Mas parece justo dizer que, se esses créditos deixarem de existir, as companhias provavelmente transmitiriam parte dos custos para os preços dos produtos." Sendo assim, por mais que o fantasma de um eventual rombo a la Americanas pareça distante, a questão pode sim trazer impactos à companhia.

O Seu Dinheiro entrou em contato com a CervBrasil e com a AC Lacerda, mas não obteve resposta. Nossa reportagem também procurou a Ambev, que nos enviou a seguinte nota:

"As acusações da Cervbrasil não têm qualquer embasamento. Calculamos todos os nossos créditos tributários estritamente com base na lei. Nossas demonstrações financeiras cumprem com todas as regras regulatórias e contábeis, as quais incluem a transparência do contencioso tributário. A Ambev está entre as 5 maiores pagadores de impostos no Brasil."

COMPARTILHAR

Whatsapp Linkedin Telegram
PONDERAÇÃO PARA INVESTIDORES

Nem toda boa notícia é favorável: entenda por que o UBS mudou sua visão sobre Itaú (ITUB4), mesmo com resultados fortes

10 de julho de 2025 - 10:17

Relatório aponta que valorização acelerada da ação e preço atual já incorporam boa parte dos ganhos futuros do banco

LUZ VERDE

Azul (AZUL4) dá mais um passo na recuperação judicial e consegue aprovação de petições nos EUA

9 de julho de 2025 - 19:02

A aérea tem mais duas audiências marcadas para os dias 15 e 24 de julho que vão discutir pontos como o empréstimo DIP, que soma US$ 1,6 bilhão

PRÁTICAS IRREGULARES

A acusação séria que fez as ações da Suzano (SUZB3) fecharem em queda de quase 2% na bolsa

9 de julho de 2025 - 17:54

O Departamento do Comércio dos EUA identificou que a empresa teria exportado mercadorias com preço abaixo do normal por quase um ano

MAIORES DETENTORES DE BITCOIN

Uma brasileira figura entre as 40 maiores empresas com bitcoin (BTC) no caixa; confira a lista

9 de julho de 2025 - 16:45

A empresa brasileira tem investido pesado na criptomoeda mais valiosa do mundo desde março deste ano

PROPORÇÃO 1 PARA 3

Em um bom momento na bolsa, Direcional (DIRR3) propõe desdobramento de ações. Veja como vai funcionar

9 de julho de 2025 - 16:07

A proposta será votada em assembleia no dia 30 de julho, e a intenção é que o desdobramento seja na proporção de 1 para 3

VALE MAIS QUE CANADÁ E MÉXICO

Nvidia (NVDA34) é tetra: queridinha da IA alcança a marca inédita de US$ 4 trilhões em valor de mercado

9 de julho de 2025 - 13:14

A fabricante de chips já flertava com a cifra trilionária desde a semana passada, quando superou o recorde anteriormente estabelecido pela Apple

PRÉVIA OPERACIONAL

Cyrela (CYRE3) quase triplica valor de lançamentos e avança no MCMV; BTG reitera compra — veja destaques da prévia do 2T25

9 de julho de 2025 - 11:33

Na visão do banco, as ações são referência no setor, mesmo com um cenário macro adverso para as construtoras menos expostas ao Minha Casa Minha Vida

DESTAQUES DA BOLSA

Ações da Braskem (BRKM5) saltam mais de 10% na bolsa brasileira com PL que pode engordar Ebitda em até US$ 500 milhões por ano

9 de julho de 2025 - 11:31

O que impulsiona BRKM5 nesta sessão é a aprovação da tramitação acelerada de um programa de incentivos para a indústria petroquímica; entenda

REAÇÃO À PRÉVIA OPERACIONAL

Tenda (TEND3): prévia operacional do segundo trimestre agrada BTG, que reitera construtora como favorita do setor, mas ação abre em queda

9 de julho de 2025 - 10:31

De acordo com os analistas do BTG, os resultados operacionais foram positivos e ação está sendo negociada a um preço atrativo; veja os destaques da prévia o segundo trimestre

NOVO OBSTÁCULO

Mais um acionista da BRF (BRFS3) pede a suspensão da assembleia de votação da fusão com a Marfrig (MRFG3). O que diz a Previ?

9 de julho de 2025 - 10:31

A Previ entrou com um agravo de instrumento na Justiça e com um pedido de arbitragem para contestar a relação de troca proposta, segundo jornal

PLANO EM ANDAMENTO

Jeff Bezos vende mais US$ 666 milhões em ações da Amazon (AMZN34); saiba para onde está indo esse dinheiro

8 de julho de 2025 - 20:07

Fundador da Amazon já se desfez de quase 3 milhões de papéis só em julho; bilionário planeja vender cerca de 25 milhões de ações até maio de 2026

O QUE FAZER COM AS AÇÕES?

Ação do Inter (INTR) ainda tem espaço para subir bem, segundo o Citi — mas rentabilidade de 30% em 2027 ainda não convence

8 de julho de 2025 - 17:08

O Citi elevou estimativas para lucro e rentabilidade do Inter, além de aumentar o preço-alvo das ações, mas acha que plano 60-30-30 não deve se concretizar por completo

PUXANDO FERRO?

Produção pode salvar o segundo trimestre da Vale (VALE3)? Citi faz as contas e mantém cautela

8 de julho de 2025 - 16:14

Para o banco americano, os resultados do 2T25 devem apresentar melhora da produção e potencial alta no minério de ferro, que está sob pressão

SEM SINAL, SEM PROBLEMA

BitChat: fundador do Twitter lança app que rivaliza com o WhatsApp e funciona sem internet

8 de julho de 2025 - 16:04

Aplicativo criado por Jack Dorsey permite trocar mensagens via Bluetooth ou Wi-Fi local; projeto mira privacidade, descentralização e resistência à censura

ANTES DOS RESULTADOS

JBS (JBSS32) cai mais de 3% na B3 após previsões nada saborosas para o segundo trimestre

8 de julho de 2025 - 15:44

Goldman, XP e Itaú BBA cortam projeções e destacam a pressão nos EUA em um trimestre amargo para a gigante das carnes

OTIMISMO CAUTELOSO

Itaú BBA eleva projeção para o Ibovespa até o fim de 2025; saiba até onde o índice pode chegar

8 de julho de 2025 - 14:07

Banco destaca cenário favorável para ações brasileiras com ciclo de afrouxamento monetário e menor custo de capital

GATILHO OU DETRATOR?

Falta de OPA na Braskem não é o que preocupa o BTG: o principal catalisador da petroquímica está em outro lugar — e não tem nada a ver com Tanure

8 de julho de 2025 - 13:36

Embora as questões de governança e mudança de controle não possam ser ignoradas, o verdadeiro motor (ou detrator) é outro; veja o que dizem os analistas

APOSTA NO AGRO

Enquanto Banco do Brasil (BBAS3) sofre o peso do agronegócio, Bradesco (BBDC4) quer aumentar carteira agrícola em até 15% na safra 2025/26

8 de julho de 2025 - 12:43

O Bradesco traçou uma meta ousada: aumentar sua carteira agrícola entre 10% e 15% para a safra 2025/2026; veja os detalhes da estratégia

NÃO DEIXOU BARATO

XP cobra na Justiça a Grizzly Research por danos milionários após acusações de esquema de pirâmide 

8 de julho de 2025 - 11:07

A corretora acusa a Grizzly Research de difamação e afirma que o relatório causou danos de mais de US$ 100 milhões, tanto em perdas financeiras quanto em danos à sua reputação

SEM FUSÃO

Fundador da Hypera (HYPE3) estabelece acordo para formar bloco controlador — e blindar a empresa contra a EMS; entenda

8 de julho de 2025 - 10:45

Mesmo com a rejeição da oferta pela Hypera em outubro do ano passado, a EMS segue demonstrando interesse pela aquisição da rival

Menu

Usamos cookies para guardar estatísticas de visitas, personalizar anúncios e melhorar sua experiência de navegação. Ao continuar, você concorda com nossas políticas de cookies

Fechar