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Camille Lima

Camille Lima

Jornalista formada pela Universidade Municipal de São Caetano do Sul (USCS), em 2025 foi eleita como uma das 50 jornalistas mais admiradas da imprensa de Economia, Negócios e Finanças do Brasil. Já passou pela redação do TradeMap. Hoje, é repórter de bancos e empresas no Seu Dinheiro. A cobertura atual é majoritariamente centrada no setor financeiro (bancos, instituições financeiras e gestoras), em companhias maiores listadas na B3 e no mercado de ações.

MARKET MAKERS #49

Argentina precisa de um “Plano Real” para se salvar, mas qualquer solução será sofrida, diz tesoureiro do Santander

No episódio #49 do Market Makers, Sandro Sobral, chefe de tesouraria do Santander, fala sobre a crise no país vizinho e também sobre os investidores “envergonhados” da Faria Lima

Camille Lima
Camille Lima
16 de junho de 2023
11:55 - atualizado às 10:54
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Imagem: Montagem Seu Dinheiro

A economia da Argentina está respirando por aparelhos, com uma inflação de mais de 100% ao ano, poucas reservas em dólar e uma dívida bilionária com o Fundo Monetário Internacional (FMI). Nesse sentido, os “hermanos” poderiam se inspirar no que aconteceu aqui no Brasil em busca de uma solução para o caos na economia.

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A visão é de Sandro Sobral, chefe de tesouraria do Santander Brasil e considerado uma das pessoas mais influentes do mercado. O economista, que costuma ficar longe dos holofotes, participou do episódio #49 do Market Makers. E durante o programa também não poupou críticas aos grandes investidores da Faria Lima.

Sobre a Argentina, Sobral defendeu que uma versão do Plano Real brasileiro pode ser um caminho para reorganizar a economia em frangalhos do país vizinho.

Em meio a uma crise que parece não ter fim, o mercado argentino atualmente é “zero relevante e tem uma chance de 0,001 de ser um grande upside”.

O tesoureiro do Santander acredita que pode existir salvação para a economia vizinha. Mas isso se o país estiver disposto a enfrentar um processo sofrido. "Saída tem, mas é tão custosa que é difícil de imaginar como isso vai acontecer.”

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“A Argentina precisa de um Plano Real. O que salvou o Brasil foi um plano heterodoxo”, disse Sandro Sobral, em entrevista aos apresentadores Thiago Salomão e Renato Santiago.

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Segundo o tesoureiro, o câmbio mostra-se como uma das principais chaves do plano de salvação argentino. 

“Eles têm dezenas de taxas de câmbio diferentes, então isso gera uma baita arbitragem entre os setores da economia. A primeira coisa é fazer o que foi feito no Brasil, unificar essa taxa de câmbio e jogar para onde tiver que ir.”

Acontece que, como todo remédio, a unificação do câmbio provavelmente amargará no paladar argentino. 

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Isso porque, alinhado ao câmbio, o economista enxerga a necessidade de realinhar os preços, incluindo os gastos com consumo e energia elétrica.

“Você precisa jogar a moeda para onde tiver que jogar, realinhar todos os preços e jogar o juro, que hoje é negativo, para positivo”, afirma Sobral. “A pergunta que eu te faço é: é possível fazer na Argentina [o ‘Plano Real’] sem ter uma revolução social?”

Confira o episódio na íntegra aqui:

Mas, além da Argentina… e o Brasil?

Durante o podcast, o tesoureiro do Santander também abriu o jogo sobre o que pensa da Faria Lima e sobre a bolsa brasileira.

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“As pessoas estão comprando o Brasil de forma envergonhada, porque muitos deles estavam há 60 dias pregando o caos. O que está acontecendo agora é uma locação envergonhada de Brasil.”

Segundo Sandro Sobral, enquanto a maior parte da “nata” dos investidores da bolsa mostrava-se extremamente pessimista com o Brasil, o economista via a bolsa local como uma tese de investimento positiva.

“Eu vi muita gente mandando mensagem para mim no começo do ano falando que ia dar tudo errado neste governo”, afirma Sobral, e ressalta que investidores e gestores estavam ignorando os aspectos econômicos positivos.

“A gente é provinciano, fica muito olhando para dentro de si e não consegue colocar o Brasil situado dentro deste mundo e ver um relativo, que a gente tem coisas ruins e boas”, destaca Sobral. 

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“Este provincianismo nesta forma muito rígida de ver as coisas impediu que os brasileiros pegassem o rali da bolsa.”

Na análise do tesoureiro do Santander, enquanto esse pessimismo brasileiro estava no auge, os estrangeiros aproveitaram para lucrar com Brasil.

Porém, a situação se inverteu: os brasileiros, ainda que atrasados, agora estão no pico do otimismo recente e os estrangeiros estão tirando um pouco o pé.

Para ouvir a conversa na íntegra, basta dar play aqui:

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