Em mais um lance na batalha das plataformas de investimento, a XP anunciou hoje acordo para incorporar 100% do Banco Modal, dono da modalmais.
A XP vai usar como moeda as próprias ações e vai emitir 19,5 milhões de papéis para ficar com o Modal, o que representa um prêmio de 35% sobre a cotação média dos papéis (MODL11) nos últimos 30 dias.
Com isso, a plataforma foi avaliada em aproximadamente R$ 3 bilhões, com base nas cotações atuais do dólar e das ações da XP (US$ 27,09), que é listada na bolsa americana Nasdaq.
As ações e units do Modal disparam até 50% para se ajustar à oferta da XP no pregão desta sexta-feira. Mas para os investidores que compraram ações do Modal na oferta pública inicial de ações (IPO) o acordo com a XP traz um gostinho amargo.
Isso porque os papéis da plataforma de investimentos acumulam queda de 55% desde a estreia na B3, em abril do ano passado, até o fechamento de ontem.
Após o negócio, os acionistas do Modal terão uma participação de 3,49% no capital da XP. Mas antes disso o Modal pretende converter as todas as ações preferenciais em ordinárias e migrar para o Novo Mercado da B3.
Juntos, XP e Modal formarão uma instituição com 3,8 milhões de clientes ativos e uma receita de R$ 11,8 milhões nos últimos 12 meses até setembro. As empresas esperam concluir a união, que também precisa passar pelos reguladores, em até 15 meses.
Com juros em alta e bolsa em queda, o ano de 2021 foi difícil para as plataformas de investimento e para a tese do "financial deepening" — ou seja, a migração dos investidores para produtos com foco em maior retorno e risco fora da prateleira dos grandes bancos.
Em um ambiente de competição mais difícil, o acordo entre XP e Modal pode ser um sinal de que uma consolidação mais rápida do mercado de plataformas de investimento vem por aí.
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