O SD Select é uma área de conteúdos extras selecionados pelo Seu Dinheiro para seus leitores.
Esse espaço é um complemento às notícias do site.
O que fez as ações de Magazine Luiza (MGLU3), Alpargatas (ALPA4) e outras caírem na B3
Valuation é importante, mas convicção sobre os resultados também mexe com os preços das ações, como aconteceu com Magazine Luiza e outras empresas
7 de setembro de 2023
12:08 - atualizado às 14:52
Qual é a importância que o valuation de uma empresa tem para um investidor quando ele decide comprar uma ação? Se você está aqui no Market Makers, nos ouve e assiste, deve acreditar que ela é muito grande.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Não estou aqui hoje para dizer o contrário, mas sim para apresentar uma perspectiva que muitos investidores fundamentalistas podem achar assombrosa.
Principalmente aqueles mais iniciantes, que costumam ser mais dogmáticos, ou aos fundamentalistas mais fundamentalistas: a de que valuation não é tudo.
Antes de mais nada, vamos definir valuation: é a ciência de atribuir um valor justo para as ações de uma empresa baseado em seus dados operacionais e financeiros, como receita, margens, custo de capital, investimentos, geração de caixa, entre outros.
O que fundamentalistas fazem é comparar o valor que encontram ao preço atual de uma ação. Se o preço de tela for mais baixo que seu preço justo, a ação está barata; caso contrário, cara.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
Sim, ele é uma ferramenta poderosa e eu entendo perfeitamente que é fácil achar que ela dá conta de tudo quando a questão é o investimento em ações.
Leia Também
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A carta curinga no jogo dos FIIs, a alta do petróleo, e o que mais movimenta o seu bolso hoje
Por que valuation não é tudo
Afinal, o investidor se municia de dados, usa ferramentas matemáticas, e, ao final, consegue descobrir se um ativo é caro ou barato. É uma receita tentadora demais para não ser usada como o Santo Graal.
Mas acontece que ela não é. E quem trouxe essa perspectiva ao Market Makers foi o Gustavo Salomão, gestor da Norte Asset, que esteve no episódio número 61 do programa, exibido na quinta-feira (7). Se você ainda não viu, clique aqui.
“O que importa além do valuation (que é só um dado) é o que acontece na margem. Se a empresa surpreende positivamente, a ação vai subir, e se decepcionar, vai cair. Então o que importa é sua convicção sobre o que vai acontecer com o resultado no próximo trimestre ou semestre”, diz Salomão.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
- LEIA TAMBÉM: O estrago da Selic: Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3) acumulam queda de mais de 85% na B3 em dois anos
Magazine Luiza, Alpargatas e outras: foco nos resultados
O que ele quer dizer aqui é que não importa apenas se o preço da ação está caro ou barato em relação ao seu lucro ou ao valuation que você fez, mas também se os resultados da empresa segue dando suporte ao valuation encontrado.
A questão está, portanto, na convicção que o investidor tem de como virão os resultados da companhia no futuro.
Salomão trouxe alguns exemplos.
“Olha o consenso de 2021, quando a bolsa estava batendo 130 mil pontos. As pessoas não esperavam que a bolsa bateria 96 mil pontos em julho do ano passado, como ocorreu”, diz.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
“Quem tinha tese de longo prazo para Magazine Luiza por exemplo, que não é uma empresa ruim, pagou R$ 25 reais num papel que hoje vale R$ 3. Pegou Alpargatas por R$ 60 reais, Centauro a R$ 25 reais”. Tudo isso poderia até fazer sentido do ponto de vista do valuation. Mas no final… “Foram empresas que decepcionaram nos resultados”, e por isso caíram.
Valuation, portanto, não faz milagres.
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
CONTINUA DEPOIS DA PUBLICIDADE
COMPARTILHAR
VISÃO 360
A hora da Cigarra: um guia para gastar (bem) seu dinheiro — e não se matar de trabalhar
15 de fevereiro de 2026 - 8:01
Nem tanto cigarra, nem tanto formiga. Morrer com dinheiro demais na conta pode querer dizer que você poderia ter trabalhado menos ou gastado mais
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
Zuck está de mudança: o projeto californiano que está deslocando o eixo dos bilionários nos EUA
14 de fevereiro de 2026 - 9:02
Miami é o novo destino dos bilionários americanos? Pois é, quando o assunto são tendências, a única certeza é: não há certezas
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Por que Einstein teria Eneva (ENEV3) na carteira, balanço de Vale (VALE3) e Raízen (RAIZ4), e outras notícias para ler antes de investir
13 de fevereiro de 2026 - 8:52
Veja a empresa que pode entregar retornos consistentes e o que esperar das bolsas hoje
SEXTOU COM O RUY
Por que Einstein seria um grande investidor — e não perderia a chance de colocar Eneva (ENEV3) na carteira?
13 de fevereiro de 2026 - 6:03
Felizmente, vez ou outra o tal do mercado nos dá ótimas oportunidades de comprar papéis por preços bem interessantes, exatamente o que aconteceu com Eneva nesta semana
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Japão como paraíso de compras para investidores, balanços de Ambev (ABEV3), Vale (VALE3) e Raízen (RAIZ4), e o que mais move a bolsa hoje
12 de fevereiro de 2026 - 8:59
O carry trade no Japão, operação de tomada de crédito em iene a juros baixos para investir em países com taxas altas, como o Brasil, está comprometido com o aumento das taxas japonesas
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Podemos dizer que a Bolsa brasileira ficou cara?
11 de fevereiro de 2026 - 19:50
Depois de uma alta de quase 50% em 12 meses, o mercado discute se os preços já esticaram — e por que “estar caro” não significa, necessariamente, fim da alta
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Veja se vale a pena atualizar o valor de um imóvel e pagar menos IR e se o Banco do Brasil (BBAS3) já começa a sair do fundo do poço
11 de fevereiro de 2026 - 9:39
Confira as vantagens e desvantagens do Rearp Atualização. Saiba também quais empresas divulgam resultados hoje e o que mais esperar do mercado
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O equilíbrio no Japão que afeta o mundo todo, as vantagens do ESG para os pequenos negócios e o que mais move as bolsas hoje
10 de fevereiro de 2026 - 9:30
Veja qual o efeito da vitória da primeira-ministra do Japão, Sanae Takaichi, nas eleições do Japão nos mercados de todo o mundo
INSIGTHS ASSIMÉTRICOS
Entre estímulo e dívida: o novo equilíbrio do Japão após uma eleição que entra para a história
10 de fevereiro de 2026 - 7:11
A vitória esmagadora de Sanae Takaichi abre espaço para a implementação de uma agenda mais ambiciosa, que também reforça o alinhamento estratégico de Tóquio com os Estados Unidos, em um ambiente geopolítico cada vez mais competitivo na Ásia
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
CSN (CSNA3) quer convencer o mercado que agora é para valer, BTG bate mais um recorde, e o que mais move as bolsas hoje
9 de fevereiro de 2026 - 8:39
Veja os sinais que o mercado olha para dar mais confiança ao plano de desalavancagem da holding, que acumulou dívidas de quase R$ 38 bilhões até setembro
TRILHAS DE CARREIRA
O critério invisível que vai diferenciar os profissionais na era da inteligência artificial (IA)
8 de fevereiro de 2026 - 8:00
O que muda na nossa identidade profissional quando parte relevante do trabalho operacional deixa de ser feita por humanos?
SEU DINHEIRO LIFESTYLE
Carnaval abaixo de 0 ºC: os horários e os atletas que representam o Brasil nos Jogos Olímpicos de Inverno
7 de fevereiro de 2026 - 9:02
Mudaram as estações e, do pré-Carnaval brasileiro, miramos nosso foco nas baixas temperaturas dos Alpes italianos, que recebem os Jogos Olímpicos de Inverno
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Cuidado com o ouro de tolo ao escolher ações; acompanhe a reação ao balanço do Bradesco (BBDC4) e o que mais move a bolsa
6 de fevereiro de 2026 - 8:45
Veja como distinguir quais ações valem o seu investimento; investidores também reagem a novos resultados de empresas e dados macroeconômicos
SEXTOU COM O RUY
O “lixo” não subiu: empresas pagadoras de dividendos e com pouca dívida devem seguir ditando o ritmo na bolsa
6 de fevereiro de 2026 - 6:07
Olhamos para 2026 e não vemos um cenário assim tão favorável para companhias capengas. Os juros vão começar a cair, é verdade, mas ainda devem permanecer em níveis bastante restritivos para as empresas em dificuldades.
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
A difícil escolha entre dois FIIs de destaque, e o que esperar dos resultados de empresas e da bolsa hoje
5 de fevereiro de 2026 - 8:33
As principais corretoras do país estão divididas entre um fundo de papel e um de tijolo; confira os campeões do FII do Mês
EXILE ON WALL STREET
Rodolfo Amstalden: Bolsa e o trade eleitoral — by the way, buy the whey
4 de fevereiro de 2026 - 20:00
Investir não é sobre prever o futuro político, mas sobre manter a humildade quando o fluxo atropela os fundamentos. O que o ‘Kit Brasil’ e um pote de whey protein têm em comum?
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
Queda no valor da Direcional (DIRR3) é oportunidade para investir, e Santander tem lucro acima do esperado
4 de fevereiro de 2026 - 8:38
Saiba por que a Direcional é a ação mais recomendada para sua carteira em fevereiro e o que mais move as bolsas hoje
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O bloco dos bancos abre o Carnaval das empresas abertas: qual terá a melhor marchinha?
3 de fevereiro de 2026 - 8:36
Mercado também reage a indicação para o Fed, ata do Copom e dados dos EUA; veja o que você precisa saber antes de investir hoje
INSIGHTS ASSIMÉTRICOS
O efeito Warsh: reação à escolha de Trump é um ajuste técnico ou inflexão estrutural?
3 de fevereiro de 2026 - 7:48
Após um rali bastante intenso, especialmente nos metais preciosos, a dinâmica passou a ser dominada por excesso de fluxo e alavancagem, resultando em uma correção rápida e contundente
O MELHOR DO SEU DINHEIRO
O custo e os benefícios do fim da escala 6×1 para as PMEs, e os dados mais importantes para os investidores hoje
2 de fevereiro de 2026 - 8:42
As PMEs serão as mais impactadas com uma eventual mudança no limite de horas de trabalho; veja como se preparar
SIGA O SD NO WHATSAPP
